年末效應之下,國內主力機構調倉換股,外圍市場的不確定性,國內證券市場在1月迎來連續(xù)震蕩行情,在1月25日市場表現(xiàn)達到頂峰,當日上證指數(shù)指數(shù)回調2.58%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破3000點,主力賽道股紛紛下挫,投資者開始感到無所適從。
多位券商和私募機構人士接受采訪后認為,目前從政策和資金面來看,國內股市不存在繼續(xù)下探的條件,外圍市場的影響主要是美國加息路徑圖很快在本周可見分曉,無論結論如何都將實現(xiàn)利空出盡效果。
1月26日,央行開展2000億元14天期逆回購操作,中標利率2.25%,當日有1000億元逆回購到期,實現(xiàn)凈投放1000億,在一定程度上緩和了市場情緒。
鉅陣資本創(chuàng)始合伙人、首席投資官龍舫認為,1月份以來震蕩的主要原因有兩個,外圍市場主要是美聯(lián)儲本周議息會議即將發(fā)布,今年的加息路徑和加息幅度將對全球市場預期造成沖擊,包括A股市場。
在國內來說,經(jīng)過去年上漲行情,不少主力賽道股估值已經(jīng)過高,加上主力機構的年末考核結束,基金經(jīng)理集中調倉引發(fā)散戶跟進,從而爆發(fā)近日股市調整。
不過,從資金面來看,目前市場流動性合理充裕,市場也并不存在資金出逃的情況。
海通證券首席經(jīng)濟學家荀玉根認為,目前市場偏弱背景下,北上資金仍加速流入A股。年初至今北上資金凈流入428.5億元,高于21年1月的399.6億元。從日均凈流入看,今年以來北上資金日均凈流入達30.6億元,高于歷年北上資金的日均凈流入水平。
國內來看,央行去年以來降準、連續(xù)下調了LPR、MLF等利率,最近有下調7天和14天逆回購利率,這直接影響銀行間市場的拆解利率,引導市場利率中樞進一步下降。
多數(shù)接受采訪的機構認為,綜合來看,判斷市場的三個底:政策底、情緒底和市場底,目前已經(jīng)大部分見底。
首先,去年底以來,在一系列中央穩(wěn)經(jīng)濟的政策發(fā)布之后,政策底已經(jīng)確定,可以從央行的表態(tài)和舉措明顯感到穩(wěn)定市場、促進經(jīng)濟恢復發(fā)展的決心,包括證監(jiān)會不出收縮政策的年度工作方向等,顯示政策面是非常友好的。
其次,連日的震蕩,包括近日的指數(shù)明顯調整也是市場情緒的完整釋放的表現(xiàn),隨著市場信心的恢復,散戶那種恐慌殺跌的情緒后續(xù)會開始減少,情緒底基本見底。
最后是市場底,目前滬深兩市的成交量已經(jīng)出現(xiàn)低于1萬億的情況,顯示市場成交縮量,機構和散戶的恐慌情緒已經(jīng)收斂,下一步將會逐步回歸,尋找新的賽道股,市場底見底的時間也不遠了。
雖然外圍市場對A股依然有影響,但是整體還是以我為主,待美聯(lián)儲加息靴子落地,減少不確定性因素,市場方向將會更加明確。
對于節(jié)前的操作,上述機構人士認為大盤已經(jīng)基本穩(wěn)定,建議不必急于節(jié)前止損,隨著各項穩(wěn)定市場的政策落地,節(jié)后反彈的概率會更大。
(文章來源:財聯(lián)社)