近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2020年第一季度GDP數(shù)據(jù)。值得關(guān)注的是，雖然一季度經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”相對(duì)不佳，但A股不降反升?那么，在當(dāng)前情況下，該如何配置股票、債券、黃金等資產(chǎn)呢?

星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵴J(rèn)為，A股的短期走勢(shì)在于市場(chǎng)已對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有了較充分預(yù)期和定價(jià)。3月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比1、2月份明顯改善，隨著未來(lái)逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力，基建投資可能成為主要政策方向之一。

此外，隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸加速，對(duì)A股市場(chǎng)而言，具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)。從布局方向來(lái)看，今年主要以內(nèi)需提升發(fā)力，而內(nèi)需主要以基建、消費(fèi)為主。從債券方面看，格上研究中心分析師董海博認(rèn)為，今年第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率有繼續(xù)下行的空間;但二季度收益大概率弱于一季度，債市的機(jī)會(huì)大概率處于尾部區(qū)域，短期仍具備支撐。

“下半年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)值得關(guān)注。”博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF基金經(jīng)理鄧欣雨表示，長(zhǎng)期看可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)年化回報(bào)明顯高于純債市場(chǎng)，略低于股票市場(chǎng)，這一品種融合了股票和債券特性，優(yōu)化了風(fēng)險(xiǎn)收益特征，從交易和配置角度看均值得重視。

投資者參與可轉(zhuǎn)債投資主要有以下兩種方式：首先，除了打新外，與股票一樣可在證券交易市場(chǎng)直接參與二級(jí)交易。其次，是可轉(zhuǎn)債主題公募基金。這更適合不具備轉(zhuǎn)債專業(yè)投研能力的投資者、想要一籃子便捷配置可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的投資者等，可以分為主動(dòng)型和被動(dòng)型兩種。

而對(duì)于日益“走牛”的黃金市場(chǎng)，博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，近期黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)不斷吸引市場(chǎng)資金關(guān)注。整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)性強(qiáng)刺激寬松政策奠定了黃金資產(chǎn)基于貨幣屬性的長(zhǎng)期走強(qiáng)趨勢(shì)。不過(guò)，隨著國(guó)際原油市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的通脹預(yù)期波動(dòng)，黃金資產(chǎn)短期將繼續(xù)保持較高波動(dòng)水平，因此逢低買入的策略或許更為穩(wěn)妥。