在央行多次“暗示”之下，本月LPR報價如期下調(diào)：1年期LPR下調(diào)0.1個百分點至3.7%，5年期以上LPR下調(diào)0.05個百分點至4.60%，符合市場預(yù)期。這也是二者利率時隔21個月以來再次同步下調(diào)。

1月20日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月22日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.60%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

多位受訪人士認為，本次LPR下調(diào)核心目的是為實體部門降成本，也有利于降低居民負債成本，居民房貸等生活成本降低有利于促進消費?！癓PR連續(xù)兩次累計下調(diào)0.15個百分點，貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、增強市場主體信心，鼓勵企業(yè)增加中長期投資，對于當(dāng)前擴內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行將產(chǎn)生積極效果?！泵裆y行首席研究員溫彬表示。

值得注意的是，就在此次LPR發(fā)布前一天，央行對LPR進行了兩項改革：首次調(diào)整了LPR報價行，提前了LPR發(fā)布時間至9:15。報價行方面，中信銀行、西安銀行被剔除，郵儲銀行、南京銀行入圍。

促進企業(yè)貸款利率下行

對于此次LPR下調(diào)市場早有預(yù)期，且在市場人士看來央行已經(jīng)進行了多次暗示。

1月17日，央行進行本月MLF和逆回購操作，并同時將二者利率超預(yù)期下調(diào)0.1個百分點。而從歷次調(diào)整來看，LPR均會與MLF利率、逆回購操作利率同步調(diào)整，其中5年期以上LPR下調(diào)幅度為1年期LPR的50%。

1月18日，對于本次LPR是否會同步調(diào)整的問題，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會上表示，LPR報價行報價時綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險溢價和市場供求等因素，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動降低企業(yè)綜合融資成本。

“經(jīng)2019年LPR改革后，實體經(jīng)濟貸款根據(jù)LPR定價，LPR則是在MLF利率基礎(chǔ)上加點形成的。因此MLF利率下降大概率會帶動LPR下降，從而直接降低實體經(jīng)濟融資成本，更好地支持‘六穩(wěn)’‘六?！??！毖胄姓{(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成認為。

LPR的改革與調(diào)整對實體經(jīng)濟支持力度明顯，據(jù)央行副行長劉國強在國新辦發(fā)布會上介紹，2021年以來，央行通過持續(xù)優(yōu)化LPR改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，增強信貸市場競爭性，有效推動實際貸款利率在上年大幅度下降的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)中有降，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開放四十多年來的最低水平。

在此次LPR調(diào)整前，因多次降準等因素的積累，2021年12月的1年期LPR已經(jīng)下調(diào)了0.05個百分點。不過，在光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰看來，央行近期連續(xù)推動利率下調(diào)“小步慢跑”，與LPR改革前0.25個百分點的政策利率調(diào)整而言仍顯克制。

“現(xiàn)階段小幅度信號不是穩(wěn)信貸的‘充要條件’，未來政策需要發(fā)揮‘幾家抬’合力，只靠央行‘單打獨斗’恐‘孤木難支’。可進一步出臺有利于改善銀行負債成本的相關(guān)舉措，為銀行適度‘減負’，避免出現(xiàn)過度倒逼銀行讓利而導(dǎo)致信貸投放意愿下降的局面。”王一峰認為。

此外，浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超預(yù)計稱，預(yù)計2月披露的SLF利率也大概率下調(diào)0.1個百分點，1月初隔夜、7天、1個月SLF利率分別為3.05%、3.2%、3.55%。

房貸相關(guān)利率時隔21個月下調(diào)

值得注意的是，這也是5年期以上LPR自2020年4月以來的首次調(diào)整，而5年期以上LPR與房貸利率密切相關(guān)，不過新發(fā)放的實際房貸利率是否下調(diào)還與個人信用、加點幅度等因素相關(guān)。

“宏觀經(jīng)濟走弱，是供給、需求、預(yù)期等因素多重共振所致，穩(wěn)信貸、寬信用的實現(xiàn)，不僅需要逆周期貨幣寬松的刺激，更需要房地產(chǎn)需求恢復(fù)和基建投資端共同發(fā)力?！蓖跻环灞硎?。

去年10月以來，金融監(jiān)管部門多措并舉穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，滿足個人合理的住房貸款需求。央行金融市場司司長鄒瀾在國新辦發(fā)布會上表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

值得注意的是，日前發(fā)改委還發(fā)布《關(guān)于做好近期促進消費工作的通知》表示，要支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱，此次央行降息政策，對于房地產(chǎn)市場將產(chǎn)生積極的影響：從房企角度看，中長期貸款資金成本將進一步降低，進而鼓勵房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿；從購房者來說，房貸利率成本進一步下調(diào)，將進一步激活合理住房消費需求，活躍交易行情，以100萬存量房貸測算，月供將會減少30元?！肮┙o端和消費端的活躍，將促進房地產(chǎn)行業(yè)景氣度的提升，助力房地產(chǎn)業(yè)朝更穩(wěn)的方向發(fā)展?！眹儡S進認為。

“下一步，央行堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展?！编u瀾稱。

首次調(diào)整LPR報價行

此次LPR報價行調(diào)整并不意外，早在2019年8月的LPR改革之時，央行即明確：為提高貸款市場報價利率的代表性，貸款市場報價利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行，此次由10家擴大至18家，今后定期評估調(diào)整。

“優(yōu)化LPR報價形成機制，督促報價行提高報價質(zhì)量，對報價行進行考核并實行優(yōu)勝劣汰，適時公布LPR歷史報價。”去年10月，央行行長易綱在《中國的利率體系與利率市場化改革》一文中表示。

幾乎在同一時期，劉國強在《深化LPR改革取得重要成效》文中也表示，繼續(xù)深化LPR改革，提高報價行報價質(zhì)量，適時公布歷史報價明細，定期對報價行實行優(yōu)勝劣汰，帶動存款利率逐步走向市場化，使中央銀行政策利率通過市場利率向貸款利率和存款利率的傳導(dǎo)更加順暢。

作為報價行之一，工商銀行行長廖林曾表示，工商銀行高度重視報價工作，堅持通過高質(zhì)量報價及時準確傳導(dǎo)貨幣政策和貸款市場信息，為貸款市場主體提供有效的定價基準。LPR改革以來，工商銀行進一步完善報價機制，提高報價質(zhì)量。在報價管理上，優(yōu)化報價流程，完善報價審批把關(guān)制度；在報價決策上，健全對經(jīng)濟金融形勢、宏觀政策導(dǎo)向、市場利率變動和政策利率走勢的跟蹤研判機制；在報價模型上，引入中期借貸便利、存款準備金率等新變量，增強報價反映和傳導(dǎo)貨幣政策的能力。

作為農(nóng)商行代表，上海農(nóng)商行行長顧建忠介紹，上海農(nóng)商行發(fā)揮報價行“承上啟下”作用，向上銜接政策部門，深刻領(lǐng)會貫徹政策意圖，合理審慎按月報價；向下對接實體經(jīng)濟客戶，充分探析企業(yè)融資需求，敏捷精準傳導(dǎo)定價信號，最大程度提高政策執(zhí)行效果，最快速度推進LPR應(yīng)用。

“通過FTP傳導(dǎo)機制，更快速、更直接、更透明地獲取負債端資金的量價動態(tài)，將成本變動因素迅速反映至LPR報價中，使LPR報價更客觀反映中小銀行定價考慮。成為報價行以來，上海農(nóng)商行建立了行內(nèi)跨部門協(xié)同的報價機制，持續(xù)優(yōu)化報價模型，合理審慎做好按月報價工作?！鳖櫧ㄖ冶硎?。

LPR公布時間調(diào)整方面，公告顯示，為加強預(yù)期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，將LPR發(fā)布時間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。

（文章來源：21財經(jīng)）

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