二房東行業(yè)又迎來一個上市預備選手，但這位參賽者卻是今年前九個月虧了25億的長租公寓品牌蛋殼。

10月28日，蛋殼公寓(以下簡稱蛋殼)正式遞交招股書，擬進行首次公開募股，計劃將以“DNK”為交易代碼登陸紐交所。這是繼青客公寓后，國內第二家赴美上市的長租公寓品牌。

成立于2015年的蛋殼，是提供租住生活的資產管理和居住服務平臺，產品形態(tài)涵蓋合租公寓、整租公寓等。

而蛋殼之所以選擇上市也許是無奈之舉，隨著環(huán)境對租金貸持續(xù)收緊，在自身無法滿足資金“回血”的狀態(tài)下，長租公寓品牌對于外部資金的需求更加迫切，上市也許是一個不得已的選擇。

值得一提的是，在預備上市之前，蛋殼已融資到D輪。

2018年2月，蛋殼公寓完成1億美元B輪融資，同年6月完成7000萬美元B+輪融資。近期，蛋殼公寓又完成1.9億美元D輪投資。

正在預備上市的蛋殼，留給市場的第一印象卻是虧損。

但縱使有融資在手，

蛋殼的虧損要比已經上市的青客大。數(shù)據(jù)顯示，近年以來，蛋殼公寓的虧損缺口連年擴大。2017年，公司凈虧損2.72億元，2018年凈虧損13.69億元;2019年前9個月凈虧損25.16億元，比去年同期的虧損擴大了三倍。

雖然對于蛋殼而言，虧損與規(guī)模相伴相生。

比如創(chuàng)立的第一年，蛋殼運營的公寓單位為2434戶，而截至今年9月30日，該數(shù)字已暴增至406746戶，不到四年間暴增166倍，復合年增長率為360%。

但互聯(lián)網(wǎng)的以虧損換規(guī)模不一定適合于重型的長租公寓

但是，收入進入蛋殼腰包的并不多。

規(guī)模提升，帶來了明顯收入增長。截至今年9月30日九個月，公司共產生收入50.0億元，同比增加198.86%。

數(shù)據(jù)顯示，蛋殼一套公寓的收入減支付房東的租賃成本后只剩551元，而這部分的租賃價差還要用于支付物業(yè)的清潔、維護、商業(yè)開發(fā)團隊開支、營銷費用、折舊和攤銷費用等，利潤可想而知了。

連蛋殼都在自己招股書里表示：“我們現(xiàn)有的收入模式可能無法保持高效，如果我們未能成功實施貨幣化戰(zhàn)略，我們的業(yè)務可能會受到影響”。

而相比之下，脫胎于鏈家的自如，可以說是不差錢。

自2011年成立以來，自如僅獲得三輪融資，A輪融資與A+輪都在2018年完成。其中A輪融資高達40億元人民幣，參投機構包括騰訊投資、紅杉資本中國、泛大西洋資本、天圖資本、華平投資、源碼資本、海峽、新希望等知名投資機構。

以自如近兩年密集的融資姿態(tài)來看，目前擺在自如面前的可選項依然不少。

而另一家表現(xiàn)出色的企業(yè)，則是來自龍湖的龍湖冠寓。

2019年，冠寓的租金收入或將超過10億元。

“今年還不盈利，明年應該能實現(xiàn)微利。”對于長租公寓業(yè)務的盈利周期，龍湖冠寓CEO張智聰如此表示。

龍湖也是唯一一家長租公寓業(yè)務納入財報并表計算的上市房企，可見其對業(yè)務的信心。

而對比而言，背負虧損上市的蛋殼似乎在走一條流血上市路，靠上市來實現(xiàn)逆襲也是長路漫漫。