光伏板塊盤中現(xiàn)嚴重分化，組件等產(chǎn)業(yè)鏈中下游個股跌幅較大，總市值超1200億元的組件龍頭天合光能低開低走，最終收跌8.5%，單日市值蒸發(fā)超120億。此外，晶澳科技、隆基綠能、協(xié)鑫集成等紛紛跟跌。

(資料圖片僅供參考)

今日，有網(wǎng)傳消息稱，光伏組件廠出現(xiàn)大面積停產(chǎn)情況，涉及多家上市公司。對此，財聯(lián)社記者求證，多數(shù)頭部企業(yè)對相關(guān)傳聞表示否認。但也有市場人士反饋稱，目前組件廠仍以執(zhí)行前期訂單為主，7月份的排產(chǎn)會有所調(diào)整，開工率存在進一步下調(diào)可能。

今年以來上游硅料價格持續(xù)上漲，TCL中環(huán)和隆基綠能近期也先后大幅上調(diào)多款硅片產(chǎn)品價格。而電池片和組件作為產(chǎn)業(yè)鏈中下游，毛利水平受兩頭擠壓明顯。

有市場分析人士表示，組件環(huán)節(jié)盈利處于光伏行業(yè)底部，目前182尺寸國內(nèi)報價對應(yīng)盈利為-0.08元/W左右，歐洲市場價格對應(yīng)盈利為0.044元/W.而除硅料外，膠膜、玻璃等價格亦在上漲，成本壓力有所增加。

值得注意的是，天合光能自年初以來股價累計最大跌幅已近五成(48%)。

公開資料顯示，天合光能超過七成的營收來自于光伏產(chǎn)品，其中主要為單晶硅基光伏電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年公司合計組件出貨量為24.8GW，大尺寸組件出貨量全球第一。

上游成本壓力下，天合光能正著手布局一體化產(chǎn)能。6月24日，公司公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超88.9億元，用于年產(chǎn)35GW直拉單晶項目等。6月17日公告，擬85.8億元投建年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片，以及15GW組件輔材生產(chǎn)線等。

對此，東吳證券曾朵紅等人在研報中表示，組件出貨高速增長，預(yù)計2022Q2公司組件出貨9-9.5GW，環(huán)增25-30%。全年看下半年為需求旺季，隨硅料產(chǎn)能釋放，帶來上游降價，公司盈利將進一步提升，全年組件出貨40GW+。

行業(yè)來看，據(jù)浙商證券研報顯示，當(dāng)前全球前5名組件制造商基本維持穩(wěn)定，隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源和阿特斯2021年組件出貨量排名全球前五。同時，隆基綠能、晶科能源、晶澳科技和天合光能垂直一體化產(chǎn)能布局領(lǐng)先，盈利能力提升。

不過，有市場分析指出，相比于其他三家“硅片+電池+組件”的產(chǎn)能布局，天合光能的產(chǎn)能鏈目前僅覆蓋“電池+組件”兩端。單從此輪硅料引發(fā)的漲價潮來看，企業(yè)的一體化程度與其成本控制能力成正比，產(chǎn)業(yè)鏈較短的下游企業(yè)更容易因供應(yīng)鏈價格波動導(dǎo)致利潤受損。

同時，硅片產(chǎn)能缺失下，天合光能業(yè)績亦受到影響。數(shù)據(jù)顯示，天合光能今年一季度銷售毛利率為13.59%，而隆基綠能同期銷售毛利率則超過20%。有業(yè)內(nèi)人士稱，公司輕資產(chǎn)模式下，過去幾年未大規(guī)模投資硅片，整體利潤表現(xiàn)較低于其他一體化企業(yè)。2022年，硅料供需整體依舊偏緊，天合可能還將承壓一年。

（文章來源：財聯(lián)社）

關(guān)鍵詞： 市值蒸發(fā)