【資料圖】

【今日關(guān)注】

新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)亮眼，但仍應謹慎看待出口

歐元區(qū)整體通脹回落不及預期 核心通脹指標創(chuàng)歷史新高

全球玉米價格短期或存在部分支撐

全球貨物貿(mào)易增長驅(qū)動疲軟，大宗商品貿(mào)易或被影響

【新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)亮眼，但仍應謹慎看待出口】

2月份PMI指數(shù)持續(xù)回升，制造業(yè)PMI指數(shù)錄得52.6%，前值50.1%，回升2.5個百分點；預期值50.5%，超過預期值2.1個百分點。其中新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)較為亮眼，回升幅度僅在生產(chǎn)指數(shù)之后，錄得52.4%，回升6.3個百分點。

卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)張鳳分析，從新出口訂單指數(shù)與出口金額的對比數(shù)據(jù)來看，長期以來新出口訂單指數(shù)與出口金額的變動方向以及變動幅度都具有較高的一致性，新出口訂單指數(shù)對于出口需求具有一定的指示性。但在YQ之后，新出口訂單指數(shù)對于出口的指示性有所下降，出現(xiàn)階段性錯位。因此，即使2月份新出口訂單指數(shù)回升幅度較大，短期內(nèi)對待出口需求仍應該謹慎看待。此外，從近期上海及歐美港口的集裝箱閑置率也可以看出，當前中國乃至全球的外貿(mào)訂單都處于相對疲軟狀態(tài)，出口承壓在短期內(nèi)難以改善。

【歐元區(qū)整體通脹回落不及預期核心通脹指標創(chuàng)歷史新高】

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI同比上漲8.5%，低于前值8.6%，但高于市場預期的8.2%；2月CPI環(huán)比上漲0.8%，高于預期的0.5%，前值為環(huán)比下降0.2%。歐洲央行重點關(guān)注的扣除食品能源煙酒的CPI則同比上漲5.6%，創(chuàng)歷史新高，高于前值和市場預期的5.3%。

卓創(chuàng)資訊李訓軍認為，歐元區(qū)整體通脹放緩幅度不及預期，盡管能源價格有所下降，但剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為5.6%，創(chuàng)歷史新高。此外，物價上漲將持續(xù)滲透到整個經(jīng)濟中，導致工人尋求更大幅度的加薪，并加劇工資-通脹螺旋上升的風險。從目前情況來看，歐元區(qū)通脹依然較為頑固， 3月份加息50個基點已成為大概率事件，并且短期內(nèi)不會停止加息。自去年7月份以來，歐洲央行已經(jīng)加息五次，累計加息幅度達到了300個基點，雖然“暴力加息”一定程度上使得通脹水平從較高位置回落，但放緩的幅度不及預期，并且對經(jīng)濟復蘇造成了沉重打擊，導致經(jīng)濟增速明顯放慢，未來滑向“弱衰退”的可能性正在增加。

【全球玉米價格短期或存在部分支撐】

布宜諾斯艾利斯谷物交易所2月23日估計2022/23年度阿根廷玉米產(chǎn)量為4100 萬噸，低于早先預期的4450萬噸，也低于2021/22年度的5200萬噸。3月2日，預計玉米產(chǎn)量為4100萬噸，與之前預期持平，且玉米產(chǎn)量預期也可能面臨下調(diào)。

卓創(chuàng)資訊孫繼森分析，在美國農(nóng)業(yè)部展望論壇上，美國農(nóng)業(yè)部預計2023年美國玉米種植面積為9100萬英畝，遠高于2022年的最終種植面積8860萬英畝和彭博路透預期的9090萬英畝，且美國對華玉米銷售量有所下降，受此影響，美玉米價格持續(xù)走低。但是短期來看，干旱天氣和地緣局勢對全球玉米價格均存在一定的支撐作用。從天氣來看，阿根廷玉米種植區(qū)仍然較為干旱，巴西玉米種植也受天氣的影響播種緩慢，南美玉米產(chǎn)量或存在繼續(xù)下調(diào)的可能，產(chǎn)地供應擔憂仍存。從地緣局勢來看，目前關(guān)于黑海糧食協(xié)議的能否續(xù)簽存在爭議，且擔憂情緒短期內(nèi)有所加劇，或引發(fā)全球供應鏈擔憂，從而支撐全球玉米的價格。

【全球貨物貿(mào)易增長驅(qū)動疲軟，大宗商品貿(mào)易或被影響】

當?shù)貢r間3月1日，世貿(mào)組織發(fā)布最新一期貨物貿(mào)易晴雨表，讀數(shù)為92.2，較2022年上一期的貨物貿(mào)易晴雨表數(shù)值96.2明顯下降，也遠遠低于基準值100。

卓創(chuàng)資訊劉舜心分析，貨物貿(mào)易晴雨表（以下簡稱晴雨表）是世貿(mào)組織制定的一套指標，用以提供世界貿(mào)易趨勢的“實時”信息。它往往比商品貿(mào)易量統(tǒng)計數(shù)據(jù)提前兩到三個月發(fā)出，表現(xiàn)出世界貿(mào)易增長變化的信號，所以說是世界貿(mào)易量變化的領先指標。2023年3月1日，晴雨表數(shù)值較2022年上一期環(huán)比下降4.3%至92.2且低于基值100，這表示全球貿(mào)易在2023年前四個月整體增長驅(qū)動疲軟。體現(xiàn)在不同指數(shù)層面，汽車生產(chǎn)銷售指數(shù)為105.8，主要是日本和美國增長勢頭明顯；出口訂單指數(shù)為97.4，較上一期有所增加，處于邊際修復狀態(tài)，但仍小于基值100；國際航空貨運、集裝箱港口吞吐量、電子元件和農(nóng)業(yè)原材料都較上期顯著下降，幅度遠遠超過汽車增長，分別為87.8、89.3、84.9和92，均位于小于100的低增長驅(qū)動區(qū)間并處于歷史低位。綜上所述，全球貨物貿(mào)易在前四個月預計受到多方面因素拖累，大宗商品貿(mào)易或被影響。

關(guān)鍵詞： 大宗商品