自年初以來，市場(chǎng)人士對(duì)后市看法便出奇地一致——二季度行情探底，三季度回升，這主要基于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的能繁母豬存欄量變化趨勢(shì)判斷。但也正因市場(chǎng)觀點(diǎn)的一致性太強(qiáng)，養(yǎng)殖場(chǎng)們賭行情導(dǎo)致的仔豬大量補(bǔ)欄，二次育肥，能繁去化放緩等等現(xiàn)象，都將為下半年行情帶來較多變數(shù)。

看好下半年行情，仔豬補(bǔ)欄絡(luò)繹不絕

圖1 全國(guó)7kg仔豬均價(jià)周度走勢(shì)圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年第14周，7kg仔豬價(jià)格為323.81元/頭，較第13周上漲13.33元/頭，環(huán)比上漲4.29%，同比下跌76.15%。

雖相較于前兩年1500-2500元/頭的價(jià)格可謂相去甚遠(yuǎn)，不過近兩周仔豬價(jià)格連連攀升，周度漲跌達(dá)50元/頭以上，多數(shù)省份7kg仔豬實(shí)際成交普遍在350-400元/頭，且成交情況異?；鸨热ツ晗掳肽甑陌胭u半送、仔豬變烤乳豬等慘淡現(xiàn)象已有明顯好轉(zhuǎn)，究其原因主要有以下幾個(gè)方面。

其一，去年年底秋冬季節(jié)的氣溫偏低，仔豬成活率不高，規(guī)模場(chǎng)空欄現(xiàn)象偏多，進(jìn)入4月之后氣溫快速升高，補(bǔ)欄仔豬成活率高。

其二，目前規(guī)模場(chǎng)自產(chǎn)7kg仔豬成本普遍在350-500元/頭，現(xiàn)階段的外購(gòu)仔豬成本仍略低于自產(chǎn)成本，外采仔豬育肥可以起到很好的對(duì)沖成本作用。

其三，目前多數(shù)規(guī)模場(chǎng)普遍看好下半年行情，于近期購(gòu)入仔豬育肥能恰如其分地享受三四季度豬價(jià)上漲帶來的紅利。

雖說仔豬補(bǔ)欄進(jìn)行育肥，并不能影響未來4-6個(gè)月的肥豬供應(yīng)量，畢竟仔豬就那么些仔豬，無論在哪里養(yǎng)、誰來養(yǎng)，都只能產(chǎn)出相對(duì)應(yīng)的肥豬，但卻能帶動(dòng)市場(chǎng)整體氛圍，目前二次育肥等操作已悄然入場(chǎng)。

仔豬補(bǔ)欄火爆氣氛帶動(dòng)，二次育肥陸續(xù)入場(chǎng)

圖2 （2020-2022年）全國(guó)外三元生豬出欄均重周度走勢(shì)圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年第14周，全國(guó)外三元生豬出欄均重為120.95公斤，較第13周增加0.25公斤，環(huán)比增加0.20%，同比下降7.67%。相較于前兩年130公斤以上的出欄均重亦有較大差距。

盡管4月之后天氣逐步轉(zhuǎn)熱，肥豬需求日益減少，規(guī)模場(chǎng)出欄均重普遍不高，但目前全國(guó)各地疫情形勢(shì)仍較嚴(yán)峻，東北、華中、華北及西南等主產(chǎn)地毛豬調(diào)運(yùn)阻力仍在，養(yǎng)殖場(chǎng)被動(dòng)壓欄現(xiàn)象仍屢見不鮮，而華南、華東等主銷地學(xué)校放假、工廠停工及小區(qū)封鎖等等現(xiàn)象亦對(duì)白條消化影響較大，故短期來看生豬出欄均重或仍呈現(xiàn)緩增趨勢(shì)。

而基于6-7月份之后行情開始好轉(zhuǎn)判斷，部分中小養(yǎng)殖場(chǎng)及貿(mào)易商、肉商有視機(jī)二次育肥操作，按照100斤開始二次育肥，周均增重10斤計(jì)算，10-11周之后部分適重肥豬將逐步出欄，屆時(shí)將對(duì)8月份左右的豬肉供給產(chǎn)能一定影響，為行情帶來部分不確定性，這主要基于后期二次育肥的體量及區(qū)域范圍。

母豬去化放緩，三四季度供給難有明顯減少

表1 Mysteel農(nóng)產(chǎn)品生豬存出欄量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

圖3 （2020-2022年）樣本企業(yè)能繁母豬存欄量月度走勢(shì)圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月123家規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量為459.03萬頭，環(huán)比減少1.41%，同比減少6.65%。規(guī)模場(chǎng)產(chǎn)能去化環(huán)比有所擴(kuò)大，但部分養(yǎng)殖場(chǎng)仍存在擴(kuò)產(chǎn)、補(bǔ)母豬操作，而飼料原料成本已出現(xiàn)適度下滑，短期豬價(jià)亦處在持續(xù)磨底階段、養(yǎng)戶虧損程度未明顯加劇，且市場(chǎng)對(duì)三季度行情一直看好預(yù)期導(dǎo)致多數(shù)規(guī)模場(chǎng)均在咬牙堅(jiān)持、賭后市行情，二季度規(guī)模場(chǎng)產(chǎn)能去化幅度或較為有限。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月83家中小散能繁母豬存欄量為14.122萬頭，環(huán)比減少2.80%，1-3月累計(jì)減少6.58%。中小散產(chǎn)能去化程度大于規(guī)模場(chǎng)，尤其東北、華北及華中部分省份中小散產(chǎn)能去化程度在50%以上，且淘汰高峰期主要集中在去年三季度前后?，F(xiàn)階段中小散產(chǎn)能去化基本完成，該退出市場(chǎng)的已然退出市場(chǎng)，該縮減產(chǎn)能的也已十之去之七八，目前“幸存”下的養(yǎng)戶已元?dú)獯髠?，而多?shù)此類養(yǎng)戶的心態(tài)多偏向于咬牙生存下去，期待下半年打一個(gè)翻身仗，所以從今年情況來看，一季度散戶去化幅度相對(duì)較大，二季度或相對(duì)趨緩。而目前養(yǎng)殖場(chǎng)規(guī)?；M(jìn)程不斷加快，頭部規(guī)模場(chǎng)市場(chǎng)話語權(quán)及份額占比愈來愈大，在散戶產(chǎn)能基本出清及規(guī)模場(chǎng)減緩淘汰情況下，三四季度行情或又有一大變數(shù)。

綜合觀點(diǎn)：基于成本對(duì)沖、成活率提升及看好后市的原因，近期仔豬價(jià)格成交量?jī)r(jià)齊升，盡管仔豬育肥對(duì)后市供給影響有限，但短期市場(chǎng)火爆氛圍使得部分中小養(yǎng)殖戶、貿(mào)易商及肉商更加堅(jiān)定三季度行情好轉(zhuǎn)信心，二次育肥陸續(xù)入場(chǎng)，但二次育肥后的出欄均重提升、看好后市下的母豬去化程度放緩、疫情形勢(shì)變化的不確定性等因素都將為三季度行情帶來較為嚴(yán)重不確定性。養(yǎng)戶們盡量不要做列隊(duì)毛蟲，三人成虎不可取，把握自身情況，合理選擇入場(chǎng)、出欄時(shí)機(jī)，才是恰當(dāng)之舉。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格