1月還未過半，險(xiǎn)資調(diào)研便有了“新歡”。

與2021年12月相比，工業(yè)機(jī)械、電氣部件、半導(dǎo)體等行業(yè)不再是險(xiǎn)資關(guān)注的重點(diǎn)，服飾、服裝與奢侈品，建筑產(chǎn)品，西藥等行業(yè)成為險(xiǎn)資的新晉“寵兒”。

調(diào)研重點(diǎn)發(fā)生變化

數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，2022年以來已有57家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與上市公司調(diào)研，共調(diào)研172次，調(diào)研個(gè)股數(shù)168家。與上年末相比，險(xiǎn)資調(diào)研重點(diǎn)有了較大變化。

數(shù)據(jù)顯示，2021年12月1日-12月31日，工業(yè)機(jī)械行業(yè)是險(xiǎn)資密集調(diào)研的“寵兒”。而今年以來，服飾、服裝與奢侈品行業(yè)得到險(xiǎn)資較多關(guān)注。在調(diào)研次數(shù)位列前10名的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，該行業(yè)占所有被調(diào)研公司的12.7%，位列第一位。其中，曼卡龍、潮宏基、周大生、朗姿股份等個(gè)股獲得較多調(diào)研。

中泰證券認(rèn)為潮宏基、周大生所屬的珠寶零售業(yè)在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和競爭格局方面要?jiǎng)儆谝话懔闶坌袠I(yè)，且長期來看珠寶首飾能夠承載較高附加值，隨著行業(yè)集中度的進(jìn)一步優(yōu)化，龍頭企業(yè)將逐步獲取定價(jià)能力。從商業(yè)模式穩(wěn)定性上看，珠寶零售行業(yè)屬于產(chǎn)品、品牌、渠道一體化經(jīng)營；行業(yè)層面，珠寶的本質(zhì)是穩(wěn)定稀缺的貴金屬、礦物，基本無迭代風(fēng)險(xiǎn)。

其次，西藥行業(yè)在調(diào)研中占比9.5%，位列第二，其中普洛藥業(yè)、特一藥業(yè)、同和藥業(yè)等被多次調(diào)研。

此外，建筑產(chǎn)品、食品加工與肉類行業(yè)占比均為6.3%，其中建筑產(chǎn)品行業(yè)的永高股份獲險(xiǎn)資4次調(diào)研，甘源食品被4家保險(xiǎn)公司關(guān)注。

從險(xiǎn)資整體調(diào)研情況來看，數(shù)據(jù)顯示，截至14日，1月份平安養(yǎng)老參與調(diào)研16次，共調(diào)研15家上市公司，位居險(xiǎn)資調(diào)研次數(shù)和個(gè)股數(shù)的榜首。國華人壽、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)也均達(dá)到10次以上，位于前四位。

從調(diào)研個(gè)股來看，潮宏基、甘源食品、華東醫(yī)藥、永高股份均迎來多家險(xiǎn)資青睞，他們分別屬于服飾服裝與奢侈品、食品加工與肉類、保健護(hù)理產(chǎn)品經(jīng)銷商、建筑產(chǎn)品等行業(yè)。

截至14日收盤，潮宏基今年以來漲幅達(dá)3.63%，振幅19.6%。自去年年末起，股價(jià)大幅上漲，于本周沖高后小幅回落。

從險(xiǎn)資關(guān)注度最高的個(gè)股來看，不同保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對上市公司的偏好有所不同，例如平安養(yǎng)老偏愛建筑產(chǎn)品、航天航空與國防、化肥與農(nóng)用化工等行業(yè)，國壽養(yǎng)老熱衷通信設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、工業(yè)機(jī)械等領(lǐng)域，而東吳人壽調(diào)研的4家上市公司全部來自西藥與中藥行業(yè)。

關(guān)注高景氣成長賽道

“近期高景氣賽道之外的部分行業(yè)景氣度出現(xiàn)提升跡象，例如受益于穩(wěn)增長預(yù)期的基建、房地產(chǎn)鏈，受益于漲價(jià)預(yù)期的白酒、食品等消費(fèi)品，甚至以元宇宙為代表的偏主題概念性投資也開始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢的跡象，這加快了市場主線的切換?！币患冶ｋU(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)認(rèn)為。

展望后市，中信證券表示，年初機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉，加速了“高切低”，高位賽道抱團(tuán)瓦解再現(xiàn)，而穩(wěn)增長至少是一季度的持續(xù)主線，市場對低位藍(lán)籌的共識(shí)將更加強(qiáng)化。因此，上半年行情起點(diǎn)將有所延后，短期調(diào)整帶來更好配置時(shí)點(diǎn)。一季度依然是全年藍(lán)籌行情的最佳參與窗口。建議繼續(xù)圍繞“三個(gè)低位”堅(jiān)定布局，一是基本面預(yù)期仍處于低位的品種，二是估值仍處于相對低位的品種，三是調(diào)整后股價(jià)處于相對低位的高景氣品種。

國壽資產(chǎn)表示，高景氣的成長賽道以及困境反轉(zhuǎn)類板塊是兩條重要配置主線，一是中長期行情主線仍以高景氣成長板塊為主，建議堅(jiān)守新能源、風(fēng)光儲(chǔ)、軍工等科技成長的配置型機(jī)會(huì)；二是尋找低景氣、低估值且盈利存在改善預(yù)期的大眾消費(fèi)、大金融板塊，短期關(guān)注券商、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等低估值修復(fù)性機(jī)會(huì)。

（文章來源：中國證券報(bào)）