3月25日上午，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌通過其個(gè)人微博回應(yīng)了媒體“疑似空倉”報(bào)道，稱報(bào)道寫得比較客觀。

但另一方面，在但斌肯定自己“空倉或輕倉”的同時(shí)，有券商金工團(tuán)隊(duì)測(cè)算，市場上部分權(quán)益公募產(chǎn)品已經(jīng)開始悄然加倉。

最“冰點(diǎn)”的行情已經(jīng)過去？

“時(shí)間的玫瑰”，還是“塑料花”？

但斌稱：“其實(shí)每次重大決定都不容易，都要付出相當(dāng)?shù)摹毙闹恰?，也要承?dān)相應(yīng)的后果與結(jié)局……東方港灣經(jīng)過08年與白酒危機(jī)之后，在我們賣出原則里面加了一條‘遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)’也會(huì)考慮賣出暫避，18年修訂的《時(shí)間的玫瑰》里面也有談及。今年以來烏克蘭危機(jī)及之后的衍生風(fēng)險(xiǎn)是我們的聚焦點(diǎn)，當(dāng)然也包括其它一些思考……”

“從2021年2月始至2022年2月，整整一年我們的A股與港股投資做的非常不好，我常常自責(zé)也經(jīng)常反思、思考——投資理念交織社會(huì)環(huán)境的變化該如何進(jìn)行投資取舍……”但斌在微博回應(yīng)。

昨日券商中國報(bào)道稱，私募大佬但斌旗下上百只產(chǎn)品疑似空倉或輕倉運(yùn)行。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，但斌旗下產(chǎn)品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產(chǎn)品的凈值波動(dòng)都趨近于0.而其他更新凈值的私募產(chǎn)品，受3月市場大跌影響，均出現(xiàn)大幅回撤。據(jù)此推測(cè)，可能早在2月底，但斌就已經(jīng)大幅降低倉位，而上一次但斌疑似空倉還是2018年下半年。

今日但斌發(fā)微博表態(tài)，肯定了媒體對(duì)其“空倉或輕倉運(yùn)行”的傳聞。

承認(rèn)“空倉或輕倉”，讓“轉(zhuǎn)向價(jià)值投資”、堅(jiān)守“時(shí)間的玫瑰”的但斌，再次被市場熱議。

同樣堅(jiān)守價(jià)值股的易方達(dá)藍(lán)籌，依然在堅(jiān)守價(jià)值股，甚至在2021年四季度還“抄底”了騰訊控股。而這邊，堅(jiān)守“時(shí)間的玫瑰”的但斌卻可能開始空倉。

“也許是出于私募產(chǎn)品管理更靈活的特點(diǎn)，也許是出于對(duì)凈值的維護(hù)，或者是大資金客戶的壓力，總之，這朵‘時(shí)間的玫瑰’暫時(shí)沒堅(jiān)守住。但不能說但斌這樣做完全是錯(cuò)的，因?yàn)?月份市場出現(xiàn)比較大的跌幅后，我也覺得實(shí)在要給建議，那就是空倉別動(dòng)?！庇泄既耸糠Q。

2018年，但斌出版了《時(shí)間的玫瑰》一書，這本書中，但斌回顧了自己的投資成長歷程，吸取了切身慘痛的實(shí)踐教訓(xùn)，從技術(shù)分析堅(jiān)定地轉(zhuǎn)向了價(jià)值投資之路。從此，“時(shí)間的玫瑰”就成了但斌及東方港灣業(yè)界行走的“招牌廣告詞”。

“冰點(diǎn)行情”后，上周有公募悄然加倉

但另一方面，值得關(guān)注的是，根據(jù)部分券商金工團(tuán)隊(duì)對(duì)市場上權(quán)益類公募基金的倉位測(cè)算，權(quán)益類公募基金在經(jīng)歷了去年12月的倉位低點(diǎn)后，倉位已經(jīng)有所抬升。尤其是在上周“冰點(diǎn)”行情之后，有了進(jìn)一步的加倉行為。

根據(jù)華鑫證券測(cè)算，2022年3月14日-2022年3月18日這一周期，主動(dòng)權(quán)益型公募基金的倉位已經(jīng)開始逆勢(shì)上調(diào)。2月以來至3月上旬，統(tǒng)計(jì)中的偏股混合型基金、靈活配置型基金，倉位均有所下降，并于上周進(jìn)行了逆勢(shì)加倉；不少普通股票型基金則是在1月份降了倉位，隨后有逐漸加倉的趨勢(shì)。

興業(yè)證券亦有類似的結(jié)論。興業(yè)證券在測(cè)算的2022年3月12日-2022年3月18日這一數(shù)據(jù)周期中稱，較最近一期倉位情況，上周普通股票型與偏股混合型基金倉位上升1.70%。興業(yè)證券稱，偏股主動(dòng)基金倉位大幅上調(diào)。

此外，華鑫證券測(cè)算的2022年3月15日-2022年3月22日這一周期中權(quán)益類基金產(chǎn)品的倉位數(shù)據(jù)顯示：中大規(guī)模主動(dòng)股基已經(jīng)開始普遍加倉成長行業(yè)，因此當(dāng)前即使不是底部，也離底部不遠(yuǎn)了；而規(guī)模極小(小于5億)或極大(200億以上)的基金與靈活配置型基金增倉不顯著，對(duì)后市仍有顧慮。

看好后市、言行一致的基金

華鑫證券同時(shí)公布了測(cè)算倉位周期內(nèi)，較前一周相比，增倉最多和減倉最多的基金。

其中，其測(cè)算的增倉前五的主動(dòng)股基為：大成行業(yè)先鋒A(+18%)，東興量化優(yōu)享(+17.51%)，大成科技消費(fèi)A(+15%)，國君資管君得鑫兩年持有A(+14.57%)，工銀瑞信穩(wěn)健成長A(+13.34%)。

而減倉最多的5只主動(dòng)股基為：招商安潤(-13.96%)、廣發(fā)鑫享(-14.16%)、廣發(fā)誠享A(-17.88%)、廣發(fā)興誠A(-18.36%)，華夏磐益一年定開(-21.65%)。

值得注意的是，華鑫證券測(cè)算的部分倉位增加百分比靠前的基金，亦伴隨著相關(guān)機(jī)構(gòu)主體在市場上發(fā)布自購計(jì)劃。

例如有兩只產(chǎn)品加倉幅度排名靠前的大成基金。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來大成基金已經(jīng)投入了7000萬元自購旗下基金。

雖然其自購的基金，不是前述測(cè)算的兩只加倉幅度較大的基金，但從其加倉、自購等一系列動(dòng)作而言，至少大成基金“看好后市”的判斷是言行一致的。

因?yàn)槿虦y(cè)算僅是根據(jù)凈值變動(dòng)推算，亦有可能反應(yīng)出相關(guān)基金遭遇了凈贖回，導(dǎo)致倉位被動(dòng)上升。

而另一自購規(guī)?？壳暗囊追竭_(dá)基金，今年以來已經(jīng)投入了8800萬元自購旗下基金。

雖然易方達(dá)3次自購主要針對(duì)其旗下港股通基金，但在華鑫證券的測(cè)算中，易方達(dá)亦有兩只投資于A股市場的產(chǎn)品倉位有所提升，分別是易方達(dá)均衡成長(+7.36%)、易方達(dá)競爭優(yōu)勢(shì)企業(yè)A(+8.97%)。

尤其是易方達(dá)競爭優(yōu)勢(shì)企業(yè)A，是全市場200億規(guī)模以上的權(quán)益類公募產(chǎn)品中，加倉幅度最大的一只基金。種種跡象亦表明，易方達(dá)對(duì)于后市的判斷更為積極。

雖然廣發(fā)基金亦于今年投入了1000萬自購旗下“廣發(fā)先進(jìn)制造A”，但前述減倉幅度靠前的5只權(quán)益產(chǎn)品中，廣發(fā)基金就占了3席。

今年以來公募基金自購情況(數(shù)據(jù)來源：Wind)

華鑫證券測(cè)算不同規(guī)模權(quán)益類公募加倉情況(2022.03.15-2022.03.22)

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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