2021年基金業(yè)績出爐，再一次讓公募基金在資本市場留下了濃墨重彩的一筆。經(jīng)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，截至12月31日，2021年共有3只主動權(quán)益類基金收益率超過100%。

2021年，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟(jì)以絕對優(yōu)勢摘得年度基金收益冠亞軍寶座。其中，前海開源公用事業(yè)2021年回報(bào)高達(dá)119.42%，前海開源新經(jīng)濟(jì)回報(bào)也達(dá)到了109.36%。肖肖和陳金偉共同管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，則以100.52%的收益率成為了2021年基金業(yè)績季軍。

除此之外，韓創(chuàng)管理的大成國企改革、大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景三只基金，也均入圍年度基金業(yè)績前十榜單，其收益率分別達(dá)到了94.76%、88.25%、84.19%。唐曉斌和楊冬共同管理的廣發(fā)多因子、鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣、楊金金管理的交銀趨勢優(yōu)先、楊宇管理的長城行業(yè)輪動，也是2021年表現(xiàn)出眾的產(chǎn)品，年度回報(bào)分別高達(dá)89.03%、84.11%、81.45%、80.99%。

從2021年全年的行情來看，市場結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，與家電、非銀金融、房地產(chǎn)等板塊整體承壓相較，涵蓋光伏、風(fēng)能、儲能、特高壓諸多熱門新能源細(xì)分板塊的申萬電力設(shè)備行業(yè)成為了2021年漲幅最大的行業(yè)；國際大宗商品的暴漲，也推升了有色金屬、煤炭、基礎(chǔ)化工三行業(yè)的大漲；另外，鋼鐵、汽車、石油化工、國防軍工、電子、機(jī)械設(shè)備等板塊在這一年也都有較為不錯的表現(xiàn)。

在此背景下，崔宸龍、陳金偉、韓創(chuàng)、唐曉斌、鐘帥等，也因此成為了市場中不斷被嘉獎的基金經(jīng)理。對于2022年的市場風(fēng)險和投資機(jī)會，這些基金經(jīng)理們也有話要說。

前海開源崔宸龍：繼續(xù)堅(jiān)定新能源賽道

作為管理著2021年基金冠亞軍的基金經(jīng)理，崔宸龍近期受到的關(guān)注毋庸置疑。

對于明年新能源是否會繼續(xù)強(qiáng)勢，崔宸龍表示“很難判斷”。他認(rèn)為，凡是可預(yù)測的風(fēng)險都不叫風(fēng)險，真正的風(fēng)險是無法預(yù)測的因素，無法預(yù)測的，突然來臨才是真正的風(fēng)險。

“就新能源的股票而言，我很難判斷明年會不會繼續(xù)大漲，哪怕明天開始就暴跌，也很正常。我覺得短期的表現(xiàn)都是波動。我不知道驅(qū)動短期波動的因素是什么，或者我內(nèi)心認(rèn)為永遠(yuǎn)預(yù)測下一秒時間就是偏向隨機(jī)的?！?/strong>

就崔宸龍個人而言，他更多的是看空間?？臻g決定了天花板，空間足夠大了，總是有著好的公司不斷跑出來，然后長期成長。哪怕靜態(tài)角度看它的估值會很高，但動態(tài)去看，可能3年、5年之后，會發(fā)現(xiàn)特別便宜。

“所以，我不做短期的選擇，即使明年的新能源賽道表現(xiàn)平平，對我管理的基金長期收益空間，也沒有影響，哪怕我明年忍受短期業(yè)績排名的落后?！?/strong>

2022年，崔宸龍繼續(xù)看好以新能源為代表的能源革命主線帶來的長期投資機(jī)會。他認(rèn)為，這一主線所產(chǎn)生的投資時間和空間維度可以媲美歷史上的第一次和第二次工業(yè)革命，而我國在這次能源革命中處于全球的領(lǐng)先地位，大量中國的龍頭企業(yè)也是全球的龍頭企業(yè)。因此在國內(nèi)資本市場上能夠分享到行業(yè)最好的發(fā)展成果，助力國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速發(fā)展。

具體到細(xì)分領(lǐng)域和方向，崔宸龍認(rèn)為，能夠始終帶領(lǐng)行業(yè)技術(shù)前進(jìn)的企業(yè)長期看會創(chuàng)造超額價值，同時要規(guī)避潛在有被淘汰風(fēng)險的技術(shù)和產(chǎn)品。根據(jù)行業(yè)基本面的發(fā)展情況展望，未來鋰電池的創(chuàng)新需要重點(diǎn)關(guān)注46800電池、硅碳負(fù)極、磷酸鐵錳鋰正極、CTP/CTC等技術(shù)的快速發(fā)展和應(yīng)用，光伏方面則需要關(guān)注異質(zhì)結(jié)電池，顆粒硅量產(chǎn)化，大硅片等等方面的變化帶來的投資機(jī)會。

寶盈基金陳金偉：明年中小市值公司還有很大機(jī)會

今年最受關(guān)注的基金經(jīng)理中，陳金偉無疑也是其中一位。今年由他和肖肖管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)以100.52%的收益居于季軍。

財(cái)聯(lián)社曾對陳金偉的持倉進(jìn)行過分析，他的持倉相對冷門，并且挖掘了一些中小市值的公司。不過在陳金偉看來，他并不是獨(dú)門選股?！拔野炎约憾x成無差異選股。無差異選股就是說一個公司是主流的標(biāo)的還是非主流的標(biāo)的，它是一個行業(yè)的龍頭還是一個小市值的公司，在我看來它都是無差異的。不會因?yàn)橐粋€公司是一個大市值的權(quán)重股就更高看它一眼，也不會因?yàn)槭且粋€小市值公司我就更高看一眼?！?/p>

而對于明年中小市值公司是否還有機(jī)會時，陳金偉表示：“今年大家可能整體的感覺是小市值公司漲的比較多，明年可能還是有很多中小市值公司或者制造業(yè)的一些機(jī)會?！?/p>

因?yàn)榻衲晟蠞q的很多股票，大部分是那些偏中上游的制造業(yè)，他們本質(zhì)上還是一個景氣度外溢的邏輯。但是在其他的一些行業(yè)里頭，有大量的中小市值制造業(yè)的公司今年的盈利端是受損的，因素可能是原材料漲價，也可能海運(yùn)。

陳金偉認(rèn)為，今年有大量的這種類型的公司，可能沒有被挖掘，這些公司還是有蠻強(qiáng)蠻大的投資機(jī)會的。

大成基金韓創(chuàng)：看好碳達(dá)峰、中游制造與大金融

自2019年初出任基金經(jīng)理以來，大成基金韓創(chuàng)不僅經(jīng)歷了市場的波動，還經(jīng)歷過逆風(fēng)的時刻。

2021年，他管理的三只基金——大成國企改革、大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景均，以“0茅0鋰”，以及對化工、有色、建材、機(jī)械等偏周期成長行業(yè)的挖掘，闖進(jìn)年度業(yè)績榜單前十，分列第四、第六、第七。這種不抱團(tuán)的堅(jiān)持，也讓他在2021年大放異彩。

對于接下來的投資方向，韓創(chuàng)認(rèn)為有三大方向。第一個大的方向是碳達(dá)峰與碳中和，這其中包括4條脈絡(luò)： 一是傳統(tǒng)能源與高耗能傳統(tǒng)行業(yè)。在能源轉(zhuǎn)型初期，傳統(tǒng)能源需求會持續(xù)增長同時供給受到較大限制。傳統(tǒng)高耗能行業(yè)則由于雙碳目標(biāo)在供給端會受到明顯壓制，并且部分傳統(tǒng)行業(yè)下游與新能源車等掛鉤，供需兩端都有強(qiáng)支撐。

二是新能源行業(yè)。包括光伏風(fēng)電新能源車等，這里面的核心是要篩選出在競爭格局和技術(shù)路線變化中能夠受益的標(biāo)的，同時警惕會受損的標(biāo)的。

三是電力系統(tǒng)領(lǐng)域。新能源占比的不斷提高，要求電網(wǎng)往智能化、柔性化方向轉(zhuǎn)型，這其中的軟硬件都有機(jī)會。

四是節(jié)能降耗的新材料新技術(shù)等。   第二個大的方向是中游制造業(yè)，今年中游行業(yè)受到原材料、海運(yùn)費(fèi)等價格大幅上漲的擠壓，同時還有拉閘限電等諸多生產(chǎn)上的干擾，未來部分因素緩解后也會出現(xiàn)較好的投資機(jī)會。

第三個大的方向是大金融行業(yè)，主要是受益財(cái)富管理等趨勢的子領(lǐng)域。

廣發(fā)基金唐曉斌：對2022年并不悲觀

憑借廣發(fā)多因子而備受關(guān)注的基金經(jīng)理唐曉斌不是新人，從他開始管理第一只產(chǎn)品至今，已有7年時間。今年他管理的廣發(fā)多因子全年業(yè)績?yōu)?9.03%%，名列第五。

對于2022年A股市場的走勢，唐曉斌表示，我們對2022年的市場并不悲觀。2021年下半年一段時間內(nèi)，大宗商品價格持續(xù)上漲，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)下行，讓市場一度擔(dān)心存在“滯漲”風(fēng)險。但隨著宏觀調(diào)控政策的相繼落地，大宗商品的價格回落到了相對合理的水平。

站在當(dāng)前展望2022年，唐曉斌認(rèn)為有幾個方面值得思考。一是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向來看，我們正在經(jīng)歷從房地產(chǎn)周期向綠電周期轉(zhuǎn)型的過程，唐曉斌認(rèn)為應(yīng)該站在更高的視角來思考國家的“3060”戰(zhàn)略。

二是，雖然現(xiàn)在大宗商品的價格出現(xiàn)了明顯回落，但是現(xiàn)在的價格也比過去三年的價格高出很多，未來我們將面臨上游原材料高成本的現(xiàn)狀。那么，中游制造業(yè)如何轉(zhuǎn)型，如何進(jìn)入到全球供應(yīng)鏈體系，也是需要關(guān)注的。有些行業(yè)在這個過程中可能就掉隊(duì)了，有些行業(yè)可能會發(fā)展得更好。

具體到板塊，唐曉斌在2022年會從大資管業(yè)務(wù)、新能源運(yùn)營、光伏&風(fēng)電和國產(chǎn)化替代等幾個方面挖掘機(jī)會。同時他也會關(guān)注港股的投資機(jī)會，“目前港股正在面臨類似2018年底的A股的投資機(jī)會，我們認(rèn)為有一定投資機(jī)會。我們會在低估值的范疇里關(guān)注一些盈利非線性變化的細(xì)分行業(yè)龍頭?！?/p>

華夏基金鐘帥：2022年更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會，看好三大方向

鐘帥是華夏基金中生代基金經(jīng)理之一，目前擔(dān)任基金經(jīng)理的時間不足兩年。

據(jù)悉，他是扎根高景氣賽道，在投資中秉承自下而上研究并尋找高景氣行業(yè)中的潛力股為核心投資理念，在新能源、新興消費(fèi)等高景氣度行業(yè)及科技成長行業(yè)中挑選符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、長期成長空間較大、估值相對合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行配置。

他管理的華夏行業(yè)景氣混合2021年全年的業(yè)績?yōu)?4.11%，位列第八。

談及2022年市場機(jī)會在哪里時，鐘帥表示：“明年權(quán)益市場還是充滿機(jī)會，但不太會是指數(shù)級別的牛市機(jī)遇。在權(quán)益市場流動性相對寬松的環(huán)境下，明年可能更多是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。”

從細(xì)分行業(yè)看，鐘帥認(rèn)為以下三大方向值得看好：

第一是高端制造業(yè)。由于原材料價格大幅上漲、限電政策等因素影響，今年很多制造業(yè)公司業(yè)績受到壓制，一些質(zhì)地優(yōu)良而且有長期成長邏輯的公司明年有可能會迎來業(yè)績復(fù)蘇，比如消費(fèi)電子、高端裝備制造、軍工以及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈等等。

第二是成長板塊中的困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注傳媒和醫(yī)藥，特別是傳媒行業(yè)中的元宇宙和短視頻產(chǎn)業(yè)鏈兩大方向。

第三是國企改革。明年是國企改革三年考核收關(guān)之年，以國有資本主導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也符合國家戰(zhàn)略，也是我們明年重點(diǎn)關(guān)注的一個方向。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）