受市場震蕩影響，2022年初的新基金發(fā)行并沒有出現(xiàn)預(yù)期中的“開門紅”。去年1月，爆款基金頻出，多只基金單日吸金超百億元。而從今年1月新基金發(fā)行情況來看，明星基金經(jīng)理紛紛上陣，但幾乎沒有基金一日售罄，或是單日吸金超百億元，基金發(fā)行整體略顯乏力。

回溯公募基金行業(yè)歷史發(fā)現(xiàn)，往往是“基金好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，在基金發(fā)行遇冷的時候入場或?qū)⑷〉貌诲e的收益。

基金發(fā)行遇冷買入收益幾何？

銀華基金統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2015年2月之前，基金的發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯下降共有4次，分別出現(xiàn)在2011年10月、2012年10月、2013年10月和2014年7月。

2015年2月之后，基金發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯下降有6次，分別是2015年8月、2016年1月、2017年5月、2018年8月、2019年2月和2020年4月。

數(shù)據(jù)來源：Wind、銀華基金截至2021年12月31日

以普通股票型基金指數(shù)為測算指標(biāo)，模擬測算在歷史上10個基金發(fā)行遇冷期當(dāng)月首個交易日買入并持有一定時間的收益。

數(shù)據(jù)來源：Wind 、銀華基金截至2021年12月31日

結(jié)果顯示，在上述10個基金發(fā)行遇冷期，買入基金并持有1年，取得正收益的概率為70%，從具體收益情況，如若在2016年1月買入，持有1年約虧損12.39%，但如若在2014年7月買入并持有1年，收益率接近90%。

如若買入基金并持有三年，除了在2016年1月買入外，均能實(shí)現(xiàn)正收益。如若買入并持有至去年年底，正收益率概率為100%，同時，年化收益率均在12%以上。

假如在基金發(fā)行火熱的階段買入，基金收益又如何？

在10個基金發(fā)行火熱期，買入基金并持有1年，取得正收益的概率同樣為70%。但是從具體收益情況來看，如若在2018年1月買入，持有1年虧損24.33%。如若在2019年12月買入，持有1年收益率達(dá)到58.14%。這意味著在基金發(fā)行遇冷的時候買入基金更有保障，虧損幅度有限，收益彈性更足。

此外，從持有至今(截至去年年底)年化收益率來看，基金發(fā)行火熱期的收益率整體要低于基金發(fā)行遇冷期。

數(shù)據(jù)來源：Wind、銀華基金截至2021年12月31日

“人多的地方不要去”

猶記得去年春節(jié)前，資金跑步進(jìn)場，多只爆款基金火速發(fā)行并在較短時間內(nèi)完成募集。然而核心資產(chǎn)在春節(jié)后快速調(diào)整，多只新基金遭遇重創(chuàng)。

中歐基金表示，站在一年后的今天，再來復(fù)盤當(dāng)時的春季行情，需要特別明確的一點(diǎn)是，部分投資收益來自預(yù)期差，過于擁擠的交易和過于一致的預(yù)期往往是帶來虧損的罪魁禍?zhǔn)?，這需要投資者格外的警惕和冷靜。

從2021年1月、2月成立的新基金情況來看，收益差距巨大。有些基金的凈值已經(jīng)浮出水面并實(shí)現(xiàn)了不錯的收益。截至1月10日，超20只基金成立以來收益率在20%以上，其中近10只基金收益率超過40%。

有些基金成立以來則仍是虧損的。例如，有20多只基金成立以來虧損超過20%，部分基金甚至虧損了30%。

對于投資者而言，選擇新基金要頗為慎重。博時基金經(jīng)理肖瑞瑾判斷，消費(fèi)醫(yī)藥板塊下半年會反彈，而科技創(chuàng)新是大年，投資科技創(chuàng)新方向的一些公募基金產(chǎn)品，其收益率也要預(yù)計(jì)比去年好?！敖衲晔袌鰰热ツ暌?，大家還是要更加有信心一些?！?/p>

先鋒領(lǐng)航投顧表示，中國股市未來10年的年化回報(bào)率預(yù)測將在5.5%至7.5%之間，中國權(quán)益市場的表現(xiàn)大概率會好于國際市場。第一，建議投資者在面對短期波動時應(yīng)該穩(wěn)住心態(tài)。其次，建議投資者低點(diǎn)定投，布局未來。根據(jù)過去一年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，定投用戶相較非定投用戶投資平均收益率高約29個百分點(diǎn)。

對于如何客觀地評價(jià)一只基金，華泰柏瑞基金經(jīng)理牛勇表示，一是參照系要盡量合理一些，對于聚焦新能源的基金，要去和新能源指數(shù)比，布局消費(fèi)板塊的，要去和消費(fèi)指數(shù)比較。二是評價(jià)的時間要久一點(diǎn)，周期太短，業(yè)績好與壞都存在偶然性，并不一定能代表基金經(jīng)理的真實(shí)水平。

（文章來源：上海證券報(bào)）