今日(12月29日)A股三大股指開盤漲跌不一，盤初迅速走弱，呈現(xiàn)脈沖式下行格局，弱勢一覽無遺，創(chuàng)業(yè)板指跌勢尤為明顯。從盤面上來看，輕指數(shù)重個股行情又現(xiàn)，軍工股領(lǐng)漲，醫(yī)療器械、航空機場、鹽湖提鋰等板塊表現(xiàn)突出，局部賺錢效應(yīng)仍存。

東方證券表示，當前指數(shù)中期震蕩盤升不變，但年底資金操作謹慎，市場情緒傾向于避險，板塊輪動較為頻繁，操作難度較大，對部分題材股可以擇機適量參與，中期仍需要對年報超預(yù)期的上市公司重點挖掘。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】醫(yī)療器械

國聯(lián)證券表示，全球醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)能遷移中國，中國CDMO領(lǐng)域快速增長。全球疫情下新冠病毒不斷變異，中國疫情防控較好，保證了制造產(chǎn)能的持續(xù)供應(yīng)。CXO尤其是CDMO在供應(yīng)、承接交付和質(zhì)量上具有更強的穩(wěn)定性。我們認為，龍頭企業(yè)大單的簽訂(如小分子新冠口服藥)會擠占產(chǎn)能，使部分常規(guī)訂單外溢至其他CDMO企業(yè)，短期提振行業(yè)業(yè)績，長期有利于行業(yè)地位提升。

后疫情時代醫(yī)療基建需求旺盛，醫(yī)療設(shè)備基建先行軍。全球基礎(chǔ)公共衛(wèi)生建設(shè)普遍不足，后疫情時代醫(yī)療基建規(guī)劃被提上議程。2020年以來，中國部分省份醫(yī)療相關(guān)債券的發(fā)布加速了國內(nèi)醫(yī)療基礎(chǔ)建設(shè)的布局，另外以西班牙、法國、意大利為代表的海外國家，也啟動了相應(yīng)的醫(yī)療新基建方案，有望拉動醫(yī)療器械行業(yè)的需求。

中航證券提到，基于新冠疫情短期波動和反復(fù)的不確定性的判斷，短期內(nèi)可以繼續(xù)關(guān)注新冠防治產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，包括新冠口服藥、疫苗和抗體類等，同時可以關(guān)注深度參與新冠防治藥物供應(yīng)鏈的上市公司。同時，隨著經(jīng)濟政策底的確認和新一輪穩(wěn)增長周期的到來，大盤整體溫和復(fù)蘇的趨勢確立，市場的重心或聚焦具備邊際改善和估值修復(fù)邏輯的板塊，建議繼續(xù)關(guān)注具備消費屬性的低估值中醫(yī)藥板塊成長和估值在一段時期內(nèi)會向合理的范圍動態(tài)匹配，在估值切換漸行漸近的時點，提前布局尤其需要關(guān)注邊際改善和成長的可持續(xù)性。【點擊查看研報原文】

【主題二】航空機場

國盛證券指出，對于航空行業(yè)，國內(nèi)疫情擾動，維持二元結(jié)構(gòu)復(fù)蘇。1)大環(huán)境：進入 2021 下半年國內(nèi)疫情反復(fù)，影響航空出行需求，海外疫情持續(xù)。全球新冠疫苗接種量不斷增加，目前全球人均已接種1劑疫苗，中國至年底接種率將超過80%，為建立群體免疫打下了基礎(chǔ)。

2)市場：春節(jié)后至5月，三大航國內(nèi)航線ASK、RPK快速恢復(fù)，更是超過2019年水平達到疫情后增速峰值，后雖有疫情但反彈確定，ASK降幅由8月的44%收窄至10月的6%，國際線仍尚未擴大開放。

3)航司：民營航司經(jīng)營恢復(fù)好于三大航，體現(xiàn)低成本、經(jīng)營靈活等優(yōu)勢，在行情較好的Q2 春秋、吉祥、華夏航空均實現(xiàn)盈利，Q3 僅春秋一家盈利。投資建議來看，在2022年就地過年、冬奧會、兩會期間出行或受影響，而Q3國內(nèi)市場同比壓力較小和國際市場開放預(yù)期下有望迎來雙重行情共振，推薦吉祥航空、中國國航，關(guān)注春秋航空。

國金證券表示，疫情可控下的需求復(fù)蘇主線。因海外疫情仍比較嚴峻，為控制境外疫情輸入，我國仍采用“五個一”、“熔斷”等政策控制國際航班數(shù)量，隨著疫苗研發(fā)推進以及普及，出入境限制政策有望放開，疫情壓制的航空出行需求將釋放，我們判斷2022年底國際和地區(qū)航線逐步恢復(fù)，港澳地區(qū)航線有望率先開放。隨著疫苗接種普及，特效藥逐步研發(fā)，疫情影響有望消減，抑制的航空出行需求將得到釋放，航空機場板塊成為疫情可控下的需求復(fù)蘇主線?！军c擊查看研報原文】

【主題三】國防軍工

中泰證券表示，目前，我國正處在國防現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵時期，先進戰(zhàn)機、導(dǎo)彈技術(shù)成熟度已較高，軍工企業(yè)大幅擴產(chǎn)支持先進裝備加速列裝。從產(chǎn)能建設(shè)上來看，目前航空制造產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的產(chǎn)能擴充計劃大部分在“十四五”中后期才能完全達產(chǎn)，今后的兩到三年時間行業(yè)將處于新增產(chǎn)能不斷投放、業(yè)績加速釋放的階段。部分武器裝備型號加速放量，后續(xù)更多武器裝備型號放量可期，行業(yè)基本面有望持續(xù)改善，軍工行業(yè)配置價值凸顯，建議超配軍工。

中國銀河證券提到，短期看，板塊有估值風險釋放的需求，但調(diào)整空間有限，當前軍工板塊估值分位數(shù)約60%，估值提升上限遠未到來；中期看，隨著行業(yè)產(chǎn)能和下游需求持續(xù)釋放，行業(yè)景氣度有望不斷走高；長期看，“建軍百年奮斗目標”近在遲尺，“百年變局”勢必將加速我軍的現(xiàn)代化進程，行業(yè)發(fā)展可期。“政策鏈、價值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈”齊驅(qū)，共筑軍工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展強勁引擎，建議優(yōu)選賽道，自下而上精選個股，推薦中直股份、航發(fā)動力、北摩高科、七一二、全信股份、盛路通信和新興裝備。

展望2022年，東吳證券判斷：1)軍工行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張，隨著行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)新產(chǎn)能逐步釋放，供需共振下疊加規(guī)模效應(yīng)，板塊有望進入盈利加速釋放的新發(fā)展階段，業(yè)績有望持續(xù)改善；2)行業(yè)高景氣度正沿產(chǎn)業(yè)鏈由上游向中下游漸次反映，下游企業(yè)進入業(yè)績加速增長期。3)估值角度看，2022年之后，相比上游企業(yè)，下游企業(yè)以高盈利增速消化估值的彈性更大。【點擊查看研報原文】

【主題四】鹽湖提鋰

天風證券表示，近期鋰價持續(xù)上行而二級市場表現(xiàn)疲軟。上一輪鋰價周期的回溯，股價與基本面在上一輪周期也曾出現(xiàn)背離，業(yè)績兌現(xiàn)更為關(guān)鍵。同時，市場擔憂鋰板塊仍偏向周期屬性，價格高位難以維持，周期高點盈利無法給予估值。

該機構(gòu)進一步分析，隨著明年新能源產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)向好，鋰價中樞將在2022年全年維持高景氣。當市場看到鋰鹽價格持續(xù)堅挺，逐漸對價格形成一致預(yù)期之時，將聚焦于企業(yè)擴產(chǎn)自身alpha帶來的業(yè)績提升，這也是我們一直提及鋰板塊遠期為“走量”而不是“走價”的邏輯。至暗時刻下，我們?nèi)詧远春妹髂赇嚢鍓K配置價值。

華安證券認為，鋰資源供需矛盾加劇，鋰價加速上行，鋰價中樞維持高位，板塊價值凸顯。供給端鹽湖季節(jié)性減產(chǎn)，冶煉產(chǎn)能釋放同時受制于礦石，中短期全球幾無供給增量；但需求端鋰電排產(chǎn)逐月走高，電池廠和中游材料廠年前備貨，同時中下游擴產(chǎn)提速、規(guī)模擴大，放大對上游的需求；行業(yè)各方庫存處于低位，供需矛盾加劇，現(xiàn)貨價格加速上漲，大廠合約價格逐月走高，散單價格跳漲，鋰價中樞在供需支持下維持高位。

投資建議來看，關(guān)注具備全球競爭力市占率有望提升的細分行業(yè)龍頭及以磷酸鐵鋰和高鎳為代表的高增速賽道：寧德時代、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、德方納米、容百科技、中偉股份、恩捷股份等；建議關(guān)注供需仍然趨緊，能夠獲取產(chǎn)業(yè)鏈超額利潤且持續(xù)擴張的環(huán)節(jié)及公司：科達制造、盛新鋰能、融捷股份、天齊鋰業(yè)、翔豐華等。【點擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）