全市場基金近10年回報排在TOP10的產(chǎn)品中。10只基金年化收益率都超過了15%，其中更是不乏翻三倍、四倍甚至五倍的基金，成績相當(dāng)亮眼。

巴菲特曾經(jīng)說過，華爾街是靠不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做買進(jìn)賣出而賺錢。這間屋子里的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最后所有人都會破產(chǎn)，而所有錢財都進(jìn)了經(jīng)紀(jì)公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業(yè)那樣，50年巋然不動，到最后你賺得不亦樂乎，而你的經(jīng)紀(jì)公司只好破產(chǎn)。

放眼全球，美股三大股指和歐洲主要股指均已陷入技術(shù)性熊市，牛熊的輪回在十年長牛的美股身上依然得到了印證。

這場10年長跑，像極了龜兔賽跑。曾有無數(shù)的業(yè)績明星閃亮一時卻又轉(zhuǎn)而黯淡，而最后生存下來的頭部基金，穩(wěn)健增值成為其穿越牛熊的唯一秘訣。

值得一提的是，全市場基金近10年回報排在TOP10的產(chǎn)品中，有一只基金10年累計回報超過400%，10只基金年化收益率都超過15%。

穿越10年的業(yè)績王者們

站在這個時點審視這些基金，會發(fā)現(xiàn)，短期的漲跌原來如此無足輕重。

全市場基金近10年回報排在TOP10的產(chǎn)品中。10只基金年化收益率都超過了15%，其中更是不乏翻三倍、四倍甚至五倍的基金，成績相當(dāng)亮眼。

基金類型以混合型為主，匯豐晉信大盤是普通股票型基金中排進(jìn)前10的獨苗，在高比例的股票配置要求下，能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的業(yè)績，算得上非常出色。

如果把時間軸進(jìn)行劃分，可以看到，這些基金的近一年回報同類排名并不算太優(yōu)異，個別品種也會排在同類中游甚至中下游。但將時間拉長，便能夠看見這些長跑冠軍一步步脫穎而出的真實歷程。以匯添富價值精選基金為例，其近一年回報同類排名547/760，已然排到了中下游;但是它近5年的回報排名卻是49/448，接近前10%;再看它近10年的回報，偏股混合型基金第3名，已是穩(wěn)居季軍的寶座。

可見，優(yōu)秀的凸顯往往需要蟄伏期。

交銀優(yōu)勢行業(yè)基金是近10年回報排名中的TOP 1，也是唯一一只10年累計回報超過了400%的基金。單從凈值曲線上看，持續(xù)高額的超額收益是交銀優(yōu)勢行業(yè)跑贏這場10年馬拉松的關(guān)鍵所在。

大盤漲的時候，交銀優(yōu)勢行業(yè)漲更多;大盤震蕩的時候，交銀優(yōu)勢行業(yè)繼續(xù)漲。這般出色的表現(xiàn)讓交銀優(yōu)勢行業(yè)的凈值一路朝著東北角高歌猛進(jìn)。但交銀優(yōu)勢行業(yè)也同樣會回撤，并且不小。2015年6月15日至2015年7月6日，滬指從5178點下墜，區(qū)間下跌26.91%，而交銀優(yōu)勢行業(yè)同期下跌30.9%，表現(xiàn)更加糟糕。

交銀優(yōu)勢行業(yè)基金的投資目標(biāo)是：根據(jù)宏觀經(jīng)濟周期和市場環(huán)境的變化，自上而下靈活配置資產(chǎn)，積極把握行業(yè)發(fā)展趨勢和行業(yè)景氣輪換中蘊含的投資機會，在控制風(fēng)險并保持基金資產(chǎn)良好的流動性的前提下，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

長期穩(wěn)定的增值被交銀優(yōu)勢行業(yè)擺在了第一位。在基金2018年年報中，基金經(jīng)理何帥表示，“在2017年的報告中，我們曾提到本基金的投資框架有了一次比較明顯的完善，即更注重公司商業(yè)模式和長期競爭力方面的研究，同時淡化短期行業(yè)景氣度對于業(yè)績的影響，這在2018年中得到了較好的執(zhí)行。在2017年底，基金組合做了兩個方向的明顯調(diào)整：首先清倉了那些短期業(yè)績增長很快，但整體生意模式不佳，長期競爭力不明顯的公司;其次增持了雖然可能當(dāng)期業(yè)績不佳，但整體生意模式優(yōu)良，市場份額穩(wěn)定且競爭力較為突出的公司。這些公司主要集中于軟件行業(yè)、服務(wù)行業(yè)以及消費行業(yè)等。隨著研究框架的不斷完善，本基金在2018年獲得了不錯的超額收益。”

債券基金低調(diào)卻賺錢

上文中提到的TOP10均為權(quán)益型基金，其實，歷來低調(diào)的債券型基金也是長期投資的佳選。

債券型基金近10年回報TOP10的產(chǎn)品中，博時信用債券基金以185.3%的收益排在了第一，同樣實現(xiàn)翻倍的還有易方達(dá)穩(wěn)健收益、易方達(dá)增強回報、民生加銀增強收益等6只基金，剩下的品種也接近翻倍。

盡管收益看似沒有權(quán)益型產(chǎn)品高，但債券型基金的風(fēng)險要小得多。以排在第一的博時信用債券基金的凈值曲線為例，在10多年的市場考驗之中，并不會出現(xiàn)像權(quán)益型產(chǎn)品那樣的大幅回撤。

國泰基金基金經(jīng)理王玉在近期表示了對債市的樂觀，并尤為看好利率債。“對于債券市場目前還是一個偏樂觀的狀態(tài)，所有的基本面因素，主旋律就是貨幣政策都是比較利好債券市場的?，F(xiàn)在市場上錢多了，也會推升我們的資產(chǎn)價格，機構(gòu)還是有很多錢需要去配置?，F(xiàn)在利率債是一個比較好的機會，所以說配置一些國債ETF的話受益于收益率下行，收益會好一些。”

風(fēng)物長宜放眼量

自2020開年以來，市場跌宕起伏。2月3日三千股跌停，隨后A股迎來暴漲，而當(dāng)疫情擴散到了全球，全球股市又迎來了瘋狂熔斷。很多初入股市的投資者們，更是在短短幾個月的時間里，見證了巴菲特之前89年也沒見過的事。

忐忑是很多投資者的心聲，對此，興全基金投資總監(jiān)謝治宇曾表示，從管理基金的角度，更建議投資者用更長期的眼光去看待基金，看待市場的波動，這一點對基金投資者來說，特別重要。

而展望中長期市場，陳光明表示，A股資本市場依然有長期慢牛的可能。

從經(jīng)濟基本面看，未來較長時間還有保持中速增長的潛力。具體表現(xiàn)為中國政府和民眾對發(fā)展經(jīng)濟的渴求以及勤奮的程度，中國的企業(yè)家精神，中國對教育的重視程度及明顯的工程師紅利，中國巨大的內(nèi)需市場等條件極為有利。

從市場角度分析，中國居民財富的再配置是一個長期趨勢，可能要通過未來5-10年去做動態(tài)調(diào)整，不會一蹴而就;國際資本加大中國資產(chǎn)配置也是一個長期趨勢;政府鼓勵增加直接融資，服務(wù)實體經(jīng)濟，同時也希望保持平穩(wěn)態(tài)勢，這種指導(dǎo)思想有利于市場的平穩(wěn)和長期向好的發(fā)展態(tài)勢。

長期而言，加大權(quán)益類資產(chǎn)是機構(gòu)和個人的大方向。尤其在中國，優(yōu)質(zhì)上市公司沒有明顯的溢價，配置首選其中有成長潛力、并被合理低估的公司。

關(guān)鍵詞： 牛熊穿越 10年長跑