金融界首頁 > 期貨 > 金屬資訊 > 正文
鐵合金:幅度大且流暢的下跌已結(jié)束,空單逢低離場
1評論2023-02-07 09:48:02來源:行業(yè)資訊 時(shí)間:2023-02-07 10:51:57
(資料圖片僅供參考)
來源:CFC金屬研究
摘要
春節(jié)后第一周,現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)、期貨價(jià)格大幅走弱,節(jié)前樂觀預(yù)期有所修正,基差明顯走闊,高估值的問題得到大部分修正。未來價(jià)格下跌需要壓縮利潤來實(shí)現(xiàn),而硅鐵利潤豐厚、硅錳利潤中性,利潤有一定的壓縮空間,且硅鐵相對硅錳要大一些。上游工廠庫存不及節(jié)前預(yù)期,大幅降價(jià)出貨壓力一般。而鋼廠庫存不低,但尚處復(fù)產(chǎn)通道中,整體需求中性,短期大幅壓縮的空間有限。上游工廠高產(chǎn)量的問題,預(yù)計(jì)在需求明顯下降之后顯現(xiàn),這一點(diǎn)需要在3月份再做判斷。整體來看,我們認(rèn)為未來1-2周鐵合金盤面尚存下跌空間,但流暢性和幅度均不能和春節(jié)后的第一周相比。
策略:
前期賣保單逢低離場,硅鐵關(guān)注7700-7800元/噸支撐,硅錳關(guān)注7100-7200元/噸支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
利好政策持續(xù)出臺、主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)
一
春節(jié)后最大的變化:高估值開始修復(fù)
春節(jié)后第一周,期貨價(jià)格沖高回落,03合約硅鐵最高跌近800元/噸、硅錳最高跌近460元/噸。在整個(gè)下跌過程中,我們尚未看到現(xiàn)貨價(jià)格的明顯走弱,硅鐵出廠價(jià)跌50-150元/噸、硅錳出廠基本無變化。期現(xiàn)價(jià)格波動幅度的差異,體現(xiàn)在基差層面硅鐵03合約貼水100元/噸左右、硅錳03合約貼水150元/噸左右。基差明顯修復(fù),節(jié)前樂觀預(yù)期在節(jié)后出現(xiàn)了調(diào)整,高估值的問題出現(xiàn)明顯緩解。
因此,期貨價(jià)格繼續(xù)以基差走擴(kuò)的方式來下跌的難度已經(jīng)較大、空間已經(jīng)較小。未來價(jià)格能否繼續(xù)下跌,有賴于期現(xiàn)能否聯(lián)動下跌,即上游生產(chǎn)利潤能否壓縮。從目前各主流地區(qū)現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤來看:硅鐵利潤較好,結(jié)算電價(jià)上漲之后寧夏主產(chǎn)區(qū)利潤在500元/噸左右;硅錳利潤中性,寧夏和內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)利潤在200元/噸左右。從利潤的絕對水平來看,利潤尚有壓縮空間,且硅錳有限。
二
上游庫存壓力累積幅度不及預(yù)期
最新數(shù)據(jù)顯示,硅鐵上游工廠庫存接近6萬噸,比節(jié)前僅增加不足3000噸,硅錳上游工廠庫存接近17.9萬噸,比節(jié)前僅增加1萬余噸。本周庫存數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)并非一季度最高值,但也比我們預(yù)期的明顯偏低,因此,上游工廠明顯虧損出貨的意愿并不大,這一點(diǎn)將限制2月份價(jià)格繼續(xù)走弱的空間。
高產(chǎn)量矛盾正在累積,但需下游需求明顯走弱來配合。硅鐵周度產(chǎn)量11.94萬噸,環(huán)比節(jié)前增加4000噸左右,硅鐵利潤不錯(cuò),未來仍有近萬噸的提產(chǎn)空間。硅錳周度產(chǎn)量20.5萬噸,環(huán)比節(jié)前增加3000余噸,未來亦有小幅增長空間。產(chǎn)量顯著增長能否驅(qū)動價(jià)格大幅下降,關(guān)鍵在于需求端的承接能力?,F(xiàn)階段上游庫存壓力中性,高產(chǎn)量矛盾仍需累積。
三
鋼廠復(fù)產(chǎn)空間較大,需求端走弱的空間有限
春節(jié)后第一周,鋼廠采購情緒一般,以消耗庫存為主。目前,硅鐵鋼廠庫存可用天數(shù)21.35天,較節(jié)前增加1.93天;硅錳鋼廠庫存可用天數(shù)22.7天,較節(jié)前增加1.91天。鋼廠端的庫存并不低,在顯著提產(chǎn)之前,預(yù)計(jì)仍與銷后廠內(nèi)庫存為主,2月份可能很難看到非常強(qiáng)勁的招標(biāo)行為。
未來鋼廠提產(chǎn)會帶來一定的需求增量。鋼廠生產(chǎn)強(qiáng)度偏低,日均鐵水產(chǎn)量227萬噸,離產(chǎn)量高點(diǎn)有13萬噸左右的距離,也就是說鋼廠復(fù)產(chǎn)空間還比較大。春節(jié)之后鋼廠開始季節(jié)性提產(chǎn),雖然現(xiàn)在利潤水平偏低,噸鋼利潤0值附近、盈利率略超3成,但我們已經(jīng)觀察到前期停產(chǎn)的高爐有復(fù)產(chǎn)的安排。所以,整體對需求的評估相對中性。
四
結(jié)論與操作建議
春節(jié)后第一周,現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)、期貨價(jià)格大幅走弱,節(jié)前樂觀預(yù)期有所修正,基差明顯走闊,高估值的問題得到大部分修正。未來價(jià)格下跌需要壓縮利潤來實(shí)現(xiàn),而硅鐵利潤豐厚、硅錳利潤中性,利潤有一定的壓縮空間,且硅鐵相對硅錳要大一些。上游工廠庫存不及節(jié)前預(yù)期,大幅降價(jià)出貨壓力一般。而鋼廠庫存不低,但尚處復(fù)產(chǎn)通道中,整體需求中性,短期大幅壓縮的空間有限。上游工廠高產(chǎn)量的問題,預(yù)計(jì)在需求明顯下降之后顯現(xiàn),這一點(diǎn)需要在3月份再做判斷。整體來看,我們認(rèn)為未來1-2周鐵合金盤面尚存下跌空間,但流暢性和幅度均不能和春節(jié)后的第一周相比。操作上建議,前期賣保單逢低離場,硅鐵關(guān)注7700-7800元/噸支撐,硅錳關(guān)注7100-7200元/噸支撐。
關(guān)鍵詞:
-
全球快看點(diǎn)丨鐵合金:幅度大且流暢的下跌已結(jié)束,空單逢低離場 來源:CFC金屬研究摘要春節(jié)后第一周,現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)、期貨價(jià)格大幅走弱,節(jié)前樂觀預(yù)期有所修正,基差明顯走闊,高估值的問題得到大部...
-
雙焦策略:低庫存下,爐料需求回升值得期待_全球熱推薦 來源:CFC金屬研究摘要本期策略主線邏輯:鋼廠焦炭可用天數(shù)較高,終端需求無明顯起色,焦煤供應(yīng)無明顯矛盾,焦價(jià)大概率跌三輪;展望一季...
-
南美天氣跟蹤:阿根廷降雨前景不佳,減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)升高-百事通 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究巴西:近期巴西全國平均氣溫基本處于歷史正常水平范圍內(nèi);全國累計(jì)降雨量低于歷史正常水平,但因近期降
-
俄出口制裁對能源商品貿(mào)易格局及海運(yùn)費(fèi)影響展望之一:成品油 來源:國投安信期貨一、成品油禁運(yùn)及限價(jià)措施俄烏沖突以來,西方國家把禁運(yùn)俄羅斯能源產(chǎn)品作為對俄制裁的關(guān)鍵手段。美國、英國、澳大利...
-
環(huán)球快消息!2015年7月份全國煤炭出口量(快報(bào)數(shù)) 日期項(xiàng)目名稱當(dāng)月值累計(jì)值累計(jì)增長(%)2015-07-01出口數(shù)量(萬噸)41276-2072015-07-01出口金額(千美元)38445286546-349
-
天天快播:期市早盤:商品期貨多數(shù)下跌,滬鎳、滬錫跌超2%,滬銀、純堿等跌逾1% 金融界2月7日消息國內(nèi)期貨市場早盤開盤,商品期貨多數(shù)下跌,滬鎳、滬錫跌超2%,滬銀、純堿等跌逾1%,焦炭、PP等小幅下跌;棕櫚油、滬鋁等小幅
-
全球快看點(diǎn)丨鐵合金:幅度大且流暢的下跌已結(jié)束,空單逢低離場 來源:CFC金屬研究摘要春節(jié)后第一周,現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)、期貨價(jià)格大幅走弱,節(jié)前樂觀預(yù)期有所修正,基差明顯走闊,高估值的問題得到大部...
-
雙焦策略:低庫存下,爐料需求回升值得期待_全球熱推薦 來源:CFC金屬研究摘要本期策略主線邏輯:鋼廠焦炭可用天數(shù)較高,終端需求無明顯起色,焦煤供應(yīng)無明顯矛盾,焦價(jià)大概率跌三輪;展望一季...
-
南美天氣跟蹤:阿根廷降雨前景不佳,減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)升高-百事通 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究巴西:近期巴西全國平均氣溫基本處于歷史正常水平范圍內(nèi);全國累計(jì)降雨量低于歷史正常水平,但因近期降
-
俄出口制裁對能源商品貿(mào)易格局及海運(yùn)費(fèi)影響展望之一:成品油 來源:國投安信期貨一、成品油禁運(yùn)及限價(jià)措施俄烏沖突以來,西方國家把禁運(yùn)俄羅斯能源產(chǎn)品作為對俄制裁的關(guān)鍵手段。美國、英國、澳大利...
-
巨豐視角:別總盯著外資 內(nèi)資才是A股真正的王者 全球新資訊 觀點(diǎn):隨著上周五的凈流出,北向資金結(jié)束了此前的連續(xù)17日的凈流入。不過,北向資金整體流入的步伐并沒有停止。而內(nèi)資節(jié)后整體回流,目...
-
失業(yè)還是解放?人工智能的雙重革命 微資訊 1948年,諾伯特& 183;維納出版了《控制論》,這是信息科學(xué)的奠基性文獻(xiàn)之一。在《控制論》的序言中,維納說道:“第一次工業(yè)革命人手由...
-
明星基金經(jīng)理“開門迎客”增量資金逐漸“就位” 2月8日,明星基金經(jīng)理趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合將開放申購。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,基金經(jīng)理此時(shí)打開申購,不排除看好后市機(jī)會的可能。...
-
全球熱點(diǎn)評!萊特光電:新產(chǎn)品GreenHost材料處于小批量訂單交付階段 另有RedHost... 萊特光電2月6日披露投資者關(guān)系活動記錄表顯示,公司新產(chǎn)品GreenHost材料處于小批量訂單交付階段,另有RedHost材料、GreenPrime材料、BluePrime
-
遙望科技:規(guī)劃在2023年發(fā)力虛擬人直播等業(yè)務(wù) 【遙望科技:規(guī)劃在2023年發(fā)力虛擬人直播等業(yè)務(wù)】遙望科技在互動平臺表示,公司規(guī)劃在2023年發(fā)力虛擬人直播等業(yè)務(wù),計(jì)劃利用公司過往積淀的技
-
內(nèi)蒙一機(jī):VT4等多型號履帶輪式裝甲車輛實(shí)現(xiàn)批量出口|當(dāng)前觀點(diǎn) 內(nèi)蒙一機(jī)(600967)在互動平臺表示,公司生產(chǎn)的96B坦克在俄羅斯國際軍事比賽——2022年賽事中取得多組單項(xiàng)冠軍和總體第二的成績。公司外貿(mào)...
-
征信代償可以坐飛機(jī)嗎?被代償了是一輩子黑戶嗎? 征信代償可以坐飛機(jī)嗎?征信代償能上飛機(jī),但是前提是沒有被列入失信被執(zhí)行人名單,如果被列入失信被執(zhí)行人名單了,那么就不可以上飛機(jī)。被
-
環(huán)球快消息!2015年7月份全國煤炭出口量(快報(bào)數(shù)) 日期項(xiàng)目名稱當(dāng)月值累計(jì)值累計(jì)增長(%)2015-07-01出口數(shù)量(萬噸)41276-2072015-07-01出口金額(千美元)38445286546-349
-
基金賣出份額是錢嗎?基金賣出份額后剩下的怎么辦? 基金賣出份額是錢嗎?基金賣出去的份額并不是錢。一般情況下基金賣出的份額是需要根據(jù)基金的單位凈值再轉(zhuǎn)換成金額的,換句話說基金的成交價(jià)格
-
基金重倉是什么?基金重倉好還是機(jī)構(gòu)重倉好? 基金重倉是什么?基金重倉股是指一種股票被多家基金公司重倉持有并占流通市值的20%以上,也就是說這種股票有20%以上被基金持有。一般說來基
-
每日精選:同城快遞市場深度分析 同城快遞所屬行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格分析 同城快遞的概念快遞業(yè),是指承運(yùn)方通過鐵路、公路、航空等交通方式,運(yùn)用專用工具、設(shè)備和應(yīng)用軟件系統(tǒng),對國內(nèi)、國際及港澳臺地區(qū)的快...
-
空分設(shè)備行業(yè)市場發(fā)展格局 空分設(shè)備行業(yè)未來趨勢2023 隨著冶金、石油化工、煤化工等氣體分離設(shè)備下游行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級,我國基礎(chǔ)工業(yè)和制造業(yè)仍處在較快的發(fā)展期,從而給空分設(shè)備行業(yè)的未來發(fā)...
-
扎堆開民宿能賺錢嗎?民宿行業(yè)市場分析調(diào)研 民宿市場前景如何?同程旅行數(shù)據(jù)顯示,云南西雙版納、昆明、麗江、大理四個(gè)傳統(tǒng)熱門旅游城市酒店預(yù)訂量同比上漲均超過5倍。阿里旗下的飛...
-
2023保險(xiǎn)中介行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測 行業(yè)或?qū)⒂瓉碚蠙C(jī)會_天天消息 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2021年以來,各地銀保監(jiān)局已陸續(xù)注銷超2800家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的經(jīng)營保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)許可證,僅2022年以來就有1307家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)被注
-
去銀行存5萬 被要求出具收入證明?儲戶:像在審問 很不舒服 【去銀行存5萬被要求出具收入證明?儲戶:像在審問很不舒服】1月31日,浙江湖州一位女士發(fā)布視頻稱,去銀行存5萬元,被要求提供收入證明...
-
商務(wù)部:中方愿與澳方重新開啟經(jīng)貿(mào)交流機(jī)制 每日訊息 記者6日從商務(wù)部獲悉,商務(wù)部部長王文濤當(dāng)天應(yīng)約與澳大利亞貿(mào)易部長法瑞爾舉行視頻會談。王文濤表示,中方愿與澳方重啟經(jīng)貿(mào)交流機(jī)制;拓...
-
上海發(fā)布2023年第一批次集中供應(yīng)樓盤-天天實(shí)時(shí) 2月6日,上海市房地產(chǎn)交易中心發(fā)布2023年第一批次集中供應(yīng)樓盤,共涉及25個(gè)項(xiàng)目,總建筑面積約74 2萬平方米,共計(jì)6958套房源,備案均
-
中藥配方顆粒國標(biāo)擴(kuò)容 行業(yè)集中度或提升 近日,第四批48個(gè)中藥配方顆粒國家藥品標(biāo)準(zhǔn)正式頒布,累計(jì)執(zhí)行國標(biāo)品種已達(dá)248個(gè)。業(yè)內(nèi)人士表示,在需求端和支付端助推下,隨著國標(biāo)發(fā)布...
-
組合基金是什么意思?基金組合和基金區(qū)別 組合基金是什么意思?投資者進(jìn)行基金組合買入,并不是隨意的買入幾只基金,而是根據(jù)基金的類型或者表現(xiàn)等不同特點(diǎn),對多只基金進(jìn)行組合再購
-
37只基金2月6日凈值增長超1% 最高回報(bào)2.45%_看熱訊 股票型及混合型基金中,昨日實(shí)現(xiàn)正回報(bào)的占4 07%,37只基金回報(bào)超1%,74只基金凈值回撤超3%。上證指數(shù)昨日下跌0 76%,報(bào)收3238 70點(diǎn),深證成指
-
全球最資訊丨雷曼光電:布局專用顯示、商用顯示、家用顯示三大賽道 2月6日,記者從雷曼光電獲悉,依托先進(jìn)的COB新型顯示技術(shù),公司先后推出了基于COB先進(jìn)技術(shù)的LEDMAN雷曼大屏、LEDMAN雷曼一體機(jī)、
-
天天快播:期市早盤:商品期貨多數(shù)下跌,滬鎳、滬錫跌超2%,滬銀、純堿等跌逾1% 金融界2月7日消息國內(nèi)期貨市場早盤開盤,商品期貨多數(shù)下跌,滬鎳、滬錫跌超2%,滬銀、純堿等跌逾1%,焦炭、PP等小幅下跌;棕櫚油、滬鋁等小幅
-
今日熱文:土耳其強(qiáng)震引發(fā)油價(jià)劇烈波動,供需齊發(fā)力,油價(jià)大漲迅速回暖 來源:海通期貨能源研發(fā)中心后市觀點(diǎn)盡管歐洲柴油期貨盤中一度暴跌6%引發(fā)了油價(jià)繼續(xù)大跌,但最終夜盤油價(jià)還是上演了深V,最終還是收復(fù)了...
-
天天快報(bào)!遼寧丹東:首次住房公積金貸款結(jié)清后可再次申請 不再受間隔限制 新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊丹東市住房公積金管理中心近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步調(diào)整住房公積金相關(guān)政策的通知》,其中提出,受疫情影響辦理緩繳公積金...
-
當(dāng)前視點(diǎn)!武漢16條“硬核”措施激發(fā)市場活力 【武漢16條“硬核”措施激發(fā)市場活力】2月6日,武漢市人民政府出臺《關(guān)于激發(fā)市場主體活力推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施》,分為四大類...
-
新動力復(fù)牌大漲超10%,擬不超6億元收購德威華泰60%股權(quán)、加碼節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局... 2月7日上午,新動力復(fù)牌大漲超10%,新動力披露重組預(yù)案,公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金(如需)的方式購買標(biāo)的公司德威華泰科技股份有限公司60%