專題摘要：

俄烏作為大宗商品的供給國(guó)，近期的沖突引起了市場(chǎng)對(duì)大宗商品供給的擔(dān)憂，烏克蘭國(guó)內(nèi)戰(zhàn)火四起，歐美等西方國(guó)家加大制裁俄羅斯，都將對(duì)俄烏國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和出口帶來(lái)巨大影響。

鐵合金作為煉鋼的必須品，其用途主要是作為煉鋼時(shí)的脫氧劑與合金劑，用以消除鋼水中過(guò)量的氧及硫，改善鋼的質(zhì)量和性能。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，2020年俄烏硅鐵和錳硅出口總量88.1萬(wàn)噸，占全球總出口量的17.7%，其中，俄羅斯出口39.6萬(wàn)噸，占比8.0%，烏克蘭出口48.4萬(wàn)噸，占比9.7%。

分品種來(lái)看，（1）硅鐵：兩國(guó)出口硅鐵合計(jì)38.8萬(wàn)噸，其中俄羅斯出口35.9萬(wàn)噸，是世界第一大硅鐵出口國(guó)，占全球出口量的16%，俄羅斯硅鐵主要出口國(guó)或地區(qū)為歐洲和東亞地區(qū)，其中出口荷蘭（占比32%）、日本（26%）、韓國(guó)（16%）、土耳其（9%）和中國(guó)臺(tái)灣（4%）等。而烏克蘭2020年硅鐵出口2.9萬(wàn)噸，占全球出口量的1.3%，烏克蘭主要出口芬蘭（27%）、瑞典（21%）、波蘭（9%）、西班牙（8%）和捷克（7%）等。

（2）錳硅：兩國(guó)出口錳硅合計(jì)49.2萬(wàn)噸，其中烏克蘭出口45.5萬(wàn)噸，是世界第二大出口國(guó)，占全球出口量的17%，烏克蘭錳硅主要出口國(guó)為歐洲地區(qū)，其中土耳其（占比20%）、意大利（17%）、荷蘭（12%）、波蘭（10%）和埃及（5%）等。而俄羅斯錳硅出口3.7萬(wàn)噸，占全球出口量的1.4%，俄羅斯主要出口白俄羅斯（67%）、荷蘭（16%）、烏克蘭（15%）和哈薩克斯坦（2%）等。

2022年在世界鋼鐵持續(xù)向好的背景下，硅鐵錳硅合金需求有望進(jìn)一步提升，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)進(jìn)行，兩國(guó)硅鐵錳硅合金出口將受到很大影響，以上主要進(jìn)口國(guó)（主要為歐洲和東亞地區(qū)）也將面臨著進(jìn)口受阻的影響，不得不另尋進(jìn)口來(lái)源。

國(guó)際市場(chǎng)上硅鐵最主要的出口國(guó)家為俄羅斯、中國(guó)、挪威、馬來(lái)西亞、巴西等，其中挪威、巴西的出口目的地主要集中在歐美國(guó)家，而馬來(lái)西亞、俄羅斯、中國(guó)的出口集中在亞洲，尤其是東亞地區(qū)。因此，東亞地區(qū)由于制裁俄羅斯進(jìn)口受阻，有望轉(zhuǎn)向中國(guó)和馬來(lái)西亞進(jìn)口以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求。而硅錳最主要的出口國(guó)為印度、烏克蘭、馬來(lái)西亞、挪威和格魯吉亞，而烏克蘭主要出口歐洲，由此造成的出口受阻，使得歐洲國(guó)家不得不轉(zhuǎn)向印度、馬來(lái)西亞進(jìn)口。

綜上所述，在2022年世界鋼鐵持續(xù)向好的背景下，硅鐵錳硅合金需求有望進(jìn)一步提升，而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)，硅鐵錳硅合金全球出口量將大幅下降，由此將可能造成局部地區(qū)供需錯(cuò)配，尤其歐洲和東亞地區(qū)，有望帶來(lái)階段性短缺的情況，在此背景下，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)有望進(jìn)一步推高硅鐵錳硅合金價(jià)格，從而帶動(dòng)煉鋼成本的上升。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：后期關(guān)注俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)走向，全球鋼鐵產(chǎn)銷情況，中國(guó)環(huán)保、能源雙控放松情況下的供給充分釋放等。

一、俄烏兩國(guó)是世界上主要的硅鐵錳硅合金出口國(guó)

隨著俄羅斯烏克蘭沖突不斷升級(jí)，俄羅斯與烏克蘭作為主要硅鐵生產(chǎn)國(guó)家，市場(chǎng)對(duì)兩國(guó)硅鐵情況都有一定的關(guān)注度，我們重點(diǎn)從俄羅斯，烏克蘭出口情況以及日本、韓國(guó)進(jìn)口情況來(lái)看一下此次沖突對(duì)中國(guó)硅鐵出口有何影響。

俄烏作為大宗商品的供給國(guó)，近期的沖突引起了市場(chǎng)對(duì)大宗商品供給的擔(dān)憂，烏克蘭國(guó)內(nèi)戰(zhàn)火四起，歐美等西方國(guó)家加大制裁俄羅斯，都將對(duì)俄烏國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和出口帶來(lái)巨大影響。

鐵合金作為煉鋼的必須品，其用途主要是作為煉鋼時(shí)的脫氧劑與合金劑，用以消除鋼水中過(guò)量的氧及硫，改善鋼的質(zhì)量和性能。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，2020年俄烏硅鐵和錳硅出口總量88.1萬(wàn)噸，占全球總出口量的17.7%，其中，俄羅斯出口39.6萬(wàn)噸，占比8.0%，烏克蘭出口48.4萬(wàn)噸，占比9.7%。

二、俄烏兩國(guó)硅鐵出口情況

兩國(guó)出口硅鐵合計(jì)38.8萬(wàn)噸，其中俄羅斯出口35.9萬(wàn)噸，是世界第一大硅鐵出口國(guó)，占全球出口量的16%，俄羅斯硅鐵主要出口國(guó)或地區(qū)為歐洲和東亞地區(qū)，其中出口荷蘭（占比32%）、日本（26%）、韓國(guó)（16%）、土耳其（9%）和中國(guó)臺(tái)灣（4%）等。而烏克蘭2020年硅鐵出口2.9萬(wàn)噸，占全球出口量的1.3%，烏克蘭主要出口芬蘭（27%）、瑞典（21%）、波蘭（9%）、西班牙（8%）和捷克（7%）等。

三、俄烏兩國(guó)錳硅出口情況

兩國(guó)出口錳硅合計(jì)49.2萬(wàn)噸，其中烏克蘭出口45.5萬(wàn)噸，是世界第二大出口國(guó)，占全球出口量的17%，烏克蘭錳硅主要出口國(guó)為歐洲地區(qū)，其中土耳其（占比20%）、意大利（17%）、荷蘭（12%）、波蘭（10%）和埃及（5%）等。而俄羅斯錳硅出口3.7萬(wàn)噸，占全球出口量的1.4%，俄羅斯主要出口白俄羅斯（67%）、荷蘭（16%）、烏克蘭（15%）和哈薩克斯坦（2%）等。

四、歐洲及東亞地區(qū)粗鋼產(chǎn)量維持高位

2022年在世界鋼鐵持續(xù)向好的背景下，硅鐵錳硅合金需求有望進(jìn)一步提升，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)進(jìn)行，兩國(guó)硅鐵錳硅合金出口將受到很大影響，以上主要進(jìn)口國(guó)（主要為歐洲和東亞地區(qū)）也將面臨著進(jìn)口受阻的影響，不得不另尋進(jìn)口來(lái)源。

五、后市展望

國(guó)際市場(chǎng)上硅鐵最主要的出口國(guó)家為俄羅斯、中國(guó)、挪威、馬來(lái)西亞、巴西等，其中挪威、巴西的出口目的地主要集中在歐美國(guó)家，而馬來(lái)西亞、俄羅斯、中國(guó)的出口集中在亞洲，尤其是東亞地區(qū)。因此，東亞地區(qū)由于制裁俄羅斯進(jìn)口受阻，有望轉(zhuǎn)向中國(guó)和馬來(lái)西亞進(jìn)口以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求。而硅錳最主要的出口國(guó)為印度、烏克蘭、馬來(lái)西亞、挪威和格魯吉亞，而烏克蘭主要出口歐洲，由此造成的出口受阻，使得歐洲國(guó)家不得不轉(zhuǎn)向印度、馬來(lái)西亞進(jìn)口。

綜上所述，在2022年世界鋼鐵持續(xù)向好的背景下，硅鐵錳硅合金需求有望進(jìn)一步提升，而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)，硅鐵錳硅合金全球出口量將大幅下降，由此將可能造成局部地區(qū)供需錯(cuò)配，尤其歐洲和東亞地區(qū)，有望帶來(lái)階段性短缺的情況，在此背景下，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)有望進(jìn)一步推高硅鐵錳硅合金價(jià)格，從而帶動(dòng)煉鋼成本的上升。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：后期關(guān)注俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)走向，全球鋼鐵產(chǎn)銷情況，中國(guó)環(huán)保、能源雙控放松情況下的供給充分釋放等。

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