中藥板塊持續(xù)大漲。繼2022年首個(gè)交易日成為市場(chǎng)為數(shù)不多的“開(kāi)門紅”板塊后，1月6日中證中藥指數(shù)持續(xù)大漲3.93%，拉長(zhǎng)周期看，12月20日至今共計(jì)13個(gè)交易日，中藥指數(shù)大漲超21%，多周期均跑贏滬深300。

個(gè)股再掀漲停潮。新年伊始1月4日中藥個(gè)股多股掀漲停潮，1月6月多股漲停重現(xiàn)。紅日藥業(yè)20CM漲停，上海凱寶、康惠制藥、仁和藥業(yè)、新天藥業(yè)、千金藥業(yè)漲停。申萬(wàn)中藥板塊共計(jì)71只個(gè)股，64只上漲。

近一個(gè)月3只中藥個(gè)股漲幅翻倍。龍津藥業(yè)、隴神戎發(fā)、精華藥業(yè)近一個(gè)月分別大漲約162%、148%、139%。紅日藥業(yè)、太極集團(tuán)、濟(jì)川藥業(yè)近一個(gè)月也漲超50%。

中藥基金近期也走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)。中藥基金LOF(501011)今日大漲6.16%，近一個(gè)月漲超20%。

消息面上看，12月30日，國(guó)家中藥管理局發(fā)布文件《國(guó)家醫(yī)療保障局國(guó)家中醫(yī)藥管理局關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，在政策端推進(jìn)多項(xiàng)措施支持和推動(dòng)中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，將符合條件的中醫(yī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)，將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍，次日中藥板塊多股掀漲停潮。

中短期催化，中藥基本面持續(xù)向好

長(zhǎng)期看，政策加持+股權(quán)激勵(lì)政策+抗疫效果顯著，助推中藥行業(yè)持續(xù)向好。

政策端，中藥行業(yè)近一兩年獲政策加持，長(zhǎng)期可以享受政策紅利。

2021年初以來(lái)，除集采外，中藥板塊利好政策接連出臺(tái)，是板塊上漲的主要推動(dòng)力。

長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，后續(xù)各地對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的落地政策相繼推出與施行，中醫(yī)藥企業(yè)將迎來(lái)歷史性發(fā)展契機(jī)。

新冠疫情重塑中藥認(rèn)知，傳承與發(fā)揚(yáng)中醫(yī)藥成為主調(diào)。

中成藥及古代經(jīng)典名方在新冠肺炎治療中被廣泛認(rèn)可，2021年國(guó)務(wù)院等發(fā)布通知，支持國(guó)家中醫(yī)藥服備出口基地大力發(fā)展中醫(yī)藥服務(wù)貿(mào)易，推動(dòng)中醫(yī)藥服務(wù)走向世界。

股權(quán)激勵(lì)充分保障行業(yè)發(fā)展增速，估值有望提升。

2020年多家中藥上市公司出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，業(yè)績(jī)年增速要求在10-20%，行業(yè)向上空間充分打開(kāi)，估值有望持續(xù)提升。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)在激勵(lì)的加成下，中藥公司的經(jīng)營(yíng)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

短期催化看：2022年或迎來(lái)產(chǎn)品漲價(jià)潮。

行業(yè)中藥材價(jià)格2021年持續(xù)上行。極端天氣持續(xù)、種植面積短期難以提高、供需失衡的背景下，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今冬明春中藥材漲價(jià)趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

為保障利潤(rùn)中藥產(chǎn)品或?qū)⒂瓉?lái)一波漲價(jià)潮，獨(dú)家品種賦予提價(jià)底氣。原材料的價(jià)格往往可以通過(guò)終端提價(jià)的方式向消費(fèi)端進(jìn)行傳導(dǎo)。

以片仔癀為例，從2003年片仔癀在A股上市以來(lái)，公司共公告提價(jià)17次。

2021年12月以來(lái)，包括同仁堂、華潤(rùn)三九、太極集團(tuán)在內(nèi)的多家中藥上市公司上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022年中藥行業(yè)或迎來(lái)產(chǎn)品漲價(jià)潮。

中藥類基金表現(xiàn)強(qiáng)勁

中藥板塊表現(xiàn)如此之好，市場(chǎng)上重倉(cāng)該板塊的基金必然備受關(guān)注。通過(guò)梳理Wind上重倉(cāng)中藥股的基金(以持倉(cāng)占股票市值比超過(guò)10%為標(biāo)準(zhǔn))，共篩選得出11只中藥主題基金(A/C類合并)。

受益于中藥股近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)，中藥基金近1個(gè)月的收益可觀，尤其中藥基金LOF和前海開(kāi)源中藥研究精選兩只更為明顯，近1月漲幅分別為20.22%和17.57%。拉長(zhǎng)周期看，這兩只基金的收益率依舊遙遙領(lǐng)先，分別漲39.46%和36.80%，遠(yuǎn)高于其他幾只中藥類基金。

觀察基金的十大重倉(cāng)股發(fā)現(xiàn)，中藥基金LOF和前海開(kāi)源中藥研究精選中藥股持股比例占基金凈值甚高，分別達(dá)49%和82%。

中藥基金LOF全稱為匯添富中證中藥A，是一只被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品，跟蹤指數(shù)為中證中藥指數(shù)。值得一提的是，1月4日，2022年的第一個(gè)交易日，在中藥板塊掀起漲停板的背景下，中藥基金LOF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格直接漲停，不禁令投資者感嘆“有生之年少有”。

截至1月6日收盤，該只基金場(chǎng)內(nèi)最新交易價(jià)格為1.465元，漲6.16%，而基金凈值為1.3175元，說(shuō)明該基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了溢價(jià)。

基金三季報(bào)顯示，中藥基金LOF的重倉(cāng)股包括片仔癀、云南白藥、同仁堂、白云山、東阿阿膠、以嶺藥業(yè)、天士力、華潤(rùn)三九等。其中片仔癀、云南白藥和同仁堂持倉(cāng)占比合計(jì)近25%，同仁堂從2021年11月以來(lái)漲超60%。

基金經(jīng)理過(guò)蓓蓓曾表示，近期，多因素共振驅(qū)動(dòng)品牌中藥價(jià)值回歸，主要原因包括中藥板塊在前幾年其他醫(yī)藥板塊大幅上漲時(shí)相對(duì)滯后，具有一定補(bǔ)漲動(dòng)力，另外中藥頻繁獲得政策支持以及近期中藥企業(yè)提價(jià)也有助推作用。

另外一只前海開(kāi)源中藥研究精選A 從2018年3月成立以來(lái)，已取得130.24%的收益，同類排名72/288。

據(jù)銀河證券，截至2021年12月31日，前海開(kāi)源中藥股票A2021年同類排名第一。

該基金的十大重倉(cāng)股票與匯添富中證中藥A相類似，但整體持倉(cāng)占較重，超80%。其中片仔癀、東阿阿膠、云南白藥、華潤(rùn)三九和以嶺藥業(yè)自去年11月以來(lái)漲幅分別為-2.64%、15.62%、12.56%、63.98%和28.47%。

前海開(kāi)源的這位基金經(jīng)理范潔表示，中藥主題基金和普通的醫(yī)藥基金不同，其投資集中于中藥領(lǐng)域，投資者需要對(duì)這個(gè)行業(yè)有一定的了解和認(rèn)知。其次，該產(chǎn)品的投資范圍限定于中藥行業(yè)，同時(shí)股票型基金股票倉(cāng)位不能低于80%，因此建議投資者將該產(chǎn)品作為一個(gè)在中藥領(lǐng)域的配置型工具。

高毅資產(chǎn)馮柳加倉(cāng)中藥龍頭

高毅資產(chǎn)馮柳重倉(cāng)中藥龍頭同仁堂、華潤(rùn)三九。

馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金為同仁堂第二大股東，持股占比4.74%。

高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金連續(xù)多個(gè)季度重倉(cāng)持有同仁堂，截至2021年三季度末，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金仍持有同仁堂6500萬(wàn)股，位列第一大機(jī)構(gòu)流通股東。近3月以來(lái)，同仁堂股價(jià)大漲超過(guò)64%，股價(jià)也創(chuàng)下歷史新高。

同仁堂為中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，國(guó)企改革進(jìn)行時(shí)，治理體系有望優(yōu)化，混改有望提升其盈利能力。

高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金2021年三季度增持華潤(rùn)三九，為其第三大股東，持股比例為3.58%，2021年二季度開(kāi)始大幅加碼華潤(rùn)三九。近3月以來(lái)，華潤(rùn)三九股價(jià)大漲近40%，為中藥配方顆粒細(xì)分行業(yè)龍頭。

中藥行業(yè)后市怎么看？

站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，中藥板塊年末以來(lái)的行情到明年是否仍可持續(xù)，有機(jī)構(gòu)投資者整體認(rèn)為，中藥關(guān)注度會(huì)持續(xù)提升，但持續(xù)性有待觀察。

華夏基金王澤實(shí)：中藥持續(xù)受到政策鼓勵(lì)，至少在一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)有發(fā)展機(jī)會(huì)。但是需要看到，目前到了年末，有很多市場(chǎng)因素的干擾，所以中藥板塊的持續(xù)性還有待觀察。

前海開(kāi)源范潔：從目前來(lái)看，中藥行業(yè)有三大積極因素推動(dòng)，再結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)近3年以來(lái)對(duì)于中藥領(lǐng)域關(guān)注度普遍較低，大部分公司估值處于歷史低位，個(gè)人判斷中藥的關(guān)注度會(huì)持續(xù)提升，但個(gè)股會(huì)出現(xiàn)分化。

光大證券林小偉：從長(zhǎng)期來(lái)看，中藥行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展階段，發(fā)展中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)家戰(zhàn)略，相關(guān)政策密集出臺(tái)；同時(shí)，中藥行業(yè)總體需求穩(wěn)定，中藥材成本上漲帶來(lái)終端漲價(jià)預(yù)期。政策鼓勵(lì)下傳統(tǒng)中藥企業(yè)傳承發(fā)展，中藥創(chuàng)新藥企業(yè)迎來(lái)審批高速期，中藥配方顆粒行業(yè)擁抱市場(chǎng)擴(kuò)容和提標(biāo)提質(zhì)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）