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來源：廣發(fā)黃埔薈

導(dǎo)讀

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織2月份對(duì)2022年全球谷物產(chǎn)量的最新預(yù)報(bào)數(shù)為27.65億噸，環(huán)比上月上調(diào)830萬噸（0.3%），但同比上年仍下降1.7%。本月的上調(diào)主要由小麥引起，澳大利亞和俄羅斯對(duì)小麥產(chǎn)量進(jìn)行向上修正，將全球小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)推高至7.94億噸，更加確定了市場(chǎng)對(duì)2022年產(chǎn)量將創(chuàng)下新高的預(yù)期。

2023年季末世界谷物庫存量預(yù)報(bào)數(shù)為8.44億噸，環(huán)比上調(diào)500萬噸，但與期初的歷史高點(diǎn)相比仍減少1030萬噸（1.2%）。根據(jù)最新的庫存量和消費(fèi)量計(jì)算，2022/23年度全球谷物庫存量與消費(fèi)量之比為29.5%，仍低于2021/22年度同期的30.8%。

糧農(nóng)組織全球粗糧庫存量最新預(yù)報(bào)數(shù)環(huán)比上調(diào)了120萬噸，主要反映出飼料用量下降預(yù)計(jì)將導(dǎo)致歐盟大麥庫存量增加。盡管如此，2022/23年度全球粗糧庫存量預(yù)計(jì)仍將減少1800萬噸（7.3%），至2.83億噸，最主要的因素是玉米庫存量預(yù)計(jì)將減少2200萬噸（7.3%）。

糧農(nóng)組織谷物價(jià)格指數(shù)1月平均為147.4點(diǎn)，環(huán)比微漲（0.1%），但同比上漲6.7點(diǎn)（4.8%）。在主要谷物中，世界大米和玉米價(jià)格走高，而大麥和小麥1月價(jià)格下跌。

報(bào)告正文

本文節(jié)選之聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）2月發(fā)布的《谷物供需報(bào)告》，該報(bào)告提供了全球谷物市場(chǎng)供需的最新觀點(diǎn)，并對(duì)主要的谷物和食品價(jià)格進(jìn)行跟蹤。該文主要觀點(diǎn)：全球谷物供應(yīng)前景有所改善，但預(yù)計(jì)2022/23年度仍將趨緊。

1. 全球小麥產(chǎn)量上調(diào)

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織對(duì)2022年全球谷物產(chǎn)量的最新預(yù)報(bào)數(shù)為27.65億噸，環(huán)比上月上調(diào)830萬噸（0.3%），但同比上年仍下降1.7%。本月的上調(diào)主要由小麥引起，澳大利亞和俄羅斯對(duì)小麥產(chǎn)量進(jìn)行向上修正，將全球小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)推高至7.94億噸，更加確定了市場(chǎng)對(duì)2022年產(chǎn)量將創(chuàng)下新高的預(yù)期。

2022年全球粗糧產(chǎn)量預(yù)報(bào)數(shù)本月略有下調(diào)，至1.459億噸，較2021年同比下滑3.3%。最新的調(diào)整主要反映出歐盟、美國(guó)和俄羅斯玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)，完全抵消了中國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)的上調(diào)幅度。而世界大麥產(chǎn)量預(yù)報(bào)數(shù)則微幅上調(diào)，原因是澳大利亞收獲前景向好。另外，全球高粱產(chǎn)量預(yù)測(cè)與12月基本持平。

在稻米方面，中國(guó)官方12月發(fā)布的評(píng)估顯示播種面積低于糧農(nóng)組織先前的預(yù)期，特別是在東北部產(chǎn)區(qū)明顯，這導(dǎo)致了產(chǎn)量的進(jìn)一步下調(diào)，而中國(guó)南方地區(qū)的炎熱和干旱天氣也拉低了單產(chǎn)水平。部分國(guó)家大米產(chǎn)量預(yù)測(cè)有所上調(diào)，孟加拉國(guó)最為突出，官方表示，作為該國(guó)當(dāng)季第二重要的作物，大米在播種階段遭遇不利降雨后產(chǎn)量仍舊十分良好。不過，這些并不足以抵消中國(guó)大米產(chǎn)量預(yù)測(cè)的下調(diào)。因此，全球大米產(chǎn)量最新預(yù)報(bào)數(shù)為5.12億噸，環(huán)比下降1.2%，較2021年的歷史峰值低2.6%。

展望2023年，當(dāng)前北半球冬小麥作物已基本完成播種，目前初步跡象顯示一些主要生產(chǎn)國(guó)在作物價(jià)格上漲的支撐下種植面積有所擴(kuò)大。肥料價(jià)格雖然近幾個(gè)月有所下降，但仍舊處于高位，因此可能導(dǎo)致施肥率降低進(jìn)而影響單產(chǎn)。在美國(guó)，2023年冬小麥的種植面積預(yù)計(jì)將比上一年增長(zhǎng)11%，創(chuàng)八年來的新高。中部平原的主要產(chǎn)區(qū)在接下來幾個(gè)月還將繼續(xù)遭遇干旱天氣，不過其他地區(qū)的旱情已經(jīng)部分改善，作物狀況轉(zhuǎn)好。在加拿大，大部分小麥作物一般都在春季播種，因此雖然冬天播種量有所下降，2023年整體小麥種植面積預(yù)計(jì)將會(huì)增長(zhǎng)2%，主要?dú)w因于堅(jiān)挺的小麥價(jià)格。歐盟目前尚未公布冬小麥種植面積的官方預(yù)測(cè)，不過在總體利好的天氣條件和作物價(jià)格走高的支撐下，播種面積預(yù)計(jì)會(huì)高于三年平均水平，接近2022年。在英國(guó)，冬小麥播種預(yù)計(jì)增長(zhǎng)了1%，原因也是良好的天氣和小麥?zhǔn)蹆r(jià)較高。而在俄羅斯，由于國(guó)內(nèi)小麥供應(yīng)充足、價(jià)格較低，因此小麥種植面積可能會(huì)有所減少。在烏克蘭，嚴(yán)峻的財(cái)政限制、基礎(chǔ)設(shè)施被毀以及部分地區(qū)農(nóng)民難以下地勞作等多重原因?qū)е?023年冬小麥種植面積較上一年同比下降約40%。在印度，受市場(chǎng)價(jià)格走高和政府對(duì)小麥的進(jìn)行保底價(jià)格支持的激勵(lì)，再加上良好的播種條件，2023年的小麥種植面積預(yù)計(jì)將打破上一年的記錄。在巴基斯坦，2022年大范圍洪水的殘留積水造成的影響并不如預(yù)期般嚴(yán)重，2023年的小麥播種面積預(yù)計(jì)將高于五年平均水平。

在南半球國(guó)家，2023年度大部分粗糧谷物的播種在2022年末已經(jīng)完成。巴西農(nóng)民受作物價(jià)格走強(qiáng)的帶動(dòng)可能會(huì)將玉米種植面積推向歷史新高，而其中大部分的增長(zhǎng)將集中于主要產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州。在阿根廷，土壤濕度較低影響了早播玉米的播種，預(yù)計(jì)2023年玉米種植總面積將有小幅減少。2023年南非的玉米播種面積減少了3%，部分反映出該國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足；天氣條件目前為止保持良好，預(yù)示著較好的單產(chǎn)前景。

2. 全球谷物消費(fèi)量上調(diào)

2022/23年度全球谷物消費(fèi)量預(yù)報(bào)數(shù)為27.79億噸，盡管本月較12月上調(diào)了170萬噸，但仍比2021/22年度下降1900萬噸（0.7%）。全球谷物消費(fèi)量環(huán)比上調(diào)的原因是小麥消費(fèi)量上調(diào)了300萬噸，主要受中國(guó)、歐盟和美國(guó)飼料用量增加的驅(qū)動(dòng)。2022/23年度世界小麥消費(fèi)量最新預(yù)報(bào)數(shù)為7.78億噸，較2021/22年度增加460萬噸（0.6%）。由于飼料用量預(yù)計(jì)將會(huì)下降，比如歐盟、俄羅斯、美國(guó)和越南的玉米、中國(guó)的高粱等，2022/23年度世界粗糧消費(fèi)量最新預(yù)報(bào)數(shù)下調(diào)了180萬噸，至14.82億噸，比2021/22年度減少2200萬噸（1.4%）。

糧農(nóng)組織2022/23年全球大米消費(fèi)量最新預(yù)報(bào)數(shù)本月上調(diào)了60萬噸，至5.195億噸，與2021/22年度的峰值相比變化不大，這是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期食用大米消費(fèi)量的增長(zhǎng)將在很大程度上抵消飼料和工業(yè)用量的預(yù)計(jì)收縮。

3. 全球粗糧庫存量預(yù)計(jì)仍將減少

2023年季末世界谷物庫存量預(yù)報(bào)數(shù)為8.44億噸，環(huán)比上調(diào)500萬噸，但與期初的歷史高點(diǎn)相比仍減少1030萬噸（1.2%）。根據(jù)最新的庫存量和消費(fèi)量計(jì)算，2022/23年度全球谷物庫存量與消費(fèi)量之比為29.5%，低于2021/22年度同期的30.8%。本月世界谷物庫存量預(yù)測(cè)上調(diào)主要受全球小麥庫存量上調(diào)（530萬噸）驅(qū)動(dòng)，原因是澳大利亞、俄羅斯和歐盟提高了庫存量的預(yù)測(cè)。隨著本月的向上修正，2022/23年度全球小麥庫存量預(yù)報(bào)數(shù)上調(diào)至3.05億噸，較期初水平增加1200萬噸（4.0%）。

糧農(nóng)組織全球粗糧庫存量最新預(yù)報(bào)數(shù)環(huán)比上調(diào)了120萬噸，主要反映出飼料用量下降預(yù)計(jì)將導(dǎo)致歐盟大麥庫存量增加。盡管如此，2022/23年度全球粗糧庫存量預(yù)計(jì)仍將減少1800萬噸（7.3%），至2.83億噸，最主要的因素是玉米庫存量預(yù)計(jì)將減少2200萬噸（7.3%）。2022/23銷售年度季末世界大米庫存量最新預(yù)報(bào)數(shù)為1.925億噸，較12月下調(diào)150萬噸，主要反映出中國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)。最新大米庫存量預(yù)測(cè)與2021/22銷售年度的創(chuàng)紀(jì)錄高位相比下降了2.3%，但仍為有記錄以來的第三高水平。

2022/23年度全球谷物貿(mào)易量預(yù)報(bào)為4.74億噸，盡管環(huán)比上調(diào)200萬噸，但仍較上一年度的歷史高點(diǎn)減少820萬噸（1.7%）。其中，糧農(nóng)組織本月將2022/23年度全球小麥貿(mào)易量預(yù)報(bào)數(shù)上調(diào)了320萬噸，主要反映出俄羅斯在充足的供應(yīng)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)和近幾月強(qiáng)勁的出貨量共同支撐下小麥銷售高于預(yù)期。阿根廷的出口預(yù)測(cè)則由于產(chǎn)量下降而有所下調(diào)，但并未能完全抵消俄羅斯的銷量增長(zhǎng)。

進(jìn)口方面，歐盟的購買量超過預(yù)期（主要來自烏克蘭），中國(guó)目前亦保持強(qiáng)勁的進(jìn)口節(jié)奏，購買量超過預(yù)期。2022/23年度（7月/ 6月）全球粗糧貿(mào)易量最新預(yù)報(bào)數(shù)為2.23億噸，較12月的預(yù)測(cè)減少120萬噸，與2021/22年度同期相比下降3.1%。本月的下調(diào)主要反映出高粱貿(mào)易前景受到中國(guó)需求疲軟和由此導(dǎo)致的美國(guó)銷量下降共同抑制。而本月全球玉米貿(mào)易量預(yù)測(cè)幾乎保持不變，因?yàn)榘臀麂N售量預(yù)測(cè)的上調(diào)抵消了美國(guó)出口預(yù)測(cè)下調(diào)的影響；在進(jìn)口方面，歐盟預(yù)計(jì)將增加的購買量抵消了越南下調(diào)預(yù)計(jì)進(jìn)口量的影響。2023年（1月至12月）國(guó)際大米貿(mào)易量的最新預(yù)報(bào)數(shù)為5280萬噸，與12月的預(yù)測(cè)基本持平，但較2022年下降4.7%。

4. 谷物價(jià)格強(qiáng)于其他食品價(jià)格

糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)*2023年1月平均為131.2點(diǎn)，環(huán)比下降1.1點(diǎn)（0.8%），連續(xù)第十個(gè)月下挫，與2022年3月的歷史峰值相比已經(jīng)回落28.6點(diǎn)（17.9%）。指數(shù)本月下行主要由植物油、乳制品和食糖價(jià)格指數(shù)的下跌拉動(dòng)，谷物和肉類價(jià)格指數(shù)基本平穩(wěn)。

糧農(nóng)組織谷物價(jià)格指數(shù)1月平均為147.4點(diǎn)，環(huán)比微漲（0.1%），但同比上漲6.7點(diǎn)（4.8%）。在主要谷物中，世界大米和玉米價(jià)格走高，而大麥和小麥1月價(jià)格下跌。國(guó)際大米價(jià)格本月環(huán)比上漲6.2%，系多方因素驅(qū)動(dòng)，包括供應(yīng)收緊、一些亞洲出口國(guó)內(nèi)需強(qiáng)勁以及匯率波動(dòng)。世界玉米價(jià)格亦略有上漲（0.5%），主要原因是市場(chǎng)對(duì)巴西的出口需求強(qiáng)勁而阿根廷的旱情依然堪憂，這抵消了美國(guó)銷售緩慢導(dǎo)致出口價(jià)格下行的影響。其他粗糧方面，受強(qiáng)勢(shì)玉米市場(chǎng)的支撐以及全球最大出口商美國(guó)產(chǎn)量下降的影響，世界高粱價(jià)格略有上漲（0.9%）；而大麥價(jià)格在全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)的溢出效應(yīng)之下有所下降（1.0%）。與此同時(shí)，由于澳大利亞和俄羅斯小麥產(chǎn)量高于預(yù)期，全球供應(yīng)量增高，國(guó)際小麥價(jià)格1月環(huán)比下跌2.5%，連續(xù)第三個(gè)月下行。

糧農(nóng)組織植物油價(jià)格指數(shù)1 月平均為140.4 點(diǎn)，環(huán)比下降 4.2 點(diǎn)（2.9%），同比下跌近25%。指數(shù) 1 月下行系棕櫚油、大豆油、葵花籽油和菜籽油報(bào)價(jià)下跌。其中，國(guó)際棕櫚油價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月下跌，主要受全球進(jìn)口需求不振的抑制，一些主要進(jìn)口商在過去幾個(gè)月已經(jīng)完成了庫存的補(bǔ)充。世界大豆油價(jià)格小幅下滑，一方面是大豆油與其他植物油相比缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致進(jìn)口需求低迷，另一方面則是由于阿根廷天氣條件改善推動(dòng)產(chǎn)量前景提升?？ㄗ延秃筒俗延偷膰?guó)際價(jià)格則在充足的全球出口供應(yīng)推動(dòng)下雙雙下跌。

糧農(nóng)組織肉類價(jià)格指數(shù)*1月平均為 113.6 點(diǎn)，環(huán)比僅微有下調(diào)（0.1 點(diǎn)，0.1%），連續(xù)第七個(gè)月下挫，但同比上漲 1.5 點(diǎn)（1.3%）。其中，禽肉、牛肉和豬肉價(jià)格下跌，拉低了本月的肉類價(jià)格指數(shù)。世界禽肉價(jià)格本月繼續(xù)跌勢(shì)，原因是盡管禽流感疫情蔓延，但全球主要供應(yīng)商的出口供應(yīng)仍然高于進(jìn)口需求。與此同時(shí)，由于出欄生豬供應(yīng)充足（尤其是巴西和美國(guó)）且中國(guó)春節(jié)前的進(jìn)口低于預(yù)期，豬肉價(jià)格略有下探。同樣，大洋洲牛只出欄增加，國(guó)際牛肉價(jià)格應(yīng)聲下跌。與之相反，受旺盛的進(jìn)口需求支撐，雖然澳大利亞出欄供應(yīng)亦有增加，但羊肉價(jià)格仍有所上漲。

糧農(nóng)組織食糖價(jià)格指數(shù)1月平均為115.8點(diǎn)，環(huán)比下調(diào)1.3點(diǎn)（1.1%），在連續(xù)兩個(gè)月大幅上漲之后首度下探。國(guó)際食糖報(bào)價(jià)本月下跌主要系泰國(guó)收獲進(jìn)展良好，同時(shí)巴西核心甘蔗產(chǎn)區(qū)的優(yōu)良天氣條件有利于作物生長(zhǎng)。不過，對(duì)印度單產(chǎn)下滑影響出口供應(yīng)的擔(dān)憂抑制了食糖價(jià)格的跌幅。此外，巴西油價(jià)飆升促使乙醇需求上漲，疊加巴西雷亞爾對(duì)美元匯率走強(qiáng)，對(duì)世界食糖價(jià)格提供了支撐。

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