在央行多次“暗示”之下，本月LPR報(bào)價(jià)如期下調(diào)：1年期LPR下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.7%，5年期以上LPR下調(diào)0.05個(gè)百分點(diǎn)至4.60%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這也是二者利率時(shí)隔21個(gè)月以來再次同步下調(diào)。

1月20日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.60%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

多位受訪人士認(rèn)為，本次LPR下調(diào)核心目的是為實(shí)體部門降成本，也有利于降低居民負(fù)債成本，居民房貸等生活成本降低有利于促進(jìn)消費(fèi)?！癓PR連續(xù)兩次累計(jì)下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)，貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，鼓勵(lì)企業(yè)增加中長期投資，對(duì)于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極效果。”民生銀行首席研究員溫彬表示。

值得注意的是，就在此次LPR發(fā)布前一天，央行對(duì)LPR進(jìn)行了兩項(xiàng)改革：首次調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行，提前了LPR發(fā)布時(shí)間至9:15。報(bào)價(jià)行方面，中信銀行、西安銀行被剔除，郵儲(chǔ)銀行、南京銀行入圍。

促進(jìn)企業(yè)貸款利率下行

SLF也大概率下調(diào)

對(duì)于此次LPR下調(diào)市場(chǎng)早有預(yù)期，且在市場(chǎng)人士看來央行已經(jīng)進(jìn)行了多次暗示。

1月17日，央行進(jìn)行本月MLF和逆回購操作，并同時(shí)將二者利率超預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。而從歷次調(diào)整來看，LPR均會(huì)與MLF利率、逆回購操作利率同步調(diào)整，其中5年期以上LPR下調(diào)幅度為1年期LPR的50%。

1月18日，對(duì)于本次LPR是否會(huì)同步調(diào)整的問題，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)時(shí)綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和市場(chǎng)供求等因素，LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場(chǎng)利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。

“經(jīng)2019年LPR改革后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款根據(jù)LPR定價(jià)，LPR則是在MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成的。因此MLF利率下降大概率會(huì)帶動(dòng)LPR下降，從而直接降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，更好地支持‘六穩(wěn)’‘六?！?。”央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長盛松成認(rèn)為。

LPR的改革與調(diào)整對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度明顯，據(jù)央行副行長劉國強(qiáng)在國新辦發(fā)布會(huì)上介紹，2021年以來，央行通過持續(xù)優(yōu)化LPR改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，增強(qiáng)信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性，有效推動(dòng)實(shí)際貸款利率在上年大幅度下降的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)中有降，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開放四十多年來的最低水平。

在此次LPR調(diào)整前，因多次降準(zhǔn)等因素的積累，2021年12月的1年期LPR已經(jīng)下調(diào)了0.05個(gè)百分點(diǎn)。不過，在光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰看來，央行近期連續(xù)推動(dòng)利率下調(diào)“小步慢跑”，與LPR改革前0.25個(gè)百分點(diǎn)的政策利率調(diào)整而言仍顯克制。

“現(xiàn)階段小幅度信號(hào)不是穩(wěn)信貸的‘充要條件’，未來政策需要發(fā)揮‘幾家抬’合力，只靠央行‘單打獨(dú)斗’恐‘孤木難支’?？蛇M(jìn)一步出臺(tái)有利于改善銀行負(fù)債成本的相關(guān)舉措，為銀行適度‘減負(fù)’，避免出現(xiàn)過度倒逼銀行讓利而導(dǎo)致信貸投放意愿下降的局面?！蓖跻环逭J(rèn)為。

此外，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)稱，預(yù)計(jì)2月披露的SLF利率也大概率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，1月初隔夜、7天、1個(gè)月SLF利率分別為3.05%、3.2%、3.55%。

房貸相關(guān)利率時(shí)隔21個(gè)月下調(diào)

你的房貸月供又變少了！

值得注意的是，這也是5年期以上LPR自2020年4月以來的首次調(diào)整，而5年期以上LPR與房貸利率密切相關(guān)，不過新發(fā)放的實(shí)際房貸利率是否下調(diào)還與個(gè)人信用、加點(diǎn)幅度等因素相關(guān)。

“宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，是供給、需求、預(yù)期等因素多重共振所致，穩(wěn)信貸、寬信用的實(shí)現(xiàn)，不僅需要逆周期貨幣寬松的刺激，更需要房地產(chǎn)需求恢復(fù)和基建投資端共同發(fā)力?！蓖跻环灞硎尽?/p>

去年10月以來，金融監(jiān)管部門多措并舉穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，滿足個(gè)人合理的住房貸款需求。央行金融市場(chǎng)司司長鄒瀾在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)步改善。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

值得注意的是，日前發(fā)改委還發(fā)布《關(guān)于做好近期促進(jìn)消費(fèi)工作的通知》表示，要支持商品房市場(chǎng)更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，此次央行降息政策，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)將產(chǎn)生積極的影響：

從房企角度看，中長期貸款資金成本將進(jìn)一步降低，進(jìn)而鼓勵(lì)房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿；

從購房者來說，房貸利率成本進(jìn)一步下調(diào)，將進(jìn)一步激活合理住房消費(fèi)需求，活躍交易行情，以100萬存量房貸測(cè)算，月供將會(huì)減少30元。“供給端和消費(fèi)端的活躍，將促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度的提升，助力房地產(chǎn)業(yè)朝更穩(wěn)的方向發(fā)展。”嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為。

“下一步，央行堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實(shí)房地產(chǎn)長效機(jī)制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展?！编u瀾稱。

首次調(diào)整LPR報(bào)價(jià)行

此次LPR報(bào)價(jià)行調(diào)整并不意外，早在2019年8月的LPR改革之時(shí)，央行即明確：為提高貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的代表性，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行類型在原有的全國性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行，此次由10家擴(kuò)大至18家，今后定期評(píng)估調(diào)整。

“優(yōu)化LPR報(bào)價(jià)形成機(jī)制，督促報(bào)價(jià)行提高報(bào)價(jià)質(zhì)量，對(duì)報(bào)價(jià)行進(jìn)行考核并實(shí)行優(yōu)勝劣汰，適時(shí)公布LPR歷史報(bào)價(jià)。”去年10月，央行行長易綱在《中國的利率體系與利率市場(chǎng)化改革》一文中表示。

幾乎在同一時(shí)期，劉國強(qiáng)在《深化LPR改革取得重要成效》文中也表示，繼續(xù)深化LPR改革，提高報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)質(zhì)量，適時(shí)公布?xì)v史報(bào)價(jià)明細(xì)，定期對(duì)報(bào)價(jià)行實(shí)行優(yōu)勝劣汰，帶動(dòng)存款利率逐步走向市場(chǎng)化，使中央銀行政策利率通過市場(chǎng)利率向貸款利率和存款利率的傳導(dǎo)更加順暢。

作為報(bào)價(jià)行之一，工商銀行行長廖林曾表示，工商銀行高度重視報(bào)價(jià)工作，堅(jiān)持通過高質(zhì)量報(bào)價(jià)及時(shí)準(zhǔn)確傳導(dǎo)貨幣政策和貸款市場(chǎng)信息，為貸款市場(chǎng)主體提供有效的定價(jià)基準(zhǔn)。LPR改革以來，工商銀行進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)機(jī)制，提高報(bào)價(jià)質(zhì)量。在報(bào)價(jià)管理上，優(yōu)化報(bào)價(jià)流程，完善報(bào)價(jià)審批把關(guān)制度；在報(bào)價(jià)決策上，健全對(duì)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、宏觀政策導(dǎo)向、市場(chǎng)利率變動(dòng)和政策利率走勢(shì)的跟蹤研判機(jī)制；在報(bào)價(jià)模型上，引入中期借貸便利、存款準(zhǔn)備金率等新變量，增強(qiáng)報(bào)價(jià)反映和傳導(dǎo)貨幣政策的能力。

作為農(nóng)商行代表，上海農(nóng)商行行長顧建忠介紹，上海農(nóng)商行發(fā)揮報(bào)價(jià)行“承上啟下”作用，向上銜接政策部門，深刻領(lǐng)會(huì)貫徹政策意圖，合理審慎按月報(bào)價(jià)；向下對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶，充分探析企業(yè)融資需求，敏捷精準(zhǔn)傳導(dǎo)定價(jià)信號(hào)，最大程度提高政策執(zhí)行效果，最快速度推進(jìn)LPR應(yīng)用。

“通過FTP傳導(dǎo)機(jī)制，更快速、更直接、更透明地獲取負(fù)債端資金的量價(jià)動(dòng)態(tài)，將成本變動(dòng)因素迅速反映至LPR報(bào)價(jià)中，使LPR報(bào)價(jià)更客觀反映中小銀行定價(jià)考慮。成為報(bào)價(jià)行以來，上海農(nóng)商行建立了行內(nèi)跨部門協(xié)同的報(bào)價(jià)機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化報(bào)價(jià)模型，合理審慎做好按月報(bào)價(jià)工作。”顧建忠表示。

LPR公布時(shí)間調(diào)整方面，公告顯示，為加強(qiáng)預(yù)期管理，促進(jìn)LPR發(fā)布時(shí)間與金融市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間更好銜接，將LPR發(fā)布時(shí)間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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