今年以來，A股新能源車板塊走出了一波凌厲的行情，新能源汽車、鋰電池、汽車電子等領(lǐng)域涌現(xiàn)出多只表現(xiàn)出色的個股。年初至今，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)已上漲17.31%。

一有政策推動，二有特斯拉、蔚來等龍頭公司的聯(lián)動影響，在利好疊加的背景下，投資市場普遍認(rèn)可新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局價值。

新能源車在21世紀(jì)的第三個十年中將成為確定性的發(fā)展趨勢。

雖經(jīng)過一段時間的上漲，新能源車板塊估值已提升不少，但一些券商研究報告仍看好這一板塊的發(fā)展?jié)摿?，并判?/p>

判斷理由包括：

政策面支持

目前，全球各經(jīng)濟(jì)體都在推出扶持新能源汽車發(fā)展的政策，新一輪補(bǔ)貼大戰(zhàn)即將打響。例如美國采取稅收補(bǔ)貼，每購買一輛新能源車享受2500-7500美金的稅收抵免。歐盟則以政策支持為主。日本則稅收減免與財政補(bǔ)貼相結(jié)合，力度較大。

到2025年，新能源汽車銷量占當(dāng)年汽車總銷量的25%。

在中國，國內(nèi)亦不斷出臺新能源車支持政策。2019年12月，工信部發(fā)布《2021年-2035年新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》(征求意見稿)并指出，今年2月24日，國家發(fā)展改革委員會等11部委聯(lián)合印發(fā)《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，明確提出到2025年中國標(biāo)準(zhǔn)智能汽車的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、基礎(chǔ)設(shè)施、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品監(jiān)管和網(wǎng)絡(luò)安全體系基本形成的目標(biāo)。

2030年前，市場將推出約700款電動車，同時多家車企預(yù)計，在2025年新能源車銷量占比將超10%。

根據(jù)目前主流車企對新能源汽車車型宣布情況，

特斯拉效應(yīng)

市場預(yù)計，隨著特斯拉上海車廠的建成，特斯拉的產(chǎn)能將整合中國龐大的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，同時為中國新能源車行業(yè)注入強(qiáng)大的競爭和活力，形成鯰魚效應(yīng)。

上述特斯拉效應(yīng)即雷同幾年前蘋果手機(jī)帶動中國智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的故事：

2014年以前，傳統(tǒng)鍵盤手機(jī)占據(jù)市場主流，蘋果手機(jī)的市場占有率不足10%。2014年，在眾多手機(jī)普遍出現(xiàn)創(chuàng)新瓶頸的情況下，蘋果手機(jī)銷量開始逆勢快速走高。2017年，隨著蘋果手機(jī)的全球熱銷，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈快速擴(kuò)散，在資本市場，中國股市跑出了不少蘋果概念股，例如港股中的瑞聲科技、舜宇光學(xué)等，在港股大牛市中獨(dú)占鰲頭。同時，中國蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的成熟亦帶動國產(chǎn)智能手機(jī)品牌的崛起，華為、小米、OPPO、Vivo等國產(chǎn)智能手機(jī)開始占據(jù)蘋果手機(jī)市場份額，并位列全球智能手機(jī)銷量榜前列。我們有理由相信，特斯拉亦會復(fù)刻上述資本故事。

根據(jù)特斯拉官方數(shù)據(jù)，目前，特斯拉上海工廠下線車輛的零部件國產(chǎn)化率約30%，到今年年中可達(dá)80%，未來，特斯拉零部件國產(chǎn)化率將達(dá)100%。也就是說，雖然中國沒有汽車中的“蘋果”，但有龐大的供應(yīng)商，如生產(chǎn)電池的寧德時代，新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，國內(nèi)中下游電池、充電樁零部件，國產(chǎn)整車組裝將全面受益。

對投資者來說，如何把握新能源汽車發(fā)展的紅利呢?

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈較長，細(xì)分行業(yè)多，專業(yè)程度高，對于普通投資者而言，指數(shù)投資是最便捷的投資方式。通過投資指數(shù)基金，可一攬子買入新能源車產(chǎn)業(yè)鏈一眾公司，一網(wǎng)打盡產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游;投資研究門檻相對低，管理費(fèi)亦不高。

在場內(nèi)市場，目前已上市的新能源車ETF有兩只，一只跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)，另一只是跟蹤中證新能源汽車指數(shù)。

兩只產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)有什么區(qū)別呢?

1、行業(yè)覆蓋面不同

新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)覆蓋新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游電池、中游零部件、下游整車，且分布均衡;而新能源汽車指數(shù)成分股主要集中在中游電池產(chǎn)業(yè)鏈，合計比例高達(dá)68.4%。所以，可以說新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)是全產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)，而新能源汽車指數(shù)可以看做是電池指數(shù)。電池行業(yè)去年漲幅較大，目前估值已經(jīng)接近歷史高位，且一旦電池的技術(shù)路徑變革(如固態(tài)電池等)，面臨較大的波動風(fēng)險。

所以，對于希望投資新能車汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的投資者，更適合選擇新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)。

2、指數(shù)估值差異較大

無論P(yáng)E還是PB，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)中倉位更高的整車股的估值目前均處于歷史最低水平，

估值是判斷指數(shù)基本面的一項基本指標(biāo)。截至2月28日，新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)市盈率為32倍，新能源汽車指數(shù)市盈率為55倍。且未來面臨更多潛在的政策催化劑。因此新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)具有較高的配置性價比，可考慮適時逆向布局。

同類競品中的最低費(fèi)率

最后，在相對主動權(quán)益基金同質(zhì)化程度更高的ETF市場中，費(fèi)率往往是投資者選擇的決定性因素之一。