觀點(diǎn)：連續(xù)三個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，海外市場(chǎng)保持震蕩，而ETF抄底資金逆勢(shì)入場(chǎng)，A股大幅波動(dòng)中金融股出現(xiàn)異動(dòng)，指數(shù)探底回升下情緒回緩，但整體還有反復(fù)，適當(dāng)做差價(jià)下繼續(xù)等待指數(shù)階段底部的確立。

隔夜多方不利消息刺激下，今日滬深兩市大幅低開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后雖有弱勢(shì)反抽，但隨即再次震蕩走低，午后一度跳水。不過(guò)，午后金融股突然啟動(dòng)，銀行、非銀金融盤(pán)中雙雙翻紅，帶領(lǐng)指數(shù)一度拉升超40點(diǎn)，全天探底回升下，延續(xù)短期的大幅震蕩。盤(pán)面上，農(nóng)林牧漁領(lǐng)漲，醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、非銀金融等表現(xiàn)良好，而其他多數(shù)品種走低，其中建筑裝飾領(lǐng)跌，公用事業(yè)、電力設(shè)備以及有色金屬、美容護(hù)理等走低。

隔夜中概股的廝殺還是給今日市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)帶來(lái)影響，尤其是中概電商股的大跌以及因?yàn)槊绹?guó)退市威脅影響的港股標(biāo)的的大跌，還是給市場(chǎng)帶來(lái)陰影。不過(guò)，即便沒(méi)有這些干擾，在昨日大幅高開(kāi)上漲的基礎(chǔ)上，今日受阻回落的概率都很大。而開(kāi)盤(pán)的低開(kāi)，恰恰消化了這種預(yù)期，反而有利于指數(shù)的探底回升。

此外，本周急跌以來(lái)，其實(shí)市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些抵抗的力量，包括有資金也在悄悄的“抄底”。比如根據(jù)中國(guó)基金報(bào)的報(bào)道，截至3月9日，本周前3個(gè)交易日滬指跌幅逾5%，而全市場(chǎng)605只權(quán)益類ETF產(chǎn)品，三個(gè)交易日總份額增加196.67億份，按照上述產(chǎn)品區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，凈流入資金達(dá)到128.87億元。很顯然，“聰明”的資金還是有的，往往會(huì)在指數(shù)急跌的過(guò)程中進(jìn)行低吸，而這點(diǎn)上，和以往權(quán)益類ETF產(chǎn)品逆勢(shì)“抄底”有著相似的表現(xiàn)。結(jié)合這個(gè)表現(xiàn)，再加上今日金融股的啟動(dòng)，尤其是券商板塊多股漲停的提振，這里超跌反彈還在上演，也明顯有了資金的異動(dòng)。

不過(guò)，如此看來(lái)，指數(shù)應(yīng)該還沒(méi)有進(jìn)行二次探底，也就是說(shuō)這里仍是此前急跌后的反抽，而這個(gè)反抽，一方面是超跌反彈的需求，另一方面也和短期部分利好消息提振有關(guān)。但在周末來(lái)臨以及海外不確定性之際，短期還是需要留意指數(shù)的反復(fù)，甚至還有二次探底的可能。

總體看，連續(xù)下跌以及急跌之后，指數(shù)迎來(lái)部分抄底資金，也迎來(lái)了超跌反彈。這里更適合底倉(cāng)之下的反復(fù)做差，以降低持倉(cāng)成本，不適合隨意的追進(jìn)。在多方擔(dān)憂以及不確定性，市場(chǎng)仍有反復(fù)，甚至還有二次探底繼續(xù)震蕩筑底的可能。因此，對(duì)于激進(jìn)的投資者，可繼續(xù)考慮分批低吸。而對(duì)于穩(wěn)健投資者來(lái)說(shuō)，也可輕倉(cāng)觀望，耐心等待市場(chǎng)的企穩(wěn)。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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