為避免大額贖回可能導(dǎo)致的凈值大幅波動(dòng)，基金公司適時(shí)提高凈值精度。上周，匯添富、海富通、泰達(dá)宏利、恒生前海等多家公司旗下基金密集發(fā)布公告，多將凈值精度調(diào)整至小數(shù)點(diǎn)后8位；今年以來(lái)已有約90只基金發(fā)布類(lèi)似公告。

業(yè)內(nèi)人士分析，機(jī)構(gòu)定制基金容易發(fā)生大額贖回，普通投資者應(yīng)該對(duì)此保持警惕。

(資料圖片僅供參考)

多只基金提高凈值精度

到小數(shù)點(diǎn)后8位

7月28日，泰達(dá)宏利基金公告，泰達(dá)宏利新起點(diǎn)混合型基金B(yǎng)類(lèi)份額于前一日發(fā)生大額贖回。為確保持有人利益不因凈值小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，決定自7月27日起提高凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位。

恒生前海恒祥純債基金于今年7月25日發(fā)生大額贖回，隨后公司公告，提高當(dāng)日該基金A、C類(lèi)份額凈值位數(shù)至小數(shù)點(diǎn)后八位。此外，財(cái)通資管中債1-3年國(guó)開(kāi)行債基金、匯添富國(guó)企創(chuàng)新增長(zhǎng)C、申萬(wàn)菱信智量C、海富通欣潤(rùn)C(jī)等近期也公告提高凈值精度。

滬上某資深基金行業(yè)人士分析，機(jī)構(gòu)定制基金以及一些基金的C類(lèi)份額更容易出現(xiàn)這種情況。發(fā)生大額贖回時(shí)，凈值精度將會(huì)對(duì)贖回成本產(chǎn)生影響?；饍糁涤?jì)算方法一般是保留小數(shù)點(diǎn)后4位，第五位“4舍5入”。若是“4舍”，剩下的持有人就會(huì)受益；要是“5入”，相差部分將會(huì)給留守投資者造成損失?！袄缒郴饍糁禐?.0005元，4舍5入后為1.001元，凈值每份多了0.0005元。若機(jī)構(gòu)贖回1億份，4舍5入后的凈值相當(dāng)于多支出5萬(wàn)元。提高凈值精度到小數(shù)點(diǎn)后8位，即使贖回1億份，也僅相差幾元錢(qián)?！?/p>

投資者需警惕機(jī)構(gòu)定制基金

為了避免大額贖回對(duì)持有人造成影響，近年來(lái)不少基金公司發(fā)布涉及提高基金凈值精度的公告，根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)就有約90只基金發(fā)布了類(lèi)似公告。其中既有固收類(lèi)基金也有權(quán)益類(lèi)基金。值得注意的是，部分基金成立不久就發(fā)布類(lèi)似公告，部分基金也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)凈值的暴跌或暴漲。

業(yè)內(nèi)人士指出，容易發(fā)生大額贖回的基金，一般機(jī)構(gòu)投資者的比例會(huì)比較高，在機(jī)構(gòu)贖回后就可能淪為迷你基金。以前就發(fā)生過(guò)多起因巨額贖回導(dǎo)致凈值飆漲或暴跌情況，背后原因和基金凈值的“4舍5入”有關(guān)，提高精度可以減少這一影響。

許多業(yè)內(nèi)人士都曾經(jīng)呼吁提高基金凈值精度，保護(hù)持有人利益。

北京一位基金市場(chǎng)人士表示，定制基金最大特點(diǎn)是戶數(shù)比較少，單個(gè)機(jī)構(gòu)的占比可能非常高。碰到占比超高的大額進(jìn)出，為了保護(hù)剩余持有人的利益，凈值計(jì)算精度必須提高到8位、9位、10位甚至更多。前幾年監(jiān)管也曾經(jīng)表示，對(duì)持有人過(guò)度集中的公募基金進(jìn)行合理規(guī)范，防范大額集中贖回對(duì)基金流動(dòng)性的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，防止在公募基金內(nèi)部管理上出現(xiàn)“差異化對(duì)待”等不利于中小投資者的情況。

實(shí)際上，大額贖回本身是一個(gè)不可預(yù)期的情況。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者占比較高的基金，普通投資者應(yīng)該保持警惕。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，投資者在選擇這種機(jī)構(gòu)參與比較多的基金時(shí)，需要再三斟酌。一方面，機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益有明顯的約束，這種約束并不一定適合普通投資者。另一方面，機(jī)構(gòu)配置比例較高的產(chǎn)品很有可能會(huì)面臨大額贖回，大額贖回取決于產(chǎn)品的流動(dòng)性。“如果產(chǎn)品流動(dòng)性受到影響，作為基金管理人是可以要求不確認(rèn)或者是部分確認(rèn)贖回的，被贖回的份額不會(huì)受到流動(dòng)性的沖擊和影響。但如果是剩余規(guī)模很小的產(chǎn)品，則可能會(huì)面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)保持警惕?！?/p>

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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