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【今日關(guān)注】

美國(guó)CPI創(chuàng)年內(nèi)最小漲幅

全球紡織業(yè)務(wù) 未來預(yù)期仍未改善

萬華化學(xué)(行情600309,診股)：擬176億元建設(shè)120萬噸年乙烯及下游高端聚烯烴項(xiàng)目

印尼繼續(xù)提高12月份毛棕櫚油參考定價(jià)

美豆壓榨利潤(rùn)連續(xù)兩周低于4美元

【美國(guó)CPI創(chuàng)年內(nèi)最小漲幅】

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI環(huán)比上升0.1%，預(yù)估為0.3%，前值為0.4%。美國(guó)11月CPI同比上升7.1%，為2021年12月以來最小增幅，預(yù)估為7.3%，前值為7.7%。美國(guó)11月核心CPI同比上升6%，為2022年7月以來新低，預(yù)估為6.1%，前值為6.3%。

卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)劉新偉分析，CPI與核心CPI雙雙低于前值和市場(chǎng)預(yù)期值，美國(guó)通脹壓力連續(xù)放緩。該數(shù)據(jù)公布后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)明顯上漲，股票、債券、黃金等流動(dòng)性依賴較強(qiáng)的品種盤中出現(xiàn)拉升，國(guó)際原油亦有較大幅度上漲。通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)加息決策的核心因素，12月份美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息50個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)加息退坡對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來講是利好，但需要考慮是否市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)充分反映。

卓創(chuàng)資訊趙穎分析，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，鞏固了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息進(jìn)度的預(yù)期。在CPI數(shù)據(jù)公布后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年3月加息至5.25%的概率大幅下跌至24%左右，這也反映出對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“終值利率”止步5%的殷切希望。

數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跌幅超過1%，達(dá)到近六個(gè)月低點(diǎn)。宏觀層面對(duì)于油價(jià)的壓制作用也出現(xiàn)了一定緩解，油價(jià)收盤漲至一周多以來高位。正如我們?cè)凇丁矩泿排c油價(jià)】NO.3：歷史上放緩或停止加息 油價(jià)的表現(xiàn)如何》一文中所說，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率仍將維持快速加息的步伐，宏觀層面對(duì)于油價(jià)的上方空間壓制仍然存在。但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)逐步確認(rèn)放緩或停止加息之后，宏觀層面對(duì)于油價(jià)的上方壓力將逐漸得到緩解。

【全球紡織業(yè)務(wù) 未來預(yù)期仍未改善】

根據(jù)國(guó)際紡聯(lián)（ITMF）第十七次調(diào)查，2022年11月全球紡織業(yè)平均業(yè)務(wù)狀況在進(jìn)一步轉(zhuǎn)差。同時(shí)，全球紡織業(yè)對(duì)未來六個(gè)月的預(yù)期仍為負(fù)面，只是沒有進(jìn)一步下降。全球范圍內(nèi)新訂單指數(shù)、未交貨訂單指數(shù)以及開機(jī)率均下降。

卓創(chuàng)資訊張鳳分析，11月份全球紡織訂單量的大幅下降是需求疲弱的具體表現(xiàn)，“需求疲軟”是目前制約全球紡織行業(yè)發(fā)展的最大問題，究其原因是在目前的宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)消費(fèi)信心不足。另外，前期高漲的能源價(jià)格和原材料價(jià)格也產(chǎn)生了較大的消極影響。從我國(guó)的角度而言，中國(guó)的紡織服裝出口占全球的比例超過三分之一，全球需求萎縮對(duì)我國(guó)紡織服裝行業(yè)的影響，從近幾個(gè)月份的出口數(shù)據(jù)中可見一斑。目前，歐美的通脹水平仍處于較高位置，雖然美國(guó)的加息幅度有望降低，但仍處于加息周期中，控制通脹仍是其目前的第一要?jiǎng)?wù)?？梢灶A(yù)見2023年，全球的紡織服裝需求修復(fù)將是一個(gè)較為緩慢的過程。

【萬華化學(xué)：擬176億元建設(shè)120萬噸年乙烯及下游高端聚烯烴項(xiàng)目】

12月13日晚，萬華化學(xué)公告，計(jì)劃在煙臺(tái)工業(yè)園實(shí)施乙烯二期工程，建設(shè)120萬噸/年乙烯及下游高端聚烯烴項(xiàng)目，計(jì)劃投資額176億元。

卓創(chuàng)資訊李訓(xùn)軍認(rèn)為，公司現(xiàn)有乙烯產(chǎn)能100萬噸/年，二期投資176億元再建120萬噸/年大乙烯及下游高端聚烯烴項(xiàng)目，建成后公司乙烯產(chǎn)能將達(dá)到220萬噸/年，規(guī)模、技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)將再上新臺(tái)階。當(dāng)前我國(guó)聚烯烴存在較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性矛盾，即通用料過剩，而高端專用料進(jìn)口依存度較高。萬華二期將重點(diǎn)建設(shè)POE等高端聚烯烴項(xiàng)目，當(dāng)前POE產(chǎn)能基本被國(guó)外企業(yè)壟斷，中國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用，該項(xiàng)目的建設(shè)有助于萬華強(qiáng)化聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端聚烯烴產(chǎn)品空白。此外，萬華二期項(xiàng)目將主要選擇乙烷和石腦油為原料，與公司現(xiàn)有的PDH一體化項(xiàng)目和乙烯一期項(xiàng)目能夠形成高效協(xié)同，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成本競(jìng)爭(zhēng)力。

【印尼繼續(xù)提高12月份毛棕櫚油參考定價(jià)】

印尼計(jì)劃將12月16日至31日毛棕櫚油參考價(jià)格定在871.99美元/噸。參考價(jià)格對(duì)應(yīng)的毛棕櫚油的出口稅（tax）為52美元/噸，出口專項(xiàng)稅（levy）為90美元/噸。

卓創(chuàng)資訊孫繼森分析，在11月份，印尼將11月15日至30日期間的毛棕櫚油參考定價(jià)定在826.58美元/噸，印尼出口商還將被要求支付85美元/噸的出口專項(xiàng)稅（levy）。現(xiàn)在，印尼繼續(xù)提高其國(guó)內(nèi)12月份毛棕櫚油的參考定價(jià)至871.99美元/噸，專項(xiàng)稅也同步上漲。究其原因，一是因?yàn)樽貦坝偷募竟?jié)性減產(chǎn)，疊加印尼庫(kù)存下降，整體供應(yīng)有所減少，而提高參考定價(jià)可以削弱出口水平，從而增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)；二是其國(guó)內(nèi)生物柴油政策由B30轉(zhuǎn)向B35，棕櫚油消費(fèi)存在增長(zhǎng)預(yù)期，政策調(diào)整也將以“優(yōu)先國(guó)內(nèi)使用”為主要基調(diào)。展望未來，生物柴油政策在短期內(nèi)或?qū)⒊蔀橛∧嶙貦坝投▋r(jià)的關(guān)鍵錨點(diǎn)，印尼此前進(jìn)行路測(cè)的B40政策未繼續(xù)提及，所以未來棕櫚油在生物柴油方面仍有發(fā)揮區(qū)間，在印尼未出現(xiàn)大幅增產(chǎn)之前，預(yù)計(jì)出口難以大幅增加。

【美豆壓榨利潤(rùn)連續(xù)兩周低于4美元】

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的壓榨周報(bào)顯示，上周美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)比一周前提高3.50%。截至2022年12月9日的一周，美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)為每蒲3.84美元，一周前是3.71美元/蒲。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，由于前期豆油價(jià)格受國(guó)際能源市場(chǎng)拖累下跌，造成豆粕階段性走強(qiáng)，并帶動(dòng)大豆榨利的持續(xù)上漲。昨日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的11月CPI表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期，使美元承壓，原油市場(chǎng)價(jià)格快速走高，影響大豆及豆油價(jià)格上行。由于油粕套利需求影響，豆粕價(jià)格上漲也受到一定抑制。另外從美豆壓榨利潤(rùn)水平來看，油脂需求走弱疊加美豆庫(kù)存回升，基本面對(duì)豆粕價(jià)格形成一定利空。而從美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)需求來看，禽流感爆發(fā)或?qū)⑴c生豬市場(chǎng)價(jià)格回落形成疊加影響，后續(xù)豆粕價(jià)格或面臨較大的下跌壓力。

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