二房東行業(yè)又迎來(lái)一個(gè)上市預(yù)備選手，但這位參賽者卻是今年前九個(gè)月虧了25億的長(zhǎng)租公寓品牌蛋殼。

10月28日，蛋殼公寓(以下簡(jiǎn)稱蛋殼)正式遞交招股書，擬進(jìn)行首次公開(kāi)募股，計(jì)劃將以“DNK”為交易代碼登陸紐交所。這是繼青客公寓后，國(guó)內(nèi)第二家赴美上市的長(zhǎng)租公寓品牌。

成立于2015年的蛋殼，是提供租住生活的資產(chǎn)管理和居住服務(wù)平臺(tái)，產(chǎn)品形態(tài)涵蓋合租公寓、整租公寓等。

而蛋殼之所以選擇上市也許是無(wú)奈之舉，隨著環(huán)境對(duì)租金貸持續(xù)收緊，在自身無(wú)法滿足資金“回血”的狀態(tài)下，長(zhǎng)租公寓品牌對(duì)于外部資金的需求更加迫切，上市也許是一個(gè)不得已的選擇。

值得一提的是，在預(yù)備上市之前，蛋殼已融資到D輪。

2018年2月，蛋殼公寓完成1億美元B輪融資，同年6月完成7000萬(wàn)美元B+輪融資。近期，蛋殼公寓又完成1.9億美元D輪投資。

正在預(yù)備上市的蛋殼，留給市場(chǎng)的第一印象卻是虧損。

但縱使有融資在手，

蛋殼的虧損要比已經(jīng)上市的青客大。數(shù)據(jù)顯示，近年以來(lái)，蛋殼公寓的虧損缺口連年擴(kuò)大。2017年，公司凈虧損2.72億元，2018年凈虧損13.69億元;2019年前9個(gè)月凈虧損25.16億元，比去年同期的虧損擴(kuò)大了三倍。

雖然對(duì)于蛋殼而言，虧損與規(guī)模相伴相生。

比如創(chuàng)立的第一年，蛋殼運(yùn)營(yíng)的公寓單位為2434戶，而截至今年9月30日，該數(shù)字已暴增至406746戶，不到四年間暴增166倍，復(fù)合年增長(zhǎng)率為360%。

但互聯(lián)網(wǎng)的以虧損換規(guī)模不一定適合于重型的長(zhǎng)租公寓

但是，收入進(jìn)入蛋殼腰包的并不多。

規(guī)模提升，帶來(lái)了明顯收入增長(zhǎng)。截至今年9月30日九個(gè)月，公司共產(chǎn)生收入50.0億元，同比增加198.86%。

數(shù)據(jù)顯示，蛋殼一套公寓的收入減支付房東的租賃成本后只剩551元，而這部分的租賃價(jià)差還要用于支付物業(yè)的清潔、維護(hù)、商業(yè)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)開(kāi)支、營(yíng)銷費(fèi)用、折舊和攤銷費(fèi)用等，利潤(rùn)可想而知了。

連蛋殼都在自己招股書里表示：“我們現(xiàn)有的收入模式可能無(wú)法保持高效，如果我們未能成功實(shí)施貨幣化戰(zhàn)略，我們的業(yè)務(wù)可能會(huì)受到影響”。

而相比之下，脫胎于鏈家的自如，可以說(shuō)是不差錢。

自2011年成立以來(lái)，自如僅獲得三輪融資，A輪融資與A+輪都在2018年完成。其中A輪融資高達(dá)40億元人民幣，參投機(jī)構(gòu)包括騰訊投資、紅杉資本中國(guó)、泛大西洋資本、天圖資本、華平投資、源碼資本、海峽、新希望等知名投資機(jī)構(gòu)。

以自如近兩年密集的融資姿態(tài)來(lái)看，目前擺在自如面前的可選項(xiàng)依然不少。

而另一家表現(xiàn)出色的企業(yè)，則是來(lái)自龍湖的龍湖冠寓。

2019年，冠寓的租金收入或?qū)⒊^(guò)10億元。

“今年還不盈利，明年應(yīng)該能實(shí)現(xiàn)微利。”對(duì)于長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)的盈利周期，龍湖冠寓CEO張智聰如此表示。

龍湖也是唯一一家長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)納入財(cái)報(bào)并表計(jì)算的上市房企，可見(jiàn)其對(duì)業(yè)務(wù)的信心。

而對(duì)比而言，背負(fù)虧損上市的蛋殼似乎在走一條流血上市路，靠上市來(lái)實(shí)現(xiàn)逆襲也是長(zhǎng)路漫漫。