3月4日，資本邦了解到，星辰科技(832885.BJ)于近日發(fā)布了關(guān)于接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研情況的公告。

公告顯示，桂林星辰科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)于2022年3月1日接待了14家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，分別是平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、山西證券股份有限公司、中泰證券股份有限公司、江海證券股份有限公司、華夏基金管理有限公司、中融基金管理有限公司、萬(wàn)家基金管理有限公司、工銀理財(cái)有限責(zé)任公司等。

問(wèn)題1：公司的優(yōu)勢(shì)在哪?是價(jià)格還是技術(shù)?

回答：公司的優(yōu)勢(shì)是技術(shù)。從成本上來(lái)說(shuō)，公司的電機(jī)生產(chǎn)在原料采購(gòu)上不比其它公司有明顯的材料成本優(yōu)勢(shì)，但是公司通過(guò)設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)器和電機(jī)時(shí)，在材料的選擇以及優(yōu)化設(shè)計(jì)方面會(huì)盡量降低材料的使用量，特別是稀土磁鋼的使用量，能比較直觀的降低材料成本。所以主要是在技術(shù)方面有一定優(yōu)勢(shì)。

問(wèn)題2：公司在軍品、新能源、工業(yè)控制三個(gè)行業(yè)2021年大致的增長(zhǎng)情況以及對(duì)2022年的預(yù)判?

回答：首先，2021年軍品行業(yè)增長(zhǎng)延續(xù)以往非常好的態(tài)勢(shì)，在目前的國(guó)際形勢(shì)下軍品會(huì)更快發(fā)展，所以主體軍品業(yè)務(wù)在繼續(xù)快速發(fā)展，近期主要客戶的訂貨量都在穩(wěn)步增長(zhǎng);新能源業(yè)務(wù)受到上海電氣海上風(fēng)電和陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)區(qū)分的影響，業(yè)績(jī)稍微有所下滑;工業(yè)控制產(chǎn)品也在穩(wěn)步的增長(zhǎng)，去年增加了新客戶帶來(lái)的業(yè)務(wù)還在持續(xù)增長(zhǎng)。

因此，2021年三塊業(yè)務(wù)里新能源業(yè)務(wù)有所下滑，軍品和工業(yè)控制業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。其次，2022年風(fēng)電業(yè)務(wù)有所調(diào)整，今年除了給上海電力電子公司銷售驅(qū)動(dòng)器外還增加了電機(jī)的銷售。

同時(shí)，風(fēng)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司還與國(guó)內(nèi)最大的電機(jī)制造公司之一中國(guó)中車的子公司中車株洲電機(jī)有限公司合資成立了生產(chǎn)變槳電機(jī)的新公司，完善了公司在風(fēng)力發(fā)電的整體配套能力，配套變槳伺服驅(qū)動(dòng)器也會(huì)拉動(dòng)公司風(fēng)電業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。因此，預(yù)計(jì)在2022年公司風(fēng)電業(yè)務(wù)整體會(huì)有較好增長(zhǎng)。

問(wèn)題3：公司軍品的利潤(rùn)大概多少?

回答：軍品利潤(rùn)的詳細(xì)數(shù)據(jù)會(huì)在2021年年度報(bào)告中披露。從歷年的交付驗(yàn)收情況來(lái)看，四季度是客戶軍品交付的高峰期。2021年桂林整體疫情不嚴(yán)重，所以提貨和驗(yàn)收情況都正常。

問(wèn)題4：請(qǐng)問(wèn)星辰科技公司在新能源領(lǐng)域目前的發(fā)展情況?

回答：在新能源領(lǐng)域，目前公司主要做風(fēng)電變槳系統(tǒng)，以及軍用新能源車的研發(fā)。在風(fēng)電領(lǐng)域，主要做風(fēng)力發(fā)電的變槳控制，目前主要客戶是上海電氣集團(tuán)下屬的上海電力電子公司。

在軍用新能源車領(lǐng)域已經(jīng)有一些產(chǎn)品進(jìn)入到了無(wú)人戰(zhàn)車的定型階段，但還沒(méi)有進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)階段;而民用的新能源車，由于市場(chǎng)和定價(jià)等原因，僅在研發(fā)階段做了項(xiàng)目跟進(jìn)。

問(wèn)題5：公司在風(fēng)電領(lǐng)域尤其是海上風(fēng)電的客戶拓展情況如何?

回答：公司的客戶上海電氣集團(tuán)非常重視海上風(fēng)電的業(yè)務(wù)。2021年是海上風(fēng)電的搶裝潮，但是上海電氣集團(tuán)在海上風(fēng)電里使用的變槳技術(shù)是德國(guó)引進(jìn)的液壓技術(shù)，生產(chǎn)的產(chǎn)品是海上風(fēng)電用的液壓的產(chǎn)品，沒(méi)有使用電控變槳技術(shù)。

目前公司已經(jīng)向其提供海上風(fēng)電電控變槳小批量實(shí)驗(yàn)產(chǎn)品，定型后會(huì)使用我們風(fēng)電變槳的電機(jī)和驅(qū)動(dòng)器，但何時(shí)投入大批量使用的時(shí)間尚未明確。

問(wèn)題6：運(yùn)達(dá)風(fēng)電是一個(gè)維修的市場(chǎng)還是一個(gè)新的風(fēng)機(jī)的市場(chǎng)?

回答：2021年公司已經(jīng)開始給運(yùn)達(dá)的維修市場(chǎng)供貨，這是運(yùn)達(dá)給我們的第一個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)有小批量銷售。公司之前調(diào)研公告里說(shuō)的合作是指新機(jī)市場(chǎng)，即運(yùn)達(dá)風(fēng)電一年大約新增2000臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)所用的驅(qū)動(dòng)器和電機(jī)的市場(chǎng)。

目前星辰科技是運(yùn)達(dá)風(fēng)電主要新培育的變槳電機(jī)和驅(qū)動(dòng)器的供方。

問(wèn)題7：介紹一下相比起主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)?

回答：在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，公司在軍品業(yè)務(wù)上沒(méi)有明確的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在工業(yè)控制業(yè)務(wù)上，公司與匯川技術(shù)在注塑機(jī)業(yè)務(wù)上面會(huì)有部分重疊，但是雙方有不同的客戶群體，有不同的業(yè)務(wù)對(duì)接，所以并沒(méi)有很直接的競(jìng)爭(zhēng)。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面，公司憑借著專業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為客戶選擇優(yōu)質(zhì)解決方案，讓客戶能得到更加適合的產(chǎn)品。同時(shí)，公司還有非常好的增長(zhǎng)潛力，公司作為一個(gè)后發(fā)企業(yè)，可以在匯川技術(shù)等大企業(yè)的客戶群體里尋找需要星辰科技提供專業(yè)解決方案的客戶，擴(kuò)大客戶群體。

在新能源業(yè)務(wù)方面，目前國(guó)產(chǎn)替代的概念在加速普及，進(jìn)口產(chǎn)品會(huì)逐漸被邊緣化。

問(wèn)題8：公司的研發(fā)項(xiàng)目中有電動(dòng)汽車的電機(jī)控制器，能否再展開介紹一下情況?

回答：在民用新能源汽車方面，公司雖然完成了相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)，但是這個(gè)業(yè)務(wù)本身的規(guī)模和毛利水平并不適合星辰科技這樣規(guī)模的企業(yè)。

公司在軍用電動(dòng)無(wú)人車方面有技術(shù)和門檻上的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)軍用無(wú)人車的整體制造成本比較高，毛利率也比較高，更加符合公司的發(fā)展需求，所以公司把這方面的技術(shù)逐步從民用電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)用到了軍用無(wú)人車上。未來(lái)在民用新能源汽車方面，如遇到合適的項(xiàng)目，公司會(huì)再考慮。

問(wèn)題9：工業(yè)控制方面除了注塑機(jī)，其他新的下游產(chǎn)品有哪些?

回答：工業(yè)控制領(lǐng)域目前還是以電液伺服系統(tǒng)為主，用在注塑機(jī)、壓鑄機(jī)等液壓系統(tǒng)里面;同時(shí)也在開發(fā)新的通用伺服的市場(chǎng)，主要是彈簧的繞制機(jī)和內(nèi)繞機(jī)市場(chǎng)。

其中內(nèi)繞機(jī)是新型家電電機(jī)的制造設(shè)備，這些細(xì)分領(lǐng)域過(guò)去主要是使用日資的伺服。公司能通過(guò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)給對(duì)方提供更優(yōu)質(zhì)的配套方案，希望在AGV車以及更多細(xì)分的機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域逐漸替代日資等國(guó)外產(chǎn)品，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

問(wèn)題10：從整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，注塑機(jī)目前為止是偏下行，尤其是2021年下半年。2022年的哪些市場(chǎng)能夠稍微放點(diǎn)量?

回答：注塑機(jī)市場(chǎng)是一個(gè)比較傳統(tǒng)的行業(yè)，液壓注塑機(jī)約60%左右都是在中國(guó)大陸生產(chǎn)的，用戶穩(wěn)定性較高。2020年上半年受疫情的影響，用于防疫的塑料產(chǎn)品的用量大幅增長(zhǎng)，注塑機(jī)銷量也隨之增長(zhǎng)。

快速增長(zhǎng)過(guò)后會(huì)有下滑，但下滑以后還會(huì)接著再來(lái)新一輪的增長(zhǎng)?？傮w穩(wěn)定，但是會(huì)有波動(dòng)，這是注塑機(jī)行業(yè)一個(gè)明顯的特征。

春節(jié)剛過(guò)很多地方還有疫情，市場(chǎng)還未有明顯的好轉(zhuǎn)跡象，目前還看不出2022年哪個(gè)行業(yè)能使注塑機(jī)使用量產(chǎn)生較大的變化。

問(wèn)題11：公司下一步是否有轉(zhuǎn)板考慮?

回答：我們先觀察在北交所上市的公司股票轉(zhuǎn)板后的表現(xiàn)，再結(jié)合資本市場(chǎng)環(huán)境變化及自身發(fā)展規(guī)劃等因素綜合決策。

問(wèn)題12：軍工方面，飛機(jī)、導(dǎo)彈或海軍的軍品占比是多少?

回答：具體的占比數(shù)量每年都有變化，可參考已公告的數(shù)據(jù)。在軍事現(xiàn)代化進(jìn)程中，像導(dǎo)彈這種精確制導(dǎo)的武器，預(yù)計(jì)會(huì)是未來(lái)發(fā)展的主流方向。

星辰科技的產(chǎn)品在導(dǎo)彈發(fā)射中占據(jù)非常好的供貨商位置，業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)性往前發(fā)展。

問(wèn)題13：公司2021年底比2020年底大概增加了多少人員，主要是在哪些板塊?

回答：2021年公司人員持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，其中技術(shù)研發(fā)人員的增加較多;另外，因?yàn)楣旧a(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，也增加了一些生產(chǎn)人員。(王健凡)

關(guān)鍵詞： 星辰科技 機(jī)構(gòu)調(diào)研 公司主要優(yōu)勢(shì) 增長(zhǎng)情況