2022年開年可轉(zhuǎn)債面值均已站上百元 今年哪類轉(zhuǎn)債將攻守兼?zhèn)洌?/h1>

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 時(shí)間：2022-01-11 12:24:23

2022年開年，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)較A股市場(chǎng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)出極大的參與熱情，目前所有可轉(zhuǎn)債面值均已站上百元。

2021年轉(zhuǎn)債指數(shù)錄得18%的漲幅，領(lǐng)先于所有主要股指，估值已經(jīng)處于歷史高位。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，轉(zhuǎn)債供不應(yīng)求的情況或難以緩解，但后市轉(zhuǎn)債市場(chǎng)或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)性行情為主。

今年轉(zhuǎn)債或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)性行情為主，正股仍是重要驅(qū)動(dòng)力

經(jīng)歷了2021年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的空前火爆后，今年轉(zhuǎn)債指數(shù)已經(jīng)處于高位，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)脫離A股市場(chǎng)走出獨(dú)立行情的可能性正在下降，未來(lái)正股行情仍是轉(zhuǎn)債的重要驅(qū)動(dòng)力。此外，2022年銀行理財(cái)繼續(xù)為債市帶來(lái)增量資金，“固收+”仍然是決定轉(zhuǎn)債需求增量的一年，而當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值和價(jià)格均處于高位，個(gè)人投資者對(duì)轉(zhuǎn)債的持有或許會(huì)放緩。

招商證券固收分析師尹睿哲認(rèn)為，今年股市整體上仍然以結(jié)構(gòu)性行情為主。在參與轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的節(jié)奏上，短期可以適當(dāng)轉(zhuǎn)向防守，待估值有所壓縮之后再行大范圍參與；個(gè)券選擇上，高估值背景下應(yīng)該把握一切“低”位機(jī)會(huì)。

北京某中型券商固收負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，今年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍然不少機(jī)會(huì)，但溢價(jià)率處于高位，或需更多從行業(yè)和個(gè)股擇券，并提防股市或債市小概率情況下大幅調(diào)整帶來(lái)的溢價(jià)率壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。

今年銀行轉(zhuǎn)債仍具備投資價(jià)值

2021年銀行轉(zhuǎn)債存量規(guī)模占比超過(guò)三成，是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)重要組成部分，此外銀行轉(zhuǎn)債信用資質(zhì)較好，也是機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)債配置的重要品種之一。存量銀行轉(zhuǎn)債中，除紫銀轉(zhuǎn)債、張行轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債、無(wú)錫轉(zhuǎn)債、江銀轉(zhuǎn)債等5只轉(zhuǎn)債發(fā)行主體為農(nóng)商行、信用等級(jí)為AA+外，其他轉(zhuǎn)債發(fā)行主體以股份制銀行和城商行為主，信用等級(jí)均為AAA。

市場(chǎng)人士表示，隨著2022年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇銀行景氣度有反轉(zhuǎn)預(yù)期、銀行正股價(jià)格處于低估值區(qū)間且股價(jià)反彈較為確定、銀行促轉(zhuǎn)股意愿強(qiáng)烈、轉(zhuǎn)債價(jià)格普遍偏低。在以防守為先的配置思路下，銀行轉(zhuǎn)債具備投資價(jià)值。

東方金誠(chéng)分析師曹源源認(rèn)為，鑒于銀行轉(zhuǎn)債價(jià)格和正股估值均處低位，債底保護(hù)性強(qiáng)，未來(lái)下探空間有限，銀行轉(zhuǎn)債未來(lái)仍將是機(jī)構(gòu)底倉(cāng)配置的重要選擇，同時(shí)今年正股反彈機(jī)會(huì)及發(fā)行人強(qiáng)烈促轉(zhuǎn)股意愿也使部分銀行轉(zhuǎn)債存在博取正股收益的機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安證券固收首席分析師覃漢認(rèn)為，對(duì)于價(jià)格處于絕對(duì)低位、債底安全墊較厚、純債到期收益率大于0，但正股彈性相對(duì)較小的銀行轉(zhuǎn)債，可以當(dāng)作純債持有，相當(dāng)于持有高評(píng)級(jí)的純債和對(duì)應(yīng)正股的看漲期權(quán)。

對(duì)于基本面優(yōu)秀、正股有望走出獨(dú)立行情、促轉(zhuǎn)股意愿較強(qiáng)、距離到期剩余時(shí)間較多的銀行轉(zhuǎn)債，可以期待轉(zhuǎn)股期內(nèi)股價(jià)上漲觸發(fā)強(qiáng)贖條款，擇券時(shí)需結(jié)合當(dāng)前的轉(zhuǎn)債價(jià)格和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率考慮性價(jià)比。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

• 相關(guān)推薦

• “提醒”節(jié)前用工 數(shù)字化工具為生活服務(wù)企業(yè)預(yù)備保供 春節(jié)將近，生活性服務(wù)業(yè)保供正當(dāng)時(shí)。近日，北京商報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化工具正在幫助生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)提前識(shí)別春節(jié)期間需求量，實(shí)現(xiàn)有
• RCEP生效后 我國(guó)與自貿(mào)伙伴的貿(mào)易額占比將增加到35% 好想你(002582)發(fā)布公告稱，好想你成為河南省首家取得RCEP原產(chǎn)地證的企業(yè)，該證書從2022年1月1日起正式生效，將有效降低客戶的進(jìn)口成本，提
• 通化東寶密集減持特寶生物 加大創(chuàng)新藥布局研發(fā)投入增長(zhǎng)44% 投資20余年，隨著特寶生物(688278 SH)順利上市，通化東寶(600867 SH)開始減持兌現(xiàn)投資收益。1月5日晚間，兩家上市公司相繼披露，通化東寶擬
• 基金“雙料王”開年遇重挫 跌幅高達(dá)8% 基金業(yè)流傳著一個(gè)冠軍魔咒：前一年排名靠前的基金，在次年往往很拉垮。如2015年榜首是易方達(dá)新興成長(zhǎng)，該基金2016年大幅虧損近四成。千億頂
• 先鋒基金34.21%的股權(quán)遭拍賣！底價(jià)定為6821萬(wàn)元 1月6日，資本邦了解到，根據(jù)阿里拍賣平臺(tái)信息顯示，先鋒基金34 21%的股權(quán)將于2022年2月14日進(jìn)行第一次拍賣。值得一提的是，這些股權(quán)在2020
• 基建50ETF今日上漲幅度超4% 以4.36%位居首位 1月6日，資本邦了解到，截至今日收盤，滬指報(bào)3586 08點(diǎn)，跌0 25%，成交額為4743億元;深成指報(bào)14429 51點(diǎn)，跌0 66%，成交額為6624億元;創(chuàng)指

• 最近更新

• 2022年開年可轉(zhuǎn)債面值均已站上百元 今年哪類轉(zhuǎn)債將攻守兼?zhèn)洌?/a> 【2022年開年可轉(zhuǎn)債面值均已站上百元今年哪類轉(zhuǎn)債將攻守兼?zhèn)洌俊?022年開年，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)較A股市場(chǎng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表
• 節(jié)前備貨需求提升 有機(jī)硅價(jià)格探底重回3萬(wàn)元大關(guān) 業(yè)績(jī)預(yù)增股獲外資大手筆加倉(cāng) 【節(jié)前備貨需求提升有機(jī)硅價(jià)格探底重回3萬(wàn)元大關(guān)業(yè)績(jī)預(yù)增股獲外資大手筆加倉(cāng)】有機(jī)硅價(jià)格探底回升，北上資金大手筆加倉(cāng)業(yè)績(jī)預(yù)增股。據(jù)行...
• A股市場(chǎng)上周整體表現(xiàn)較弱 基金經(jīng)理尋找2022年新投資方向 1月10日，資本邦了解到，開年首個(gè)交易周結(jié)束，行情數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)上周整體表現(xiàn)較弱，上證指數(shù)下跌1 65%。行業(yè)方面，上周市場(chǎng)下跌主要集
• 2022年基金調(diào)研熱度不減 28家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研 1月10日，資本邦了解到，在剛剛結(jié)束的2021年，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度高漲，全年機(jī)構(gòu)調(diào)研量累計(jì)近18萬(wàn)次，遠(yuǎn)超往年水平。其中，不少上市公司在受
• 年初市場(chǎng)再現(xiàn)“高切低” 創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50領(lǐng)跌 1月10日，資本邦了解到，開年首周(2022 1 4-2022 1 7)，市場(chǎng)放量下跌，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50領(lǐng)跌，跌幅分別為-6 8%和-6 63%。在春季行情預(yù)期出
• 300余只醫(yī)藥主題基金凈值年內(nèi)平均下跌5.92% 1月10日，資本邦了解到，Choice顯示，截至1月7日，300余只醫(yī)藥主題基金(A、C份額分開統(tǒng)計(jì))凈值年內(nèi)平均下跌5 92%。開年至今，市場(chǎng)之上除重
• 春節(jié)前行情將以震蕩向上為主基調(diào) 【春節(jié)前行情將以震蕩向上為主基調(diào)】摘要：市場(chǎng)有望向上展開反彈，春節(jié)前行情將以震蕩向上為主基調(diào)；熱點(diǎn)板塊方面，預(yù)計(jì)中線醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)...
• 百瑞贏：新低+縮量 暫不宜盲目激進(jìn) 【百瑞贏：新低+縮量暫不宜盲目激進(jìn)】周一市場(chǎng)又是一次探底回升，在近期這波調(diào)整中，探底回升已經(jīng)屢見不鮮，重點(diǎn)還是要看回升之后的力度...
• 2022年會(huì)發(fā)行特別國(guó)債嗎？ 特別國(guó)債具有專款專用、用途靈活、不列入財(cái)政赤字等的特點(diǎn)，考慮到今年共計(jì)約9500億元國(guó)債到期，且在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下發(fā)行特別國(guó)債用于基建補(bǔ)短板
• 天鼎證券：機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股 新行情再次開啟 【天鼎證券：機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股新行情再次開啟】昨天開盤后前15分鐘，創(chuàng)業(yè)板指受余震影響回落，隨后快速被多方力量拉起來(lái)兩個(gè)多點(diǎn)，市場(chǎng)情緒...
• 任澤平回應(yīng)熱點(diǎn)問(wèn)題：人口、房地產(chǎn)稅以及股市5000點(diǎn) 【任澤平回應(yīng)熱點(diǎn)問(wèn)題：人口、房地產(chǎn)稅以及股市5000點(diǎn)】任澤平表示，房地產(chǎn)稅對(duì)于抑制多套房的投機(jī)是有幫助的，也有利于給地方構(gòu)建穩(wěn)定的收入
• 開年新能源基金疲軟 業(yè)績(jī)翻倍產(chǎn)品數(shù)量大幅減少 1月10日，資本邦了解到，2021年落下帷幕時(shí)，公募基金年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍的產(chǎn)品數(shù)量雖有三只，但相比2020年數(shù)量大幅減少。值得注意的是，進(jìn)入2022
• 港股K12教育板塊跌幅居前 新東方跌4.72%、新東方在線跌4.49% 每經(jīng)AI快訊，港股K12教育板塊跌幅居前，新東方跌4 72%，新東方在線跌4 49%，卓越教育集團(tuán)跌3 17%，思考樂教育跌3 1%。
• 開立國(guó)際中央證券托管賬戶 渤海銀行著力提升跨境金融服務(wù)能力 新年伊始，渤海銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“渤海銀行”)國(guó)際業(yè)務(wù)再迎新發(fā)展。日前，渤海銀行上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行作為渤海銀行FTU總部，成...
• [快訊]蘭石重裝研制N08810換熱器完工交付 標(biāo)志其已完全掌握該類裝置國(guó)產(chǎn)化替代 據(jù)蘭石重裝(603169 SH)官方公眾號(hào)消息，1月10日，隨著最后2臺(tái)換熱器裝車發(fā)運(yùn)，蘭石重裝研制的青海亞洲硅業(yè)60000噸 年電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目4臺(tái)N0881
• 城建發(fā)展：公司有使用專門的辦公軟件 有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)公司內(nèi)部人員是如何管理及辦公的呢，有使用專門的軟件嗎？比如，HR人事系統(tǒng)，泛微OA系統(tǒng)等？城建發(fā)展(6002
• 廣電電氣：目前 公司旗下公司已陸續(xù)推出Poros系列充電樁 有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)：常熟開關(guān)背靠常熟市政府加持，前靠人才優(yōu)勢(shì)得到飛躍發(fā)展，現(xiàn)在介入成套設(shè)備，廣電電氣作為配電設(shè)備的資...
• 科創(chuàng)板擬引入做市商制度 并向社會(huì)公開征求意見 1月10日，資本邦了解到，1月7日晚間，證監(jiān)會(huì)起草了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定(征求意見稿)》(下稱：《征求意見》)，擬在科
• 海正生物答復(fù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢 20個(gè)問(wèn)題被關(guān)注 近日，資本邦了解到，浙江海正生物材料股份有限公司(下稱海正生物)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢。圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)在科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢中，上交所主
• 鼎豐股份收北交所二輪問(wèn)詢 收入確認(rèn)政策披露是否準(zhǔn)確受關(guān)注 1月10日，資本邦了解到，新三板企業(yè)鼎豐股份(873459 NQ)于近日收到了關(guān)于商丘市鼎豐木業(yè)股份有限公司公開發(fā)行股票并在北交所上市申請(qǐng)文件的
• 谷數(shù)科技答復(fù)科創(chuàng)板二輪四連問(wèn) 四個(gè)問(wèn)題被關(guān)注 近日，資本邦了解到，北京谷數(shù)科技股份有限公司(下稱谷數(shù)科技)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問(wèn)詢。圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)在科創(chuàng)板二輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)
• 德邦科技首答科創(chuàng)板問(wèn)詢 17個(gè)問(wèn)題被關(guān)注 近日，資本邦了解到，煙臺(tái)德邦科技股份有限公司(下稱德邦科技)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢。圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)在科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)
• 新東方辭退6萬(wàn)員工退費(fèi)等花近200億 將努力尋找新方向 1月10日，資本邦了解到，新東方創(chuàng)始人俞敏洪在網(wǎng)上曬年度總結(jié)，微博話題 新東方辭退6萬(wàn)員工 再登熱搜。據(jù)了解，今年1月8日，俞敏洪在其個(gè)人
• 因收購(gòu)案未及時(shí)信披 光大證券收證監(jiān)局警示函 因收購(gòu)案未及時(shí)信披，光大證券7日晚宣布，上海證監(jiān)局向公司下發(fā)警示函。警示函主要涉及信息披露及債權(quán)受托管理職責(zé)問(wèn)題。光大證券去年走勢(shì)
• 監(jiān)管重拳出擊 宏達(dá)新材涉信披違規(guī)被立案調(diào)查 9日晚，宏達(dá)新材突然公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。監(jiān)管重拳出擊，最近1個(gè)多月來(lái)已逾20家公司或股東被立案調(diào)查
• 獨(dú)董規(guī)則修定了些什么 為何要修訂？ 上市公司獨(dú)立董事規(guī)則迎來(lái)一波修訂。證監(jiān)會(huì)發(fā)布了經(jīng)修訂后的《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》(簡(jiǎn)稱《獨(dú)立董事規(guī)則》)，該規(guī)則自即日起實(shí)施。其中最
• 積極防范風(fēng)險(xiǎn) 金融租賃公司項(xiàng)目公司管理辦法出爐 近日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《金融租賃公司項(xiàng)目公司管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，自印發(fā)之日起施行。辦法所稱項(xiàng)目公司，是指金融租賃公司、金融
• 國(guó)貨品牌在市場(chǎng)中存在感增高 在二手市場(chǎng)流通增速 國(guó)貨品牌在市場(chǎng)中的存在感越來(lái)越高。1月10日，二手時(shí)尚平臺(tái)紅布林發(fā)布《2021下半年二手時(shí)尚消費(fèi)榜》顯示，國(guó)貨消費(fèi)成為新的消費(fèi)熱潮。Erdos
• 國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本金由188億元增至278億元 股東持比不變 1月10日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)壽財(cái)險(xiǎn))公布了關(guān)于變更注冊(cè)資本有關(guān)情況的信息披露公告，國(guó)
• 上海銀保監(jiān)局制定新管理辦法 強(qiáng)化上海銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從業(yè)人員行為管理 1月10日，北京商報(bào)記者獲悉，為進(jìn)一步強(qiáng)化上海銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從業(yè)人員行為管理，加大行為失范人員違規(guī)成本與行業(yè)約束，促進(jìn)從業(yè)人員有序流動(dòng)