3月4日，資本邦了解到，星辰科技(832885.BJ)于近日發(fā)布了關(guān)于接待機構(gòu)投資者調(diào)研情況的公告。

公告顯示，桂林星辰科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2022年3月1日接待了14家機構(gòu)的調(diào)研，分別是平安養(yǎng)老保險股份有限公司、山西證券股份有限公司、中泰證券股份有限公司、江海證券股份有限公司、華夏基金管理有限公司、中融基金管理有限公司、萬家基金管理有限公司、工銀理財有限責任公司等。

問題1：公司的優(yōu)勢在哪?是價格還是技術(shù)?

回答：公司的優(yōu)勢是技術(shù)。從成本上來說，公司的電機生產(chǎn)在原料采購上不比其它公司有明顯的材料成本優(yōu)勢，但是公司通過設(shè)計驅(qū)動器和電機時，在材料的選擇以及優(yōu)化設(shè)計方面會盡量降低材料的使用量，特別是稀土磁鋼的使用量，能比較直觀的降低材料成本。所以主要是在技術(shù)方面有一定優(yōu)勢。

問題2：公司在軍品、新能源、工業(yè)控制三個行業(yè)2021年大致的增長情況以及對2022年的預(yù)判?

回答：首先，2021年軍品行業(yè)增長延續(xù)以往非常好的態(tài)勢，在目前的國際形勢下軍品會更快發(fā)展，所以主體軍品業(yè)務(wù)在繼續(xù)快速發(fā)展，近期主要客戶的訂貨量都在穩(wěn)步增長;新能源業(yè)務(wù)受到上海電氣海上風電和陸上風電業(yè)務(wù)區(qū)分的影響，業(yè)績稍微有所下滑;工業(yè)控制產(chǎn)品也在穩(wěn)步的增長，去年增加了新客戶帶來的業(yè)務(wù)還在持續(xù)增長。

因此，2021年三塊業(yè)務(wù)里新能源業(yè)務(wù)有所下滑，軍品和工業(yè)控制業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。其次，2022年風電業(yè)務(wù)有所調(diào)整，今年除了給上海電力電子公司銷售驅(qū)動器外還增加了電機的銷售。

同時，風電業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司還與國內(nèi)最大的電機制造公司之一中國中車的子公司中車株洲電機有限公司合資成立了生產(chǎn)變槳電機的新公司，完善了公司在風力發(fā)電的整體配套能力，配套變槳伺服驅(qū)動器也會拉動公司風電業(yè)務(wù)的增長。因此，預(yù)計在2022年公司風電業(yè)務(wù)整體會有較好增長。

問題3：公司軍品的利潤大概多少?

回答：軍品利潤的詳細數(shù)據(jù)會在2021年年度報告中披露。從歷年的交付驗收情況來看，四季度是客戶軍品交付的高峰期。2021年桂林整體疫情不嚴重，所以提貨和驗收情況都正常。

問題4：請問星辰科技公司在新能源領(lǐng)域目前的發(fā)展情況?

回答：在新能源領(lǐng)域，目前公司主要做風電變槳系統(tǒng)，以及軍用新能源車的研發(fā)。在風電領(lǐng)域，主要做風力發(fā)電的變槳控制，目前主要客戶是上海電氣集團下屬的上海電力電子公司。

在軍用新能源車領(lǐng)域已經(jīng)有一些產(chǎn)品進入到了無人戰(zhàn)車的定型階段，但還沒有進入大規(guī)模生產(chǎn)階段;而民用的新能源車，由于市場和定價等原因，僅在研發(fā)階段做了項目跟進。

問題5：公司在風電領(lǐng)域尤其是海上風電的客戶拓展情況如何?

回答：公司的客戶上海電氣集團非常重視海上風電的業(yè)務(wù)。2021年是海上風電的搶裝潮，但是上海電氣集團在海上風電里使用的變槳技術(shù)是德國引進的液壓技術(shù)，生產(chǎn)的產(chǎn)品是海上風電用的液壓的產(chǎn)品，沒有使用電控變槳技術(shù)。

目前公司已經(jīng)向其提供海上風電電控變槳小批量實驗產(chǎn)品，定型后會使用我們風電變槳的電機和驅(qū)動器，但何時投入大批量使用的時間尚未明確。

問題6：運達風電是一個維修的市場還是一個新的風機的市場?

回答：2021年公司已經(jīng)開始給運達的維修市場供貨，這是運達給我們的第一個項目，已經(jīng)有小批量銷售。公司之前調(diào)研公告里說的合作是指新機市場，即運達風電一年大約新增2000臺風力發(fā)電機所用的驅(qū)動器和電機的市場。

目前星辰科技是運達風電主要新培育的變槳電機和驅(qū)動器的供方。

問題7：介紹一下相比起主要競爭對手的優(yōu)勢?

回答：在競爭對手方面，公司在軍品業(yè)務(wù)上沒有明確的競爭對手。在工業(yè)控制業(yè)務(wù)上，公司與匯川技術(shù)在注塑機業(yè)務(wù)上面會有部分重疊，但是雙方有不同的客戶群體，有不同的業(yè)務(wù)對接，所以并沒有很直接的競爭。

競爭優(yōu)勢方面，公司憑借著專業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，為客戶選擇優(yōu)質(zhì)解決方案，讓客戶能得到更加適合的產(chǎn)品。同時，公司還有非常好的增長潛力，公司作為一個后發(fā)企業(yè)，可以在匯川技術(shù)等大企業(yè)的客戶群體里尋找需要星辰科技提供專業(yè)解決方案的客戶，擴大客戶群體。

在新能源業(yè)務(wù)方面，目前國產(chǎn)替代的概念在加速普及，進口產(chǎn)品會逐漸被邊緣化。

問題8：公司的研發(fā)項目中有電動汽車的電機控制器，能否再展開介紹一下情況?

回答：在民用新能源汽車方面，公司雖然完成了相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)，但是這個業(yè)務(wù)本身的規(guī)模和毛利水平并不適合星辰科技這樣規(guī)模的企業(yè)。

公司在軍用電動無人車方面有技術(shù)和門檻上的優(yōu)勢，同時軍用無人車的整體制造成本比較高，毛利率也比較高，更加符合公司的發(fā)展需求，所以公司把這方面的技術(shù)逐步從民用電動汽車轉(zhuǎn)用到了軍用無人車上。未來在民用新能源汽車方面，如遇到合適的項目，公司會再考慮。

問題9：工業(yè)控制方面除了注塑機，其他新的下游產(chǎn)品有哪些?

回答：工業(yè)控制領(lǐng)域目前還是以電液伺服系統(tǒng)為主，用在注塑機、壓鑄機等液壓系統(tǒng)里面;同時也在開發(fā)新的通用伺服的市場，主要是彈簧的繞制機和內(nèi)繞機市場。

其中內(nèi)繞機是新型家電電機的制造設(shè)備，這些細分領(lǐng)域過去主要是使用日資的伺服。公司能通過技術(shù)優(yōu)勢給對方提供更優(yōu)質(zhì)的配套方案，希望在AGV車以及更多細分的機械設(shè)備領(lǐng)域逐漸替代日資等國外產(chǎn)品，進一步實現(xiàn)國產(chǎn)化。

問題10：從整個行業(yè)來說，注塑機目前為止是偏下行，尤其是2021年下半年。2022年的哪些市場能夠稍微放點量?

回答：注塑機市場是一個比較傳統(tǒng)的行業(yè)，液壓注塑機約60%左右都是在中國大陸生產(chǎn)的，用戶穩(wěn)定性較高。2020年上半年受疫情的影響，用于防疫的塑料產(chǎn)品的用量大幅增長，注塑機銷量也隨之增長。

快速增長過后會有下滑，但下滑以后還會接著再來新一輪的增長。總體穩(wěn)定，但是會有波動，這是注塑機行業(yè)一個明顯的特征。

春節(jié)剛過很多地方還有疫情，市場還未有明顯的好轉(zhuǎn)跡象，目前還看不出2022年哪個行業(yè)能使注塑機使用量產(chǎn)生較大的變化。

問題11：公司下一步是否有轉(zhuǎn)板考慮?

回答：我們先觀察在北交所上市的公司股票轉(zhuǎn)板后的表現(xiàn)，再結(jié)合資本市場環(huán)境變化及自身發(fā)展規(guī)劃等因素綜合決策。

問題12：軍工方面，飛機、導彈或海軍的軍品占比是多少?

回答：具體的占比數(shù)量每年都有變化，可參考已公告的數(shù)據(jù)。在軍事現(xiàn)代化進程中，像導彈這種精確制導的武器，預(yù)計會是未來發(fā)展的主流方向。

星辰科技的產(chǎn)品在導彈發(fā)射中占據(jù)非常好的供貨商位置，業(yè)務(wù)會持續(xù)性往前發(fā)展。

問題13：公司2021年底比2020年底大概增加了多少人員，主要是在哪些板塊?

回答：2021年公司人員持續(xù)穩(wěn)定的增長，其中技術(shù)研發(fā)人員的增加較多;另外，因為公司生產(chǎn)規(guī)模擴大，也增加了一些生產(chǎn)人員。(王健凡)

關(guān)鍵詞： 星辰科技 機構(gòu)調(diào)研 公司主要優(yōu)勢 增長情況