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世界關(guān)注：11月USDA大豆供需報(bào)告分析及后期豆粕看法

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng) 　　導(dǎo)語：北京時(shí)間11月10日凌晨USDA發(fā)布全球農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告，其中大豆數(shù)據(jù)對市場影響中性為主。美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告中僅略微上調(diào)了單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估，并保持出口預(yù)估不變。美國新作大豆單產(chǎn)由10月的49.8蒲/英畝上調(diào)至50.2蒲/英畝，產(chǎn)量由43.13億蒲上調(diào)至43.46億蒲，壓榨由22.35億蒲上調(diào)至22.45億蒲。在出口保持不變的情況下，大豆期末庫存增加了20" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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11月USDA大豆供需報(bào)告分析及后期豆粕看法

1評論2022-11-11 16:13:20來源：我的鋼鐵網(wǎng) 時(shí)間：2022-11-11 16:44:05


(資料圖片)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導(dǎo)語：北京時(shí)間11月10日凌晨USDA發(fā)布全球農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告，其中大豆數(shù)據(jù)對市場影響中性為主。美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告中僅略微上調(diào)了單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估，并保持出口預(yù)估不變。美國新作大豆單產(chǎn)由10月的49.8蒲/英畝上調(diào)至50.2蒲/英畝，產(chǎn)量由43.13億蒲上調(diào)至43.46億蒲，壓榨由22.35億蒲上調(diào)至22.45億蒲。在出口保持不變的情況下，大豆期末庫存增加了2000萬蒲式耳，達(dá)到2.2億蒲。雖然本次報(bào)告上調(diào)期末庫存對美豆行情利空，但因上調(diào)后的庫存仍處于歷史較低水平，因此也削弱了利空的影響力。整體來說本次報(bào)告偏中性為主，報(bào)告發(fā)布后在良好的出口銷售數(shù)據(jù)助力下，CBOT大豆期貨小幅上漲報(bào)收于1452美分/蒲式耳，漲幅0.35%。

首先來看下美國大豆方面，報(bào)告出臺前市場預(yù)測美國大豆產(chǎn)量調(diào)高到43.15億蒲，高于上月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的43.13億蒲；美國大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝49.8蒲式耳，與USDA10月預(yù)估持平。USDA給出的11月數(shù)據(jù)不僅高于10月預(yù)測，也高于分析師平均預(yù)估，但對比2021/22年度44.65億蒲式耳而言產(chǎn)量依舊減少了1.19億蒲式耳，減幅2.67%。當(dāng)下美國大豆庫存依舊處于供應(yīng)緊張態(tài)勢。

其次南美方面，2022/23年度阿根廷產(chǎn)量從5100萬噸下調(diào)至4950萬噸，壓榨量從4050萬噸下調(diào)至3975萬噸，出口從700萬噸上調(diào)至720萬噸。在產(chǎn)量、壓榨量下調(diào)，出口上調(diào)的情況下，阿根廷期末庫存從10月2420萬噸下調(diào)至2400萬噸。11月阿根廷數(shù)據(jù)整體利多為主。此外巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值維持不變，仍為1.52億噸。

最后縱觀全球大豆數(shù)據(jù)，在2022/23年度中，全球大豆產(chǎn)量從10月3.9099億噸小幅下調(diào)至3.9053億噸。雖然美豆產(chǎn)量是增加的，但因增幅不及阿根廷大豆產(chǎn)量的減幅，因此全球大豆產(chǎn)量減少。出口量較上個(gè)月上調(diào)，主要是阿根廷出口增加明顯，因9月份阿根廷出臺了促進(jìn)出口的優(yōu)惠匯率政策。期末庫存從上月10052萬噸上調(diào)166萬噸至10217萬噸，這也反映出當(dāng)下市場供應(yīng)情況逐漸恢復(fù)，部分抵消了阿根廷產(chǎn)量下調(diào)帶來的利多因素?？傮w來說本次報(bào)告中性為主。

國內(nèi)豆粕方面，受10月密西西比河水位偏低影響，國內(nèi)11月大豆到港有部分量可能延遲到12月，國內(nèi)大豆供應(yīng)恢復(fù)仍需時(shí)間。目前國內(nèi)豆粕庫存處于歷史低位水平，在大豆到港后移預(yù)期下，油廠豆粕建庫短期無望。此外在供應(yīng)緊張影響下，現(xiàn)貨基差維持堅(jiān)挺態(tài)勢，在現(xiàn)貨拉動(dòng)下，近月合約走勢仍舊偏強(qiáng)運(yùn)行。另外從匯率角度來看，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢，人民幣匯率近期再度大幅貶值，對于國內(nèi)粕類而言，進(jìn)口大豆成本端難有明顯回落空間，1月合約單邊下行不易。需求方面，近期豬價(jià)雖有所回落，但仍處于高價(jià)區(qū)間，生豬養(yǎng)殖利潤良好，在豐厚的利潤下養(yǎng)殖規(guī)模穩(wěn)定，下游剛需依舊強(qiáng)勁。在此情形下，近期豆粕期價(jià)仍將維持高位震蕩走勢，現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間有限。

綜上所述：11月USDA供需報(bào)告美國大豆數(shù)據(jù)偏中性為主，但美豆庫存處于歷史低位依舊延續(xù)了當(dāng)下供應(yīng)緊張局勢。目前美豆收獲已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至南美市場，后期南美天氣的炒作即將拉開帷幕。后期南美大豆能否實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)是決定中長期CBOT大豆價(jià)格和國內(nèi)豆粕價(jià)格的關(guān)鍵。至于當(dāng)下居高不下的豆粕市場，則需靜待進(jìn)口大豆回升和油廠豆粕累庫，以及后市12-1月的買船進(jìn)度。

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