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8月初因?yàn)蹩颂m黑海谷物出口預(yù)期轉(zhuǎn)好，全球谷物市場供應(yīng)緊張的擔(dān)憂緩解，美麥期價(jià)繼續(xù)下行。受小麥下跌拖累，美玉米期價(jià)也出現(xiàn)承壓的表現(xiàn)，但是因美豆、玉米生長期天氣再度出現(xiàn)干熱的情況，美豆、玉米期價(jià)表現(xiàn)相對偏強(qiáng)。8月13日清晨美國農(nóng)業(yè)部將公布最新一期的月度供需報(bào)告，8月報(bào)告是歷年來僅次于6月面積報(bào)告的一份重要報(bào)告。報(bào)告前市場還會繼續(xù)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭小麥出口、美豆及玉米種植帶天氣對新一期作物產(chǎn)量的影響。

烏克蘭出口預(yù)期緩解，小麥供應(yīng)壓力加大

本周初，因?yàn)蹩颂m恢復(fù)港口出口貿(mào)易，美麥期價(jià)跌至六個(gè)月低點(diǎn)。市場交易商認(rèn)為，烏克蘭黑海港口的小麥出口預(yù)期增加，這將增加國際小麥?zhǔn)袌鲋泄?yīng)，進(jìn)而縮減美國小麥在國際市場中的出口競爭力。8月中旬烏克蘭農(nóng)業(yè)部第一副部長表示，根據(jù)土耳其和聯(lián)合國達(dá)成的一項(xiàng)具備里程碑意義的協(xié)議，烏克蘭可能在9月份開始從海港出口今年收獲的小麥。此前，因?yàn)槭袌鰮?dān)心烏克蘭谷物出口的問題，烏克蘭新季作物種植也將面臨較大的不確定性。

從近期烏克蘭谷物出口的情況來看，烏克蘭港口滯留谷物的順利出口不僅僅緩解了陳作小麥、玉米的供應(yīng)壓力，也有利于新季烏克蘭谷物種植，進(jìn)而對遠(yuǎn)期國際谷物價(jià)格帶來壓力。

在8月13日公布的月度供需報(bào)告中，我們要持續(xù)關(guān)注烏克蘭谷物出口的改善在月度報(bào)告中的數(shù)據(jù)體現(xiàn)。此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭2019年谷物產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的7510萬噸，2018年的產(chǎn)量為7000萬噸。美國農(nóng)業(yè)部上月對烏克蘭谷物產(chǎn)量預(yù)期相對悲觀，預(yù)計(jì)產(chǎn)量為5020萬噸，遠(yuǎn)低于去年的8500萬噸，這也將是十年來的最低水平。8月烏克蘭谷物出口改善后，2023年烏克蘭農(nóng)戶對春季作物種植積極性有望提升，進(jìn)而提升全年的谷物產(chǎn)量。另外，還需要注意的是如果烏克蘭小麥出口預(yù)期增加，美麥出口面臨的競爭壓力將加大，美麥出口數(shù)據(jù)是否需要調(diào)整也需要持續(xù)關(guān)注。

圖一：7月報(bào)告世界小麥庫存消費(fèi)比（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：公開信息

美玉米優(yōu)良率下降，關(guān)注不良天氣對美豆、玉米產(chǎn)量影響

7月末8月初，美國中西部酷熱天氣使得美豆、玉米作物優(yōu)良率下降。7月末至今美玉米優(yōu)良率已經(jīng)連續(xù)兩周處于61%的低位水平，但是分析師對這一數(shù)據(jù)仍提出質(zhì)疑，大家認(rèn)為熱浪導(dǎo)致減產(chǎn)的預(yù)期在作物生長報(bào)告中體現(xiàn)不足，預(yù)計(jì)美豆、玉米優(yōu)良率水平還將持續(xù)下降。在美國、印度、歐洲等國紛紛達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位天氣之后，市場對于高溫導(dǎo)致的作物減產(chǎn)擔(dān)憂也隨之增加。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，美國中西部玉米種植帶預(yù)計(jì)本周還將出現(xiàn)持續(xù)的高溫少雨天氣，這將意味著作物生長關(guān)鍵期單產(chǎn)預(yù)期下降。氣象機(jī)構(gòu)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，未來6-10天美玉米主產(chǎn)區(qū)溫度大多高于正常水平，降雨低于中值。私人分析公司IHS上周五預(yù)測，美國2022年玉米產(chǎn)量為144.97億蒲，平均單產(chǎn)為每英畝176.9蒲。2022年美豆產(chǎn)量45.3億蒲，平均單產(chǎn)為每英畝51.8蒲。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022年度美玉米單產(chǎn)下調(diào)，美豆因周末降雨緩解旱情單產(chǎn)較7月上調(diào)。

近期受炎熱干燥天氣影響，歐盟作物監(jiān)測機(jī)構(gòu)MARS下調(diào)歐盟27國玉米等夏糧作物單產(chǎn)預(yù)估。長期天氣展望模型顯示，8月和9月將持續(xù)出現(xiàn)比往常更溫暖和更干燥的天氣。預(yù)計(jì)2022/23年度歐盟玉米單產(chǎn)為7.25噸/公頃，低于上月預(yù)測的7.87噸/公頃，比之前五年的均值低7.8%。歐盟第二大玉米生產(chǎn)國羅馬尼亞，由于春季以來缺乏降雨，玉米單產(chǎn)將低于五年均值，而且未來可能進(jìn)一步下調(diào)。法國咨詢機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略谷物公司Strategie Grains在7月份報(bào)告中將2022/23年度歐盟玉米產(chǎn)量調(diào)低到6540萬噸，低于6月份預(yù)測的6680萬噸，因?yàn)樘鞖庋谉岣稍?。考慮到未來幾周歐洲主要玉米產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)更多干燥炎熱天氣，作物將受到進(jìn)一步損害。法國氣象局表示7月份有望成為1959年以來最干旱的7月。未來兩周的氣象預(yù)報(bào)顯示，至少8月12日之前法國大部分地區(qū)沒有降雨。德國估計(jì)今年谷物玉米產(chǎn)量低于400萬噸，而去年是440萬噸，整體上歐洲玉米仍面臨干旱的威脅。

圖二：未來6-10天美玉米主產(chǎn)區(qū)溫度預(yù)報(bào)

數(shù)據(jù)來源：美國國家海洋和大氣管理局、光大期貨研究所

圖三：7月報(bào)告美玉米庫存消費(fèi)比（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：USDA、光大期貨研究所

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