深處新能源行業(yè)上游，三元前驅(qū)體龍頭格林美(002340.SZ)一扭去年頹勢，再迎佳績。

日前，格林美發(fā)布公告，2021年上半年，公司實現(xiàn)營收80億元，同比增長42.51%;實現(xiàn)凈利潤5.37億元，同比增長151.1%;實現(xiàn)扣非凈利潤4.96億元，同比增長163.95%。

長江商報記者注意到，格林美擁有較高的市場占有率，其回收處理的電子廢棄物約占中國報廢總量的10%，回收處理的廢舊電池(除鉛酸電池外)占中國報廢總量的10%以上，回收處理報廢汽車占中國報廢總量的4%以上，循環(huán)再生的鈷資源超過中國原鈷開采量，循環(huán)再生的鎳資源占中國原鎳開采量的8%以上，循環(huán)再生的鎢資源占中國原鎢開采量的5%以上。

二級市場上，格林美股價表現(xiàn)也較好。去年12月，格林美股價在5元左右，其股價持續(xù)提升。截至8月27日，格林美報收13.4元/股，較去年底增長168%左右，股價創(chuàng)新高。

預(yù)計2025年營收破300億

成立于2001年的格林美至今已有超過20年的歷史。2010年，公司在深交所中小企業(yè)板上市，2012年12月，其完成凱力克的股權(quán)收購，而凱力克是一家專業(yè)從事以鈷金屬濕法冶煉及鋰電池新材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為一體的企業(yè)。

通過此次收購，格林美完善了鈷產(chǎn)品線，將下游產(chǎn)品拓寬至電積鈷、鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰等，打通廢舊電池、報廢電池材料到新能源電池材料制造的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，正式切入了動力電池前驅(qū)體業(yè)務(wù)。

2012年-2014年，格林美業(yè)績持續(xù)向好，分別實現(xiàn)營收14.18億元、34.86億元、39.09億元，凈利潤分別為1.35億元、1.44億元、2.11億元。

2015年下半年，由于銅、鎳等金屬價格大幅下行，格林美利潤下滑，實現(xiàn)凈利潤1.54億元，不過，銷售規(guī)模仍然同比增長30.91%，達到51.17億元。

不過，2016年，公司很快恢復(fù)了增勢，2016年-2019年分別實現(xiàn)營收78.36億元、107.5億元、138.8億元、143.5億元，凈利潤2.64億元、6.1億元、7.3億元、7.35億元。

然而，在隨后的2020年，由于疫情，格林美當(dāng)年營收凈利雙降，分別實現(xiàn)124.7億元、4.13億元，同比分別下降13.15%、43.9%。

隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，今年以來，格林美業(yè)績回暖。2021年上半年，公司實現(xiàn)營收80億元，同比增長42.51%;實現(xiàn)凈利潤5.37億元，同比增長151.1%;實現(xiàn)扣非凈利潤4.96億元，同比增長163.95%。較2019年半年度營收62.04億元、凈利潤4.14億元、扣非凈利潤3.86億元相比，同樣保持增長趨勢。

與此同時，格林美還提出了2025年與“十四五” 遠景目標(biāo)，至2025年，公司銷售收入突破300億元、爭創(chuàng)500億元。

值得一提的是，格林美還重金投入研發(fā)。2017年-2021年上半年，公司分別投入研發(fā)費用2.97億元、4.21億元、4.63億元、4.89億元、3.47億元，四年半投入研發(fā)費用共計20.18億元。

新能源電池材料收入比例達70%

2021年上半年，公司核心產(chǎn)品三元前驅(qū)體材料出貨量超過4.2萬噸，同比大幅增長達190%。實現(xiàn)銷售收入30.33億元，同比增長132.13%，位居全球市場前三。

其中，三元前驅(qū)體材料出口1.5萬余噸，同比增長超過110%; 公司電池級四氧化三鈷出貨量近8500噸，同比增長達41.67%，銷售收入17.82億元，同比增長95.2%，位居全球市場前三，正極材料出貨量近4900噸，實現(xiàn)穩(wěn)定與增長。

值得一提的是，格林美動力電池回收業(yè)務(wù)快速增長，實現(xiàn)營收5473.7萬元，同比增長75.9%;其中，梯級利用電池包出貨量達11606組，同比增長325%。公司超細鈷粉出貨量2227噸，同比增長65%。公司報廢家電的總拆解量近400萬臺/套。

記者注意到，自2012年切入動力電池領(lǐng)域后，格林美新能源電池材料業(yè)務(wù)銷售規(guī)模不斷擴大。2016年-2020年，公司新能源電池材料分別實現(xiàn)營收20.78億元、55.31億元、79.64億元、89.7億元、67.54億元，營收占比分別為26.52%、51.45%、57.39%、66.52%、54.18%?？梢园l(fā)現(xiàn)，除了2020年受疫情影響外，公司新能源電池業(yè)務(wù)占比在持續(xù)提升。

2021年上半年，公司新能源電池材料實現(xiàn)營收56.31億元，同比增長103.98%，收入比例達到70.38%，已經(jīng)成為公司的主要收入來源。

從產(chǎn)能來看，截至2021年6月，公司核心產(chǎn)品三元前驅(qū)體已經(jīng)建成的總產(chǎn)能總量達到13萬噸/年，今年年底前驅(qū)體產(chǎn)能將超過20萬噸，2025年遠期規(guī)劃35萬噸以上，有望保持全球市占率20%左右的龍頭地位。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，公司三元前驅(qū)體全面由5系、6系產(chǎn)品向8系及8系以上高鎳產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，8系及8系以上高鎳產(chǎn)品出貨量占比50%以上，9系超高鎳(Ni90及以上)產(chǎn)品銷售占比40%以上。三元前驅(qū)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級維護了產(chǎn)品毛利率的穩(wěn)定，毛利率達到25.63%，居行業(yè)前茅;四氧化三鈷材料全面轉(zhuǎn)型摻雜高電壓新一代產(chǎn)品，出貨占比50%以上。

與此同時，格林美還積極綁定全球頭部客戶。其擁有SAMSUNG SDI、ECOPRO、CATL、LGC、ATL、Umicore、Sandvik、Kennametal、BYD、中國五礦、容百科技、廈門鎢業(yè)等全球知名客戶群體和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶。