今天早上9:15，在萬眾期待中，央行宣布，LPR“雙降”！1月1年期LPR報3.70%，下降10個基點；5年期以上品種報4.60%，下降5個基點。

消息出來后，A股三大指數(shù)開紅，其中房地產(chǎn)板塊強力拉升，股債雙雙大漲；不僅如此，養(yǎng)殖業(yè)、白酒也集體走強。港股更是狂歡：恒生科技指數(shù)狂飆超3%，騰訊大漲超4%。

LPR“雙降”！

1月20日9:15，資本市場高度關注的LPR(貸款市場報價利率)在萬眾期待中公布了：1年期LPR為3.7%，下降10個基點；5年期以上LPR為4.6%，下降5個基點。

資料顯示，5年期以上LPR這是時隔21個月下降，此前，5年期以上LPR則從2020年4月起就沒有動過，一直保持在4.65%。

值得注意的是，該利率此前發(fā)布時間為9:30.19日晚間，央行公告表示，為加強預期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，將LPR發(fā)布時間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。

讓市場更加期待LPR將雙雙下降，這次LPR的下降幅度和業(yè)內(nèi)普遍預計相符。

房貸要降了

各行各業(yè)受影響

LPR的下降影響幾何？具體而言，相比于1年期LPR調(diào)整主要影響流動性貸款(主要是企業(yè)短期流動性貸款和個人短期消費貸款)，5年期LPR下調(diào)對降低全社會融資成本的覆蓋面更大。因5年期以上LPR與房貸掛鉤，房地產(chǎn)市場對此高度關注，其實，該利率是否變化已成為市場重要信號，影響所有行業(yè)。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進指出，以100萬存量房貸測算，月供將會減少30元。

金融監(jiān)管研究院院長孫海波分析，降息之后貸款的企業(yè)和居民將受益：假如房貸利率是LPR+30bps，降息前300萬元房貸30年等額本息還款總額約576.47萬，那么此次降息5bps后還款總額約573.18萬(節(jié)約利息支出3.3萬)。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2021年末人民幣貸款余額192.69萬億元，2021年全年人民幣貸款增加19.95萬億元。分部門看，住戶貸款增加7.92萬億元，其中，短期貸款增加1.84萬億元，中長期貸款增加6.08萬億元；企(事)業(yè)單位貸款增加12.02萬億元，其中，短期貸款增加9468億元，中長期貸款增加9.23萬億元。

20萬億的人民幣貸款新增，如果調(diào)低5BP，那么就可以節(jié)省利息100億，如果考慮總貸款余額190萬億，則可以節(jié)省利率近2000億?？紤]到當下困境中的房地產(chǎn)市場，降息的好處是顯而易見的。降息對整體信貸市場有巨大提振作用。

國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉20日表示，1年LPR下調(diào)10BP、5年LPR下調(diào)5BP，基本符合市場預期。近期MLF利率的下調(diào)，及央行新聞發(fā)布會透露的信號已經(jīng)非常明確，金融部門要主動作為、發(fā)力靠前；現(xiàn)行LPR錨定MLF利率框架下，MLF利率下調(diào)10BP之后，1年LPR等幅下調(diào)也在市場預期之內(nèi)，5年LPR減幅下調(diào)也基本符合此前我們的判斷。MLF和LPR下調(diào)，或并非新一輪貨幣寬松周期的終點。經(jīng)驗顯示，貨幣寬松周期多出現(xiàn)經(jīng)濟承壓階段，一般會多次降準降息；2021年下半年開始的新一輪寬松周期，降準降息均已落地，但需求收縮下，貨幣或仍有進一步寬松可能，后續(xù)寬松節(jié)奏和力度或取決于穩(wěn)增長效果落地。流動性寬松的同時，央行或繼續(xù)運用再貸款、直達工具等，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域的重點支持。

中國民生銀行首席研究員溫彬、研究員馮柏點評1月LPR報價稱，央行下調(diào)政策利率，引導本月LPR的下降；1年期LPR報價下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下調(diào)引導LPR報價下降，有助于降低實體經(jīng)濟綜合融資成本；下一階段，宏觀政策將繼續(xù)靠前發(fā)力，跨周期和逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

華泰固收點評稱，這是信息量很大的一次發(fā)布會，本月20日的LPR利率，1年期下調(diào)10bp、5年期5bp是基本情形，寬貨幣仍在路上，3、4月份還是降息觀察窗口，降準不確定性稍大，同時結(jié)構性政策做加法，在這一組合下曲線偏陡峭概率大。

中信固收稱，未來半年仍然存在降息窗口和必要性，預計后續(xù)還有1~2次降息的可能，時點在3月或6月。除此之外，降準、結(jié)構性貨幣政策工具也有望繼續(xù)推出。

中金固收稱，央行下調(diào)MLF利率，開啟寬松進程；政策穩(wěn)增長跨周期調(diào)節(jié)再進一步，是開始而非結(jié)束；關注1月LPR報價，同步下調(diào)確定性；短期內(nèi)降準可能性降低，但央行會通過其他操作為春節(jié)流動性保駕護航；回歸債券市場，降息落地兌現(xiàn)部分市場預期，更多是開啟利率的新一輪下行，而非利好出盡。

百萬房貸月供可省30元

假設此次下調(diào)至下一個重定價日，LPR不再調(diào)整情況下，個人住房貸款月供會下降多少？以100萬房貸，等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降5個基點，月供額約減少30元。以2022年1月5年期以上LPR降至4.6%為例，100萬房貸的月供就從5156.37元減少至5126.44元。

央行開展1000億元7天期逆回購操作

凈投放900億元

此外，今天早上央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，1月20日以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日100億元逆回購到期，因此當日凈投放900億元。

資金面方面，銀行間市場周三流動性整體平穩(wěn)，月度繳稅因素擾動下隔夜加權利率再次站上2%上方，七天及14天期也上漲。交易員表示，繳稅雖稍添擾，但央行逆回購已連續(xù)三日維持千億，且上日央行鴿派表態(tài)后，機構對未來流動性預期亦無憂，料跨春節(jié)資金馳援不會缺席。

央行近期：超預期降息10基點

又發(fā)聲：貨幣政策工具箱開得再大一些

再來梳理一下央行此前動作。1月17日，中國人民銀行開展了7000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率均超預期下調(diào)10個基點，降息幅度超預期，也引發(fā)市場對LPR降息的預期。

隨后，在1月18日舉行的國新辦發(fā)布會上， 央行副行長劉國強1月18日表示，在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，進要服務于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺，有利于穩(wěn)的政策多出臺，做到以進促穩(wěn)。簡單說，當前重點的目標是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。

一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；二是精準發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構；三是靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切，不能拖，拖久了，市場關切落空了，落空了就不關切了，不關切就“哀莫大于心死”，后面的事就難辦了。

在如何貨幣政策如何發(fā)力方面，劉國強指出，要推動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實維護存款市場的競爭秩序，穩(wěn)定銀行負債成本。

地產(chǎn)、物業(yè)強力拉升

地產(chǎn)債集體大漲：多只20%臨停

LPR“雙降”消息出來后，A股開盤了。三大指數(shù)開門紅。

其中，房地產(chǎn)板塊高開，截至記者發(fā)稿，漲3%。

金科股份、津濱發(fā)展、新城控股、陽光城等領漲。

港股亦然。房地產(chǎn)指數(shù)漲近3%。

物管股持續(xù)走高，旭輝永升服務漲近15%，碧桂園服務漲近14%，世茂服務漲超10%。

即使是剛宣布違約的中國奧園，股價也從跌近6%一路翻紅。此前，其公告稱將不會支付相關票據(jù)到期利息及余下本金。

與此同時，地產(chǎn)債大漲，“20融創(chuàng)02”漲超20%盤中臨停，“21融創(chuàng)03”漲超21%，盤中臨時停牌；“21融創(chuàng)01”漲20%，盤中臨時停牌；“20陽城03”漲超18%，“20融信03”漲超14%，“20陽城01”、“21融創(chuàng)01”。

白酒大漲

農(nóng)業(yè)股領漲

在地產(chǎn)帶動下，家居用品、家用電器等指數(shù)也漲幅靠前。

不僅如此，養(yǎng)殖股也上揚，畜禽養(yǎng)殖板塊大漲近5%，雞產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)漲超3%。

仙壇股份漲停，立華股份、溫氏股份等多股跟漲，“豬茅”牧原股份漲超4%。

白酒板塊高舉高打，貴州茅臺一度漲超3%。

迎駕貢酒、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、五糧液紛紛上揚。

恒生科技大漲超3%

騰訊狂拉4%

恒生科技指數(shù)漲逾3%。

快手、美團雙雙漲逾7%，騰訊、百度、網(wǎng)易、b站漲逾4%，京東、阿里漲超3%。

長春高新又跌停

不過，“東北茅”長春高新今天開盤再度跌停。截至記者發(fā)稿，股價為204.84元，市值829億元。兩天市值蒸發(fā)近200億元。

長春新高的兩度跌停，和一則藥品集采的消息有關：集采文件披露的價格來看，長春高新部分劑型降價70%，遠超市場預期。盤后，針對公司主力產(chǎn)品生長激素被納入廣東省藥品集采，長春高新在互動平臺回應稱，目前正在積極研究政策規(guī)定并將合理制定方案，目前暫無具體影響的預期。

而昨天盤后成交回報來看，資金買賣力度旗鼓相當，一深股通席位凈買入1.8億元，而一家機構凈賣出8800多萬元。

廣東省政府工作報告穩(wěn)妥推進恒大等房企債務風險化解處置

據(jù)南方日報，廣東省十三屆人大五次會議開幕。廣東省代省長王偉中作政府工作報告表示，按照市場化法治化原則，穩(wěn)妥推進恒大集團等房地產(chǎn)企業(yè)債務風險化解處置。

（文章來源：中國基金報）

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