金融控股公司牌照落地是金融監(jiān)管領(lǐng)域的一件大事，是關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)防控、金融發(fā)展提質(zhì)增效的一件大事。它標(biāo)志著金融控股公司監(jiān)管進(jìn)入全新的實(shí)踐階段，也標(biāo)志著金融控股公司發(fā)展進(jìn)入全新的持牌經(jīng)營(yíng)階段，也必然推動(dòng)非持牌金融控股公司整改實(shí)踐進(jìn)入新的階段。

展望一：加快完善金融控股公司監(jiān)管體系。首批牌照發(fā)放后，人民銀行對(duì)金融控股公司的監(jiān)管就進(jìn)入了新階段。人民銀行對(duì)金融控股公司的監(jiān)管是在全面反思過(guò)去金融控股集團(tuán)引發(fā)金融亂象的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)外金融控股公司監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)實(shí)際確定的，對(duì)于彌補(bǔ)監(jiān)管空白、完善宏觀審慎管理、斬?cái)囡L(fēng)險(xiǎn)傳染鏈條具有重要意義。按照《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《金控辦法》)，人民銀行對(duì)金融控股公司監(jiān)管的重點(diǎn)指向是設(shè)立許可、公司治理、股權(quán)及股東管理、并表管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)聯(lián)交易與內(nèi)部交易管理、信息披露等。主要監(jiān)管方式包括但不限于報(bào)告制度、現(xiàn)場(chǎng)檢查、監(jiān)管談話、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方式。

預(yù)計(jì)下一步，人民銀行將根據(jù)新的監(jiān)管實(shí)踐，從以下方面完善對(duì)金融控股公司的監(jiān)管。一是加快監(jiān)管制度的建設(shè)，重點(diǎn)是金融控股公司設(shè)立許可實(shí)施細(xì)則、金融控股公司并表管理實(shí)施細(xì)則，以及信息報(bào)送、資本管理方面的細(xì)化要求。當(dāng)然，由金融機(jī)構(gòu)投資控股形成的金融集團(tuán)，也需要確定具體的監(jiān)管政策。二是加快完善金融控股公司非現(xiàn)場(chǎng)檢查信息報(bào)送支撐體系、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管指標(biāo)體系及具體的要求。三是在監(jiān)管新實(shí)踐中完善與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)同監(jiān)管框架，強(qiáng)化與反壟斷主管部門等的合作。

展望二：加快構(gòu)建全新的持牌經(jīng)營(yíng)管理體系。首批牌照發(fā)放后，金融控股公司正式進(jìn)入了持牌經(jīng)營(yíng)階段。盡管之前有一定的管理基礎(chǔ)，盡管有《金控辦法》等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指引，但毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)的持牌金融控股公司在經(jīng)營(yíng)管理體系的重構(gòu)方面才真正開始。根據(jù)監(jiān)管的導(dǎo)向，持牌金融控股公司經(jīng)營(yíng)管理體系建設(shè)的重點(diǎn)在于：一是以股權(quán)管理和股東資質(zhì)管理為抓手，積極完善公司治理結(jié)構(gòu)。二是按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，確定并表管理范圍，建立并表管理體系。三是以資本管理為約束，建立并表層面的資產(chǎn)負(fù)債管理。四是建立集團(tuán)層面的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，合理確定風(fēng)險(xiǎn)偏好，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)限額和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)在所控股金融機(jī)構(gòu)的分配。五是實(shí)施集團(tuán)層面的風(fēng)險(xiǎn)集中度管理和大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理。六是積極完善內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)隔離。七是嚴(yán)格管理內(nèi)部交易和關(guān)聯(lián)交易。八是在合規(guī)框架下推進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同和業(yè)務(wù)協(xié)同管理。建立全新的持牌金融控股公司經(jīng)營(yíng)管理框架，實(shí)際上不乏難點(diǎn)，例如，由于金融控股公司實(shí)質(zhì)控制的機(jī)構(gòu)分布在銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)等不同領(lǐng)域，制定統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)偏好并實(shí)現(xiàn)有效傳導(dǎo)將會(huì)比較困難，需要在實(shí)踐中進(jìn)行探索。

展望三：壓力之下穩(wěn)妥推進(jìn)非持牌機(jī)構(gòu)整改工作。按照《金控辦法》規(guī)定，對(duì)于應(yīng)當(dāng)設(shè)立金融控股公司，但未獲得金融控股公司許可的企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，由人民銀行會(huì)同銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，逾期不改的，將被要求轉(zhuǎn)讓全部或部分金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。人民銀行聯(lián)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也可能采取其他糾正措施。

這就意味著現(xiàn)有的非持牌金融控股集團(tuán)，壓力之下面臨著二選一的情況：一是對(duì)照《金控辦法》，向合格金融控股公司方向整改，通過(guò)整改、申領(lǐng)牌照，成為持牌的金融控股公司。二是轉(zhuǎn)讓股權(quán)，達(dá)到不需要設(shè)立金融控股公司的條件。需要關(guān)注的是，這兩種整改方向之下，可能會(huì)引起新的風(fēng)險(xiǎn)，或者引發(fā)存量風(fēng)險(xiǎn)的暴露。當(dāng)前，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是金融監(jiān)管的重點(diǎn)工作，為此，在當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)防控形勢(shì)之下，務(wù)須審慎穩(wěn)妥地推進(jìn)整改。(楊海平)

(作者為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行戰(zhàn)略研究部總經(jīng)理)

關(guān)鍵詞： 金融控股公司 金融監(jiān)管 持牌經(jīng)營(yíng)階段 金融控股公司監(jiān)管體系