本月初，科翔電子登陸創(chuàng)業(yè)板，成為注冊地在惠州的第12家上市公司。日前，惠州其它11家本地注冊上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了2020年三季報，11家惠州上市企業(yè)前三季度總營收超過700億，達(dá)到714.73億，其中TCL科技占了大半，為487.09億，TCL科技經(jīng)過重組后，其總資產(chǎn)再次突破2000億大關(guān)，為2002億。上半年，惠州11家上市公司歸屬于上市公司股東的凈利潤總和為43.11億。

前三季度，中潛股份的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入和凈利潤等主要指標(biāo)全面下降，凈虧損8627萬，同比降幅達(dá)518%，總資產(chǎn)下跌約3成，營收降幅超5成，而且近期因信息違規(guī)披露被證監(jiān)會立案調(diào)查。也有凈利潤漲幅迅猛的，如德賽西威凈利潤漲幅達(dá)123%，廣東駿亞的凈利潤漲幅更是高達(dá)317%。

11家公司的業(yè)績數(shù)據(jù)也比較多，為了讓大家更能夠直觀地看出各家公司上半年的表現(xiàn)，本文根據(jù)今年上半年各公司發(fā)布的業(yè)績報告中營業(yè)收入、凈利潤及其同比增長率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤率、基本每股收益和社會責(zé)任等指標(biāo)，對11家上市企業(yè)進(jìn)行綜合測評，看各家公司在盈利能力、發(fā)展能力、投資價值和營運能力等方面表現(xiàn)如何。

中潛股份總資產(chǎn)凈資產(chǎn)雙降

受疫情影響，在測評的11家惠州上市公司中，半年報中有6家公司總資產(chǎn)下降，經(jīng)過第三季度的努力，有4家公司總資產(chǎn)止跌回升，因此前三季度只有2家公司總資產(chǎn)下降，1家公司凈資產(chǎn)同比下降。中潛股份是唯一總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)雙下降的企業(yè)，也是唯一總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)都只有9位數(shù)的公司。

在資產(chǎn)排行榜，經(jīng)過資產(chǎn)重組后，TCL科技仍然是惠州僅有的凈資產(chǎn)過百億的上市企業(yè)，在第三季度，其總資產(chǎn)再次超過2000億，達(dá)到2002億元。今年前三季度，TCL總資產(chǎn)逆市增長了350多億。

TCL科技稱，全球經(jīng)濟(jì)格局正在加速重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)調(diào)整，國內(nèi)半導(dǎo)體材料、新型顯示以及集成電路等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展階段。公司堅持既定戰(zhàn)略，以產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動，極致降本增效，打造高端科技產(chǎn)業(yè)增長新動能。1-9月份，以重組后同口徑計算，公司實現(xiàn)營業(yè)收入487.1億元，同比增長18.4%，歸屬于上市公司股東凈利潤20.3億元，剔除一次性重組收益后歸屬上市公司股東凈利潤同比增長28.9%，其中三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤8.17億元，同比增長68.5%。

在經(jīng)歷5個季度收入同比倒退之后，華陽集團(tuán)第三季度收入實現(xiàn)同比增長，公司經(jīng)營拐點已現(xiàn)。公司配套長城、長安的多款車型上市暢銷，精密壓鑄部分訂單受疫情影響順延至三季度，新訂單亦有量產(chǎn)，公司同時持續(xù)推進(jìn)降本增效，精密壓鑄業(yè)務(wù)凈利率持續(xù)提升，增厚利潤端表現(xiàn)。

華陽集團(tuán)經(jīng)受了過去兩年車市下行壓力測試，客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，中國國際金融股份有限公司研究員黃樂平預(yù)計未來兩年一線自主、合資品牌有望在華陽集團(tuán)前五大客戶占據(jù)更多席位，且液晶儀表、雙聯(lián)屏、HUD、無線充電、ADAS等營收占比有望提升。

前三季度9家企業(yè)營收超過10億元

今年前三季度，在測評的惠州11家A股上市公司營業(yè)收入超過10億元的有9家，營收最少的也超過了1億。有9家公司的營收都實現(xiàn)了增長，其中營收增幅最大的是廣東駿亞，同比增長54.6%。在營收下降的2家公司中，中潛股份降幅達(dá)57.22%。

中潛股份主要從事潛水服及其配套裝備等涉水活動防護(hù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，業(yè)務(wù)對海外市場的依存度較高。中潛股份稱，自今年年初以來，受新冠疫情尤其是海外持續(xù)蔓延的新冠疫情影響，公司出現(xiàn)訂單減少、業(yè)務(wù)拓展不利等情形，從而導(dǎo)致公司業(yè)績下滑，主營業(yè)務(wù)趨于萎縮，盈利能力大幅下降，面臨較大經(jīng)營壓力和困難?？紤]到海外疫情暫時沒有緩和跡象，近期公司未能承接新的訂單，目前已處于連續(xù)虧損狀態(tài)，為了緩解上市公司現(xiàn)金流的壓力，同時及時止損，公司決定停止相關(guān)生產(chǎn)線的產(chǎn)品生產(chǎn)。

德賽西威三季度實現(xiàn)營收17.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.89億元，營收規(guī)模提速上升，萬聯(lián)證券研究員周春林認(rèn)為，主要原因在于車市持續(xù)回暖背景下，德賽西威連續(xù)多年布局的座艙電子、智能駕駛與網(wǎng)聯(lián)服務(wù)產(chǎn)品在新老客戶訂單驅(qū)動下顯著增加?？傮w來看公司在提升營收規(guī)模、減少成本費用雙重合力下業(yè)績顯著提升。公司圍繞智能駕駛座艙、智能駕駛及網(wǎng)聯(lián)服務(wù)三大產(chǎn)品線的前瞻性布局已進(jìn)入商業(yè)收獲期，將深度受益于汽車“新四化”進(jìn)程的推進(jìn)而帶來公司智能座艙、智能駕駛及車聯(lián)網(wǎng)等多項目的逐漸落地。

中潛股份凈利潤下降518%

今年前三季度，在歸屬于上市公司股東的凈利潤上，7家企業(yè)的凈利潤超過1億元，有5家公司的凈利潤同比下降。2020年前三季度，中潛股份凈利潤暴跌518.32%，凈虧損8627.67萬元。

中潛股份公告稱，本次對公司持有的存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程以及并購深圳市蔚藍(lán)體育有限公司股權(quán)形成商譽的相關(guān)資產(chǎn)組進(jìn)行了減值測試，計提減值損失3096萬元。該項減值損失計入公司2020年第三季度合并損益，導(dǎo)致公司第三季度合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤減少3096萬元。本次存貨盤虧具體金額為1624萬元，本次存貨盤虧的主要原因系工廠生產(chǎn)前期以補(bǔ)料形式領(lǐng)料，且在生產(chǎn)過程中的不良品報廢未及時上報財務(wù)部報廢單據(jù)及具體物料號，故財務(wù)部計算生產(chǎn)成本時，未將此部分計算到生產(chǎn)成本中，產(chǎn)成品成本結(jié)轉(zhuǎn)是按標(biāo)準(zhǔn)成本核算。相關(guān)生產(chǎn)線的停產(chǎn)會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，公司已對相關(guān)存貨和固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)計提了相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，共計約1151.48萬元。該項減值損失計入公司2020年第三季度合并損益，導(dǎo)致公司第三季度合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤減少約1151.48萬元。

中潛股份公告稱，公司于10月20日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

此前中潛股份曾拋出多項并購方案，且頻繁涉及到大數(shù)據(jù)、云計算、半導(dǎo)體等市場熱點概念。只不過，其中多個方案在經(jīng)過一段時間“發(fā)酵”后，最終均被公司以各種理由終止。

自2019年5月9日到今年4月2日，中潛股份股價累計上漲逾16倍，成為資本市場的“大妖股”。 二級市場上，中潛股份股價“高臺跳水”，從每股最高約200元的高價，步步盤跌，目前僅約60元每股，跌幅高達(dá)70%以上。

德賽西威每股收益增長123%

股東權(quán)益比率(又稱自有資本比率或凈資產(chǎn)比率)是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1，這兩個比率從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險就越小，償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。光弘科技、華陽集團(tuán)和紅墻股份的股東權(quán)益比都超過7成，其中光弘科技更高達(dá)8成，TCL集團(tuán)墊底，不到2成。

光弘科技第一季度受疫情影響產(chǎn)能利用率較低，第二季度恢復(fù)滿產(chǎn)，第三季度雖然大客戶因供應(yīng)鏈風(fēng)險整機(jī)訂單有所減少，但一方面5G手機(jī)出貨占比提升，另一方面印度工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)且產(chǎn)能爬坡增長，公司營收增速環(huán)比仍有提升。毛利率下降的主要原因是大客戶訂單減少，產(chǎn)能利用率有所降低。

根據(jù)公告，光弘科技大力開發(fā)印度市場，目前處于產(chǎn)能高速增長的階段，此外，繼印度產(chǎn)能之后，根據(jù)10月29日最新公告，公司擬聯(lián)合華勤技術(shù)和領(lǐng)益智造共同出資1.2億美元在越南設(shè)立子公司，主要經(jīng)營3C、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子和工業(yè)控制等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

基本每股收益即每股盈利，指凈利潤與股本總數(shù)的比率，它反映了一定時期內(nèi)企業(yè)有盈利水平和盈利能力，該數(shù)值越大，說明公司盈利能力越強(qiáng)?；葜?1家上市企業(yè)的每股收益都不到1元，德賽西威的每股收益最高，達(dá)0.58元，碩貝德的基本每股收益不到1毛錢，中潛股份更是負(fù)數(shù)，德賽西威每股收益增長123%。

億緯鋰能的盈利能力最強(qiáng)

凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，上市公司的凈資產(chǎn)收益率多少才合適呢?證監(jiān)會特別關(guān)注上市公司的凈資產(chǎn)收益率，明確規(guī)定上市公司在公開增發(fā)時，三年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不得低于6%。在惠州11家上市企業(yè)中，今年上半年凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)最好的是勝宏科技、億緯鋰能和紅墻股份，排名靠后的有華陽集團(tuán)、中京電子和中潛股份。

凈利潤率是反映公司盈利能力的又一項重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費用和企業(yè)所得稅后的利潤率。億緯鋰能的凈利潤率排在首位，緊隨其后的是光弘科技和紅墻股份。碩貝德和中潛股份墊底。

億緯鋰能動力電池出貨良好，海外大客戶拓展順利。近期，公司收到了寶馬集團(tuán)發(fā)出的供應(yīng)商定點信。西部證券研究員楊敬梅認(rèn)為，本次獲得寶馬供應(yīng)商定點信，意味著公司憑借自身技術(shù)再添新項目認(rèn)證，業(yè)務(wù)價值有望被重新認(rèn)識。同時，公司有望逐步突破寶馬海外市場的供應(yīng)體系，目前有更多車型項目也在積極推進(jìn)中。

受疫情沖擊及客戶下單節(jié)奏影響，億緯鋰能金豆電池二季度出貨處于較低水平，隨著疫情緩解帶動需求回升，三季度出貨持續(xù)恢復(fù)?？紤]到西方圣誕旺季到來疊加新客戶拓展順利，四季度出貨有望繼續(xù)環(huán)比提升。目前，公司圓柱電池出貨飽滿，已進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)期，明年有望產(chǎn)能翻倍增長，在需求高景氣下，圓柱業(yè)務(wù)增長確定。

TCL科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最高

反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應(yīng)該采取措施提高各項資產(chǎn)的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)。從季報來看，碩貝德的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，其次是德賽西威。排在最后的是TCL科技、中潛股份和中京電子。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。雖然TCL科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻達(dá)到了4.96，超過其他公司幾個數(shù)量級，排在其后的光弘科技也只有3.63。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較差的是紅墻股份，只有1.24。

●評價體系

從盈利能力、發(fā)展能力、投資價值和營運能力四個維度進(jìn)行綜合測評，總分100分，60分以下不合格，60-79分合格，80-89分良好，90分及以上優(yōu)秀。

●盈利能力

一個公司要盈利，盈利能力肯定是最重要的因素。凈資產(chǎn)收益率就是凈利潤與凈資產(chǎn)的比值，它反映了一個企業(yè)運用凈資產(chǎn)賺錢的能力。凈利潤率也是反映一個公司盈利能力的重要指標(biāo)。本項總分25分。

●發(fā)展能力

投資者投資的是預(yù)期，企業(yè)發(fā)展其實就是一種預(yù)期，預(yù)期好，投資動力增加，會影響企業(yè)股票的走勢。發(fā)展能力其實就是企業(yè)的成長性，可以關(guān)注兩個指標(biāo)，凈利潤同比增長率和營業(yè)收入同比增長率。本項總分25分。

●投資價值

投資者關(guān)注一個公司是否具有投資價值，會綜合考慮，本次測評主要根據(jù)基本每股收益、股東權(quán)利比率、市盈率等指標(biāo)進(jìn)行綜合測評。本項總分25分。

●營運能力

營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力的財務(wù)分析比率有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。本項總分25分。