今年，提高上市公司質(zhì)量將成為資本市場一大看點(diǎn)。這僅從證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿去年12月28日在中國資本市場建立30周年座談會(huì)上的講話內(nèi)容，便可窺知一二。

易會(huì)滿在上述座談會(huì)上表示，“我們將持續(xù)推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，認(rèn)真落實(shí)好國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見，持續(xù)優(yōu)化再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等制度安排，推動(dòng)上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，爭取各方支持，助力上市公司加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、做優(yōu)做強(qiáng)，更好發(fā)揮創(chuàng)新領(lǐng)跑者和產(chǎn)業(yè)排頭兵作用”。

那么，去年監(jiān)管層在提高上市公司質(zhì)量方面做了哪些工作?成效如何?今年監(jiān)管層在提高上市公司質(zhì)量又將如何發(fā)力?

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年下半年監(jiān)管層頻推重磅政策，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升進(jìn)入加速期。2020年9月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)資本市場持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展;10月9日，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》印發(fā)，作為推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，《意見》明確了提高上市公司質(zhì)量的總體要求，就提高上市公司質(zhì)量提出了六個(gè)方面的17項(xiàng)重點(diǎn)舉措;11月10日，證監(jiān)會(huì)召開貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》動(dòng)員部署會(huì)，要求把提高上市公司質(zhì)量作為上市公司監(jiān)管的重要目標(biāo)，并提出從全面啟動(dòng)上市公司治理專項(xiàng)行動(dòng)、把好“入口關(guān)”、暢通“出口關(guān)”、依法查處資金占用和違規(guī)擔(dān)保、持續(xù)壓降上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為六個(gè)方面著手，落實(shí)上市公司質(zhì)量提升工作;12月4日，為貫徹落實(shí)新證券法要求，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，上交所對(duì)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》進(jìn)行了修訂，通過進(jìn)一步規(guī)范和完善發(fā)行上市審核工作，從源頭上提高上市公司質(zhì)量;12月14日，滬深交易所發(fā)布了改革后的退市制度征求意見稿(簡稱“退市新規(guī)”)，本次退市新規(guī)對(duì)退市指標(biāo)、退市流程及退市相關(guān)交易安排等多個(gè)方面做出調(diào)整和完善，退市標(biāo)準(zhǔn)更加合理，退市渠道更加暢通，有望加速未來市場的優(yōu)勝劣汰，提升上市公司質(zhì)量，對(duì)資本市場整體發(fā)展起到積極帶動(dòng)作用。

“綜上可見，監(jiān)管層目前已從上市、退市、上市公司治理、打擊違法違規(guī)等多個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)提高上市公司質(zhì)量做出了系統(tǒng)性部署，未來上市公司質(zhì)量持續(xù)提升將是大勢所趨。”董忠云舉例，如去年注冊(cè)制改革的推進(jìn)令大量優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域公司能夠進(jìn)入A股市場，改善市場行業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)退市新規(guī)的出臺(tái)也將令大量劣質(zhì)企業(yè)從市場中淘汰出局，監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)“零容忍”有助于規(guī)范上市公司的行為，保護(hù)投資者權(quán)益。

華財(cái)新三板研究院副院長、行業(yè)分析師謝彩從三個(gè)方面向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析了去年監(jiān)管層在提高上市公司質(zhì)量方面做的工作及成效：第一，通過加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，增加和完善資本市場制度供給，推動(dòng)我國上市公司高質(zhì)量發(fā)展。例如，去年3月1日開始實(shí)施的新證券法，推行注冊(cè)制，加大對(duì)違法違規(guī)上市公司處罰力度，完善投資者保護(hù)機(jī)制。去年12月26日獲第十三屆全國人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過的刑法修正案(十一)，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，為打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅(jiān)實(shí)的法治保障。

第二，通過把好“入口關(guān)”和“出口關(guān)”，讓資本市場形成一個(gè)有進(jìn)有出、進(jìn)出有序的流動(dòng)的市場，有利于不斷提升上市公司質(zhì)量。在“入口關(guān)”方面，最主要的抓手為推進(jìn)注冊(cè)制改革。去年創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式實(shí)施，截至去年12月31日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下IPO公司中63家公司成功上市，募集資金合計(jì)660億元。注冊(cè)制改革從增量市場進(jìn)入存量市場，有利于吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場，提升上市公司質(zhì)量。在“出口關(guān)”方面，年底滬深交易所發(fā)布的退市新規(guī)，讓不合規(guī)的公司退出市場，從而有助于提升上市公司質(zhì)量。

第三，通過建立多層次資本市場體系，為我國不同階段、不同規(guī)模企業(yè)提供資本市場支持，滿足企業(yè)不同階段的融資需求。同時(shí)，通過新三板轉(zhuǎn)板上市制度，讓我國多層次資本市場成為一個(gè)有機(jī)整體，讓整個(gè)資本市場體系能夠陪伴企業(yè)成長，有利于提升上市公司質(zhì)量。

談及今年提高上市公司質(zhì)量方面的發(fā)力點(diǎn)，董忠云表示，提高上市公司質(zhì)量是一個(gè)系統(tǒng)工程。第一，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)推進(jìn)，全市場推行注冊(cè)制條件日趨成熟，預(yù)計(jì)今年注冊(cè)制有望全面穩(wěn)步推進(jìn);第二，退市新規(guī)正式落地，A股退市數(shù)量有望大幅提升，優(yōu)勝劣汰加速將推動(dòng)A股結(jié)構(gòu)優(yōu)化;第三，在圍繞信息披露的上市公司治理和違法違規(guī)查處方面，預(yù)計(jì)也將保持強(qiáng)監(jiān)管力度。