北京時(shí)間3月3日晚間，美聯(lián)儲(chǔ)緊急宣布降息，消息一出，美股在短線走升后又重按下跌鍵，可見全球資本市場并未完全從持續(xù)多日的恐慌情緒中走出。

對比近期海外股市的劇烈波動(dòng)，A股走出了自己的獨(dú)立行情，雖然幾次上演小幅“過山車” 劇情，但也在3000點(diǎn)附近震蕩，截至昨日收盤，上證指數(shù)上漲近2%，四日連升。

但與此相對的，市場風(fēng)格卻頻頻切換，科技、基建等熱點(diǎn)輪動(dòng)，今天金融、消費(fèi)也開始發(fā)力，讓投資者摸不到頭腦，熱點(diǎn)反反復(fù)復(fù)，有沒有一條可以長期堅(jiān)持的優(yōu)質(zhì)賽道呢?

可別說，還真有!

堅(jiān)持價(jià)值投資，精選優(yōu)質(zhì)龍頭！

它就是：

為什么價(jià)值龍頭值得長期看好?小夏覺得主要有以下幾點(diǎn)：

價(jià)值股有望迎來長期慢牛

2017年以來，經(jīng)濟(jì)下行壓力下，利率下行通道逐漸打開。去年至今，十年國債收益率曲線下行40BP，一度跌破2.79%。

以價(jià)值股為代表的權(quán)益資產(chǎn)有望迎來機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的持續(xù)凈買入。

隨著利率下行持續(xù)推進(jìn)，越來越低的持有收益難以覆蓋大部分企業(yè)的資金成本。在流動(dòng)性行情中，但凡業(yè)績比較難證偽的企業(yè)，估值都會(huì)擴(kuò)張，而運(yùn)營穩(wěn)健的價(jià)值股，更受資本青睞。

短期A股將成為全球資金的避風(fēng)港。

在全球“負(fù)利率”趨勢蔓延、資產(chǎn)荒的環(huán)境下，國盛證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，原因在于：首先，國內(nèi)疫情漸趨平穩(wěn)。其次，A股具備“以我為主”的韌性。從資本流動(dòng)角度來看，A股是“更安全的地方”。

風(fēng)險(xiǎn)釋放后消費(fèi)有望迎來需求強(qiáng)反彈

參照“SARS”疫情歷史經(jīng)驗(yàn)：從交運(yùn)客運(yùn)量、餐飲業(yè)收入、酒店客房出租率、全國旅游人數(shù)等數(shù)據(jù)來看，疫情過后均實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的復(fù)蘇。長期消費(fèi)韌性仍然很強(qiáng)。

據(jù)國泰君安研報(bào)預(yù)計(jì)，消費(fèi)服務(wù)相關(guān) “重災(zāi)”板塊基本面的拐點(diǎn)有望于今年 1 季度末出現(xiàn)，從而為“逆境反轉(zhuǎn)”思路提供基本面支持，需求在疫情后有望快速反彈。

價(jià)值股是最符合需求的方向，后期價(jià)值板塊大概率迎來估值修復(fù)。

短期風(fēng)格分化主要是由于投資者情緒偏好所致，并非中長期基本面影響，預(yù)計(jì)難以長期持久，尤其在今年以來流動(dòng)性寬松的背景下，隨著利率下行，大型機(jī)構(gòu)配置權(quán)益資產(chǎn)的需求提升，而

全球比價(jià)：A股長期配置價(jià)值優(yōu)勢明顯

A股大量優(yōu)質(zhì)龍頭公司在未來成長空間、行業(yè)競爭壁壘方面優(yōu)于國際可比對標(biāo)企業(yè)，而在估值上相較于國外對標(biāo)企業(yè)有較大折價(jià)，具備極強(qiáng)的比價(jià)優(yōu)勢。

這也是近年來外資持續(xù)加大A股配置力度、優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)估值中樞持續(xù)抬升的主要原因。目前的疫情對這一全球大類資產(chǎn)配置趨勢的影響微乎其微，從短期來看，疫情加大了市場波動(dòng)率，帶來階段性的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而從中長期來看，卻是提供了難得的配置機(jī)會(huì)。

此前外資連續(xù)6天凈流出，本周開始繼續(xù)買入，Wind數(shù)據(jù)顯示，3月5日北向資金凈流入超48億元。

天風(fēng)證券也認(rèn)為，中國市場成為全球避險(xiǎn)港，短期內(nèi)高股息，藍(lán)籌資產(chǎn)或?qū)@得資金的青睞。