近日，一張被流傳的截圖成為基金圈的熱議話題。據(jù)悉，某券商房地產(chǎn)行業(yè)分析師在朋友圈分享了一則關(guān)于開發(fā)類房企機(jī)會的研報后，被一位公募基金經(jīng)理“怒懟”。雖后續(xù)有知情人士表示這僅為兩人的“互黑”日常，但不可否認(rèn)的是，房地產(chǎn)板塊今年來的表現(xiàn)持續(xù)低迷，投資該板塊的基金業(yè)績表現(xiàn)也因此未盡如人意。值得一提的是，北京商報記者在采訪過程中了解到，業(yè)內(nèi)人士對于房地產(chǎn)板塊的后續(xù)表現(xiàn)態(tài)度不一，樂觀及謹(jǐn)慎態(tài)度并行。

房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)低迷

近日，有市場消息稱，某大型券商的房地產(chǎn)行業(yè)分析師在朋友圈分享了一則關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的研究報告，而某公募基金經(jīng)理則在評論區(qū)評論道“別出來害人了好么”。但也有言論稱，該基金經(jīng)理與上述分析師是同門師兄弟，關(guān)系很好，所以日常“互黑”。

北京商報記者根據(jù)上述市場消息流出的截圖查詢到，上述分析師分享的內(nèi)容是來自招商證券趙可團(tuán)隊有關(guān)開發(fā)類房企機(jī)會的研報。另根據(jù)截圖信息顯示，被“懟”的分析師正是趙可本人。

上述研報內(nèi)容提到，看好新開工三季度后半期到四季度的起勢，同時低估值板塊相對性價比提升明顯;并關(guān)注具備“造血”能力的開發(fā)類房企的阿爾法機(jī)會。

雖然上述事件是否是“烏龍一場”尚未可知，但不可否認(rèn)的是，房地產(chǎn)板塊及相關(guān)主題基金在今年的表現(xiàn)確實平平。

公開數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)指數(shù)今日走勢波動明顯。早盤期間，房地產(chǎn)指數(shù)先上揚后下挫，臨近午盤收盤時再度攀升。截至下午收盤，房地產(chǎn)指數(shù)報收4768.81點，漲幅1.49%。但從今年上半年的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)走勢震蕩不斷。截至7月6日，房地產(chǎn)指數(shù)的年內(nèi)跌幅已達(dá)6.96%。

在房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)平平的背景下，相關(guān)主題基金甚至部分投資房地產(chǎn)板塊的基金產(chǎn)品在年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)更是未盡如人意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，在數(shù)據(jù)可取得的10只房地產(chǎn)主題基金(份額分開計算，下同)中，均為指數(shù)基金，年內(nèi)收益率為-10.39%至0.81%不等，其中更有7只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率均為負(fù)。

某大型公募內(nèi)部人士表示，由于相關(guān)產(chǎn)品是被動跟蹤指數(shù)的基金，因此其走勢與跟蹤指數(shù)表現(xiàn)密切相關(guān)。北京商報記者也注意到，中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述產(chǎn)品跟蹤指數(shù)分別為中證全指房地產(chǎn)指數(shù)、滬深300地產(chǎn)等權(quán)重指數(shù)，截至7月5日，上述指數(shù)近一個月的跌幅分別為6.84%、6.54%。

此外，名稱中帶有“地產(chǎn)”的主動權(quán)益基金，如華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、工銀瑞信精選金融地產(chǎn)混合、中銀金融地產(chǎn)混合等數(shù)據(jù)可取得的13只相關(guān)產(chǎn)品年內(nèi)收益率則自-5.98%至5.84%不等，均跑輸同類平均，且在同類產(chǎn)品業(yè)績排名中相對靠后。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在名稱帶“地產(chǎn)”的主動權(quán)益類產(chǎn)品中，國富金融地產(chǎn)混合A、中銀金融地產(chǎn)混合A的年內(nèi)收益率分別為-1.94%、-1.48%，且在同類產(chǎn)品中均排名靠后。北京商報記者也在上述產(chǎn)品的一季報中注意到，截至一季度末，上述兩只產(chǎn)品的前十大重倉股中均有配置房地產(chǎn)行業(yè)。

后市看法褒貶不一

基于房地產(chǎn)板塊在年內(nèi)的分化表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士對于房地產(chǎn)板塊的后市看法及對相關(guān)產(chǎn)品的布局投資態(tài)度也有所分歧。華西證券的相關(guān)研報指出，當(dāng)前房地產(chǎn)板塊估值仍處相對低位，業(yè)績確定性強(qiáng)、股息高，值得重點關(guān)注。但在風(fēng)險提示方面，該研報也提到，可能存在銷售不及預(yù)期的情況，房地產(chǎn)調(diào)控政策或持續(xù)收緊。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)則表示，“雖然房地產(chǎn)投資市場目前表現(xiàn)一般，但地產(chǎn)企業(yè)銷售等數(shù)據(jù)仍相對可觀，且購房需求超過預(yù)期。另外，房地產(chǎn)正處于結(jié)構(gòu)性變革中，單純以盈利的角度分析相關(guān)企業(yè)的業(yè)績并不一定準(zhǔn)確。從實際過程看，如果部分房企形成好的商業(yè)模式，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營情況及行業(yè)股價、主題基金業(yè)績也可能會有亮麗的表現(xiàn)”。

但也有部分業(yè)內(nèi)人士對房地產(chǎn)的后續(xù)表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，當(dāng)前國家對于房地產(chǎn)市場的調(diào)控較嚴(yán)，相關(guān)板塊的大機(jī)會可能不多，因此在投資上不太看好房地產(chǎn)這一板塊的表現(xiàn)。另外，國家也出臺了“三道紅線”等政策，抑制了房地產(chǎn)通過加杠桿來獲取盈利增長的商業(yè)模式。因此，不建議投資者在當(dāng)前過度布局相關(guān)板塊的產(chǎn)品。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英也認(rèn)為，“房住不炒”的政策對未來地產(chǎn)市場的發(fā)展起著重要的政策指導(dǎo)作用。盡管過去兩年地產(chǎn)板塊已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌，但是房地產(chǎn)的“黃金時代”已經(jīng)過去。展望后市，不排除個別現(xiàn)金流充沛、產(chǎn)品特色較好的個股會有不俗表現(xiàn)，但整體來看，仍不建議布局投資。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此類產(chǎn)品適合部分特定類型投資者布局。IPGlobal(環(huán)業(yè)投資)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向北京商報記者表示，地產(chǎn)主題基金當(dāng)前的投資價值在于其相對的穩(wěn)健與安全性，而不在于其高收益與成長性，因此可能更適合偏好穩(wěn)健型的投資者布局投資。(孟凡霞李海媛)