券中社3月30日訊，在剛剛披露的基金2021年年報(bào)中，嘉實(shí)基金歸凱表達(dá)了他對當(dāng)前持股情況，以及未來市場的看法。

他認(rèn)為，A股指數(shù)自2019年以來已連漲三年，站在2021年底，可以看到市場對部分熱門板塊已給了相當(dāng)高的預(yù)期，估值處于歷史高位；原本我們對2022年市場持偏謹(jǐn)慎態(tài)度，但年初以來的大跌還是相當(dāng)程度上釋放了估值壓力，特別是很多優(yōu)質(zhì)價(jià)值成長類公司股價(jià)已經(jīng)調(diào)整超過一年半的時(shí)間，已經(jīng)到了再次布局的時(shí)點(diǎn)，因此站在當(dāng)前時(shí)間不宜再過分悲觀。

談到具體的投資機(jī)會，歸凱表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力下，2022年基于行業(yè)景氣的投資機(jī)會將相對稀少，CPI/PPI裂口收斂會減輕中下游企業(yè)的成本壓力，預(yù)計(jì)少數(shù)景氣向上的細(xì)分領(lǐng)域和估值調(diào)整充分，基本面見底向上的中下游公司是超額收益的主要來源。

投資操作上，出于行業(yè)景氣和長期成長前景，2021年主要增持了半導(dǎo)體、新興科技消費(fèi)品板塊、快遞服務(wù)，減持了部分基本面不達(dá)預(yù)期的制造業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、傳統(tǒng)消費(fèi)個(gè)股。截至2021年年底，在管基金大類資產(chǎn)持倉比重依次為科技、先進(jìn)制造、醫(yī)藥和消費(fèi)。

歸凱進(jìn)一步表示，“我們一直重點(diǎn)投資具備長期價(jià)值成長特征的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，看重公司業(yè)績增長的內(nèi)生性、持續(xù)性和確定性，以更長的持股周期獲取超額收益。重倉公司的經(jīng)營情況總體還是符合我們預(yù)期的，估值調(diào)整后的性價(jià)比顯著增加。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，希望投資者更有耐心，我們也有信心為投資者實(shí)現(xiàn)長期滿意的回報(bào)?！?/p>

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·券中社）

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