今日(12月29日)A股三大股指開盤漲跌不一，盤初迅速走弱，呈現脈沖式下行格局，弱勢一覽無遺，創(chuàng)業(yè)板指跌勢尤為明顯。從盤面上來看，輕指數重個股行情又現，軍工股領漲，醫(yī)療器械、航空機場、鹽湖提鋰等板塊表現突出，局部賺錢效應仍存。

東方證券表示，當前指數中期震蕩盤升不變，但年底資金操作謹慎，市場情緒傾向于避險，板塊輪動較為頻繁，操作難度較大，對部分題材股可以擇機適量參與，中期仍需要對年報超預期的上市公司重點挖掘。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】醫(yī)療器械

國聯證券表示，全球醫(yī)藥制造業(yè)產能遷移中國，中國CDMO領域快速增長。全球疫情下新冠病毒不斷變異，中國疫情防控較好，保證了制造產能的持續(xù)供應。CXO尤其是CDMO在供應、承接交付和質量上具有更強的穩(wěn)定性。我們認為，龍頭企業(yè)大單的簽訂(如小分子新冠口服藥)會擠占產能，使部分常規(guī)訂單外溢至其他CDMO企業(yè)，短期提振行業(yè)業(yè)績，長期有利于行業(yè)地位提升。

后疫情時代醫(yī)療基建需求旺盛，醫(yī)療設備基建先行軍。全球基礎公共衛(wèi)生建設普遍不足，后疫情時代醫(yī)療基建規(guī)劃被提上議程。2020年以來，中國部分省份醫(yī)療相關債券的發(fā)布加速了國內醫(yī)療基礎建設的布局，另外以西班牙、法國、意大利為代表的海外國家，也啟動了相應的醫(yī)療新基建方案，有望拉動醫(yī)療器械行業(yè)的需求。

中航證券提到，基于新冠疫情短期波動和反復的不確定性的判斷，短期內可以繼續(xù)關注新冠防治產業(yè)鏈的投資機會，包括新冠口服藥、疫苗和抗體類等，同時可以關注深度參與新冠防治藥物供應鏈的上市公司。同時，隨著經濟政策底的確認和新一輪穩(wěn)增長周期的到來，大盤整體溫和復蘇的趨勢確立，市場的重心或聚焦具備邊際改善和估值修復邏輯的板塊，建議繼續(xù)關注具備消費屬性的低估值中醫(yī)藥板塊成長和估值在一段時期內會向合理的范圍動態(tài)匹配，在估值切換漸行漸近的時點，提前布局尤其需要關注邊際改善和成長的可持續(xù)性?！军c擊查看研報原文】

【主題二】航空機場

國盛證券指出，對于航空行業(yè)，國內疫情擾動，維持二元結構復蘇。1)大環(huán)境：進入 2021 下半年國內疫情反復，影響航空出行需求，海外疫情持續(xù)。全球新冠疫苗接種量不斷增加，目前全球人均已接種1劑疫苗，中國至年底接種率將超過80%，為建立群體免疫打下了基礎。

2)市場：春節(jié)后至5月，三大航國內航線ASK、RPK快速恢復，更是超過2019年水平達到疫情后增速峰值，后雖有疫情但反彈確定，ASK降幅由8月的44%收窄至10月的6%，國際線仍尚未擴大開放。

3)航司：民營航司經營恢復好于三大航，體現低成本、經營靈活等優(yōu)勢，在行情較好的Q2 春秋、吉祥、華夏航空均實現盈利，Q3 僅春秋一家盈利。投資建議來看，在2022年就地過年、冬奧會、兩會期間出行或受影響，而Q3國內市場同比壓力較小和國際市場開放預期下有望迎來雙重行情共振，推薦吉祥航空、中國國航，關注春秋航空。

國金證券表示，疫情可控下的需求復蘇主線。因海外疫情仍比較嚴峻，為控制境外疫情輸入，我國仍采用“五個一”、“熔斷”等政策控制國際航班數量，隨著疫苗研發(fā)推進以及普及，出入境限制政策有望放開，疫情壓制的航空出行需求將釋放，我們判斷2022年底國際和地區(qū)航線逐步恢復，港澳地區(qū)航線有望率先開放。隨著疫苗接種普及，特效藥逐步研發(fā)，疫情影響有望消減，抑制的航空出行需求將得到釋放，航空機場板塊成為疫情可控下的需求復蘇主線?！军c擊查看研報原文】

【主題三】國防軍工

中泰證券表示，目前，我國正處在國防現代化建設的關鍵時期，先進戰(zhàn)機、導彈技術成熟度已較高，軍工企業(yè)大幅擴產支持先進裝備加速列裝。從產能建設上來看，目前航空制造產業(yè)鏈上、中、下游的產能擴充計劃大部分在“十四五”中后期才能完全達產，今后的兩到三年時間行業(yè)將處于新增產能不斷投放、業(yè)績加速釋放的階段。部分武器裝備型號加速放量，后續(xù)更多武器裝備型號放量可期，行業(yè)基本面有望持續(xù)改善，軍工行業(yè)配置價值凸顯，建議超配軍工。

中國銀河證券提到，短期看，板塊有估值風險釋放的需求，但調整空間有限，當前軍工板塊估值分位數約60%，估值提升上限遠未到來；中期看，隨著行業(yè)產能和下游需求持續(xù)釋放，行業(yè)景氣度有望不斷走高；長期看，“建軍百年奮斗目標”近在遲尺，“百年變局”勢必將加速我軍的現代化進程，行業(yè)發(fā)展可期?！罢哝?、價值鏈、產業(yè)鏈”齊驅，共筑軍工行業(yè)高質量發(fā)展強勁引擎，建議優(yōu)選賽道，自下而上精選個股，推薦中直股份、航發(fā)動力、北摩高科、七一二、全信股份、盛路通信和新興裝備。

展望2022年，東吳證券判斷：1)軍工行業(yè)產能持續(xù)擴張，隨著行業(yè)內眾多企業(yè)新產能逐步釋放，供需共振下疊加規(guī)模效應，板塊有望進入盈利加速釋放的新發(fā)展階段，業(yè)績有望持續(xù)改善；2)行業(yè)高景氣度正沿產業(yè)鏈由上游向中下游漸次反映，下游企業(yè)進入業(yè)績加速增長期。3)估值角度看，2022年之后，相比上游企業(yè)，下游企業(yè)以高盈利增速消化估值的彈性更大?！军c擊查看研報原文】

【主題四】鹽湖提鋰

天風證券表示，近期鋰價持續(xù)上行而二級市場表現疲軟。上一輪鋰價周期的回溯，股價與基本面在上一輪周期也曾出現背離，業(yè)績兌現更為關鍵。同時，市場擔憂鋰板塊仍偏向周期屬性，價格高位難以維持，周期高點盈利無法給予估值。

該機構進一步分析，隨著明年新能源產業(yè)需求持續(xù)向好，鋰價中樞將在2022年全年維持高景氣。當市場看到鋰鹽價格持續(xù)堅挺，逐漸對價格形成一致預期之時，將聚焦于企業(yè)擴產自身alpha帶來的業(yè)績提升，這也是我們一直提及鋰板塊遠期為“走量”而不是“走價”的邏輯。至暗時刻下，我們仍堅定看好明年鋰板塊配置價值。

華安證券認為，鋰資源供需矛盾加劇，鋰價加速上行，鋰價中樞維持高位，板塊價值凸顯。供給端鹽湖季節(jié)性減產，冶煉產能釋放同時受制于礦石，中短期全球幾無供給增量；但需求端鋰電排產逐月走高，電池廠和中游材料廠年前備貨，同時中下游擴產提速、規(guī)模擴大，放大對上游的需求；行業(yè)各方庫存處于低位，供需矛盾加劇，現貨價格加速上漲，大廠合約價格逐月走高，散單價格跳漲，鋰價中樞在供需支持下維持高位。

投資建議來看，關注具備全球競爭力市占率有望提升的細分行業(yè)龍頭及以磷酸鐵鋰和高鎳為代表的高增速賽道：寧德時代、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、德方納米、容百科技、中偉股份、恩捷股份等；建議關注供需仍然趨緊，能夠獲取產業(yè)鏈超額利潤且持續(xù)擴張的環(huán)節(jié)及公司：科達制造、盛新鋰能、融捷股份、天齊鋰業(yè)、翔豐華等?！军c擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）