今日，因三只松鼠酸辣粉產(chǎn)品廣告模特的瞇瞇眼、厚嘴唇形象、衣服上的“平等”等字樣被指陰陽怪氣、刻意丑化國人而引起爭議，“三只松鼠模特”關(guān)鍵詞一度沖上微博熱搜第三。

以下為引起爭議的部分廣告海報(bào)：

隨后，三只松鼠官方微博發(fā)聲明回應(yīng)稱，該產(chǎn)品于2019年上線，廣告頁面中模特為中國人，其妝容均基于其個人特征打造，無刻意丑化。針對網(wǎng)友反饋模特妝容不符合大眾審美并由此產(chǎn)生不適感，三只松鼠稱深表歉意，并第一時間已進(jìn)行頁面的替換，且已安排排查公司其他產(chǎn)品頁面，杜絕類似情況產(chǎn)生。

該條微博下面的網(wǎng)友評論大都比較積極，認(rèn)為三只松鼠是被黑了?！?9年的廣告，現(xiàn)在拉出來說，某些營銷號還真是司馬昭之心”、“確實(shí)有故意帶節(jié)奏的嫌疑”、“這不僅是對模特的人身攻擊和傷害，還惡意引戰(zhàn)、仇視眼睛小的人群，”等等。

營收持續(xù)下滑

股價已腰斬

三只松鼠成立于2012年，是目前國內(nèi)銷售規(guī)模較大的食品電商企業(yè)之一，在2019年全年銷售額已經(jīng)突破百億，成為零食行業(yè)首家邁過百億門檻的企業(yè)。于2019年7月12日在深交所創(chuàng)業(yè)板順利掛牌上市，成為“互聯(lián)網(wǎng)休閑零食第一股”。

上市初期，三只松鼠股價一路高歌猛進(jìn)，從發(fā)行價的14.68元/股，在不到一年時間里最高股價觸及91.09元/股，巔峰時總市值超過360億元。

然而，在2020年6月以來，三只松鼠股價出現(xiàn)持續(xù)下跌，到2021年3月一度跌至34.01元/股，股價近剩原來的1/3多一點(diǎn)，市值蒸發(fā)超過200億元。

與此同時，三只松鼠的營收在今年出現(xiàn)持續(xù)下滑。

根據(jù)公司10月發(fā)布的第三季度報(bào)顯示，2021年第三季度，三只松鼠營業(yè)收入18.09億元，較上年同期減少8.59%，相比2019年同期減少17.88%。

這并非三只松鼠首次出現(xiàn)季度利潤下滑。2020年三季度和四季度，公司營收同比分別下降10.16%和25.9%。今年一季度，公司營收雖然同比增長7.58%，但二季度再度下滑13.57%。整個前三季度，三只松鼠營收合計(jì)70.70億元，同比減少2.23%。

“報(bào)告期內(nèi)，公司延續(xù)始自2020年基于‘互聯(lián)網(wǎng)去中心化’環(huán)境變化做出圍繞‘規(guī)模與利潤’的調(diào)整?！比凰墒笤谌緢?bào)中表示。

但三只松鼠的利潤是上升的，在第三季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9042.89萬元，同比增長18.29%；前三季度歸母凈利潤總計(jì)4.42億元，同比增長67.35%。

截至上個交易日收盤，三只松鼠報(bào)收40.15元/股，上漲3.61%，總市值161億元。

兩大股東加碼減持

但利潤的上升似乎也無法阻止大股東的加碼減持。

根據(jù)天眼查信息顯示，三只松鼠的上市前曾有5輪融資，其中A、B、C輪都有IDG資本的身影。具體來看，2012年4月，IDG資本單獨(dú)參與了150萬美元的A輪融資。次年5月，IDG資本與今日資本共同投資了617萬美元。2014年3月，IDG資本和今日資本再次參與了C輪共計(jì)1627萬美元的投資。

而IDG也從三只松鼠上市獲得了豐厚回報(bào)。根據(jù)《36氪》報(bào)道稱，IDG僅僅在A輪的投資回報(bào)倍數(shù)就已達(dá)300倍以上，后面幾輪投資回報(bào)也可達(dá)數(shù)倍。

此外，根據(jù)三只松鼠招股書顯示，在2019年三只松鼠上市之際，IDG資本旗下子公司NICE GROWTH LIMITED持有三只松鼠22.96%的股權(quán)。今日資本全資控股公司LT GROWTH持有三只松鼠18.64%的股權(quán)。這意味著，IDG資本和今日資本分別為除實(shí)控人章燎源之外的第二和第三大股東。

2019年7月12日，三只松鼠首發(fā)上市之日，經(jīng)調(diào)整后IDG資本持股20.61%，為第二大股東；今日資本持股16.73%，位列第三。

然而，解禁期一過，IDG和今日資本就開始不斷減持套現(xiàn)。

2020年7月8日，12個月的解禁期即將到期。IDG宣布減持計(jì)劃，預(yù)計(jì)減持三只松鼠不超過公司總股本9%的股份。

幾天后的7月15日，三只松鼠再次發(fā)布了《關(guān)于持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告》。今日資本計(jì)劃在上述減持計(jì)劃期限內(nèi)，通過集中競價交易、大宗交易的方式累計(jì)減持了公司股份946萬股，占公司總股本的2.36%，約套現(xiàn)5.54億。

2021年1月29日，三只松鼠公告稱，減持計(jì)劃期限內(nèi)，IDG資本通過大宗交易和集中競價方式，合計(jì)減持了三只松鼠3.12%的股份，約套現(xiàn)6.52億元。

2021年2月2日，IDG資本再次發(fā)布了減持股份預(yù)披露的公告。此次IDG資本減持了公司3.36%的股份，套現(xiàn)6.51億左右。

根據(jù)三只松鼠披露， 2020年7月8日至2021年1月28日，NICE GROWTH LIMITED及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合計(jì)減持公司股份約1249.79萬股；2021年2月2日至2021年9月2日，二者又合計(jì)減持公司股份約1341.54萬股，減持均價最低為41.53元/股。

粗略計(jì)算，IDG資本截至9月已至少套現(xiàn)11.86億元。

而9月30日晚，三只松鼠又披露了IDG更多的減持計(jì)劃，預(yù)計(jì)其在未來6個月減持公司股份不超過2406萬股，即不超過公司總股本的6.00%。

產(chǎn)品質(zhì)量問題頻頻被曝

陷食品安全問題旋渦

隨著公司走入資本市場，不斷發(fā)展壯大，三只松鼠近年來也因?yàn)槭称钒踩彩穷l頻被曝。

今年11月，有多名網(wǎng)友反映，三只松鼠每日堅(jiān)果、手撕面包變質(zhì)發(fā)霉。網(wǎng)友“三千天真”投訴，“薇婭直播間買的三只松鼠每日堅(jiān)果變質(zhì)發(fā)霉”。11月13日，網(wǎng)友“菲比喵嗚悅”在微博投訴天貓超市買的三只松鼠手撕面包“居然發(fā)霉”，照片顯示深灰色塊狀霉斑清晰可見。

11月15日，三只松鼠就此事回應(yīng)稱，已對消費(fèi)者進(jìn)行了先行賠付，最終原因正在調(diào)查中。

“該批次益生菌每日堅(jiān)果/750g于10月16日生產(chǎn)，10月26日、10月30日分批到貨，出廠報(bào)告、抽檢報(bào)告、三方型式檢驗(yàn)報(bào)告均符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求。目前公司已邀請屬地監(jiān)管部門對供應(yīng)商出廠環(huán)節(jié)、自身分裝及物流倉儲環(huán)節(jié)、經(jīng)銷商轉(zhuǎn)運(yùn)銷售環(huán)節(jié)等開展全面排查?！比凰墒蠡貞?yīng)稱。

而此前，2020年11月，三只松鼠就因薯片中的2A類致癌物超標(biāo)被深圳市消委會點(diǎn)名。據(jù)悉，三只松鼠薯片中的2A類致癌物——丙烯酰胺含量超過了2000μg/kg，而歐盟設(shè)定的基準(zhǔn)水平值為750μg/kg。

根據(jù)中國基金報(bào)記者查詢，截至今日，在黑貓平臺，對于三只松鼠的投訴量已達(dá)到1221條，大多數(shù)問題都集中在發(fā)霉、變質(zhì)、出現(xiàn)蟲子等。

三只松鼠如何擔(dān)起中國互聯(lián)網(wǎng)零食第一品牌的大旗，仍然任重而道遠(yuǎn)。

（文章來源：中國基金報(bào)）