3月5日，證監(jiān)會發(fā)審委正式開工。由于疫情的原因，作為鼠年的首場發(fā)審會，發(fā)審委采用視頻的方式對廣東豪美新材股份有限公司(以下簡稱“豪美新材”)、三人行傳媒集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“三人行”)兩家公司的首發(fā)申請進(jìn)行審核。3月5日晚間，據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露的第十八屆發(fā)審委2020年第23次會議審核結(jié)果公告顯示，豪美新材、三人行首發(fā)均獲得通過。即便順利過會，發(fā)審委仍對豪美新材、三人行首發(fā)申請相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行問詢，其中三人行客戶集中度較高問題被重點關(guān)注。

招股書顯示，三人行是專業(yè)從事整合營銷服務(wù)的綜合型廣告?zhèn)髅狡髽I(yè)，主營業(yè)務(wù)包括數(shù)字營銷服務(wù)、場景活動服務(wù)和校園媒體營銷服務(wù)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年及2019年1-6月，三人行實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為3.69億元、7.59億元、11億元、7.13億元，各報告期內(nèi)三人行實現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7255.33萬元、9776.27萬元、12403.05萬元、4510.16萬元。

從披露的招股書來看，三人行營業(yè)收入主要依靠數(shù)字營銷服務(wù)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年及2019年1-6月，三人行數(shù)字營銷服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約1.73億元、5.52億元、8.87億元及6.57億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為47%、72.92%、80.64%及92.17%。

三人行曾有過新三板掛牌經(jīng)歷。2019年4月，三人行向證監(jiān)會報送首次公開發(fā)行股票招股說明書，正式向A股發(fā)起沖擊?；I劃近一年后，如今三人行IPO申請順利獲通過。雖說順利過會，但三人行客戶集中度較高、綜合毛利率下降等問題被重點問詢。

據(jù)三人行介紹，公司憑借專業(yè)的整合營銷服務(wù)能力為客戶提供覆蓋線上線下的營銷傳播服務(wù)，主要客戶黏性較強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年及2019年1-6月，三人行向前五大客戶實現(xiàn)的銷售額分別為26269.81萬元、59005.9萬元、82857.46萬元、60138.95萬元，占各報告期營業(yè)收入的比例分別為71.22%、77.8%、75.36%、84.35%。其中，2016-2018年及2019年上半年，中國電信、中國移動為三人行報告期各期的前五大客戶，伊利集團(tuán)為該公司2018年、2019年上半年的第一大客戶。在發(fā)審會上，發(fā)審委要求三人行對客戶集中度較高的原因及合理性，與同行業(yè)公司是否一致;客戶開發(fā)方式及其合法合規(guī)性，是否涉及商業(yè)賄賂;主要客戶廣告年度預(yù)算及投放金額的占比情況，相關(guān)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，是否有被替代風(fēng)險等問題進(jìn)行說明。

招股書顯示，2016-2018年及2019年1-6月，三人行的綜合毛利率分別為38.99%、27.24%、25.34%和16.8%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。發(fā)審委對三人行報告期綜合毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，是否與同行業(yè)公司一致，是否存在繼續(xù)下滑的風(fēng)險進(jìn)行了問詢。

同日上會的豪美新材主要從事鋁合金型材和系統(tǒng)門窗的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括建筑用鋁型材、汽車輕量化鋁型材、一般工業(yè)用鋁型材和系統(tǒng)門窗。招股書顯示，2016-2018年及2019年1-6月，豪美新材實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約19.44億元、23.63億元、26.82億元及13.73億元，對應(yīng)的歸屬凈利潤分別約9064.47萬元、1.13億元、9433.85萬元及9786.23萬元。

豪美新材招股書顯示，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、非洲、東南亞等多個國家和地區(qū)。2016-2018年及2019年1-6月，豪美新材出口收入分別為38644.5萬元、51245.95萬元、66812.29萬元和38715.73萬元，占相應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入比例分別為19.89%、21.69%、24.92%和28.21%。對此，發(fā)審委要求豪美新材說明對主要境外客戶收入的變動情況，同行業(yè)可比公司海外銷售占比不高而公司外銷收入增長較快的原因及合理性。

據(jù)悉，豪美新材目前主要廠區(qū)土地工業(yè)用途已變更，現(xiàn)有產(chǎn)能將搬遷至其他工業(yè)園區(qū)。發(fā)審委要求豪美新材對搬遷計劃及最新進(jìn)展情況，是否具有可行性，是否對生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成重大不利影響;近期新冠疫情對公司搬遷計劃的影響;相關(guān)資產(chǎn)的使用或處置方案，搬遷對公司造成的預(yù)計損失及費用，相關(guān)測算是否謹(jǐn)慎、合理，對公司未來業(yè)績及持續(xù)盈利能力的影響等問題予以說明。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者曾分別致電豪美新材、三人行進(jìn)行采訪，不過對方的電話均未有人接聽。