回顧周二A股行情，滬深兩市再現(xiàn)弱勢調(diào)整格局。三大指數(shù)早盤全線低開，盤初一度出現(xiàn)拉升表現(xiàn)，但反彈力度有限，創(chuàng)業(yè)板指短暫紅盤之后再度下跌，其余兩大指數(shù)反彈力度更弱，午后指數(shù)開啟加速下跌走勢，最終三大指數(shù)全線收跌，兩大主板指數(shù)也刷新低點，滬指更是跌破3100點整數(shù)關(guān)口。

正如東吳證券所述，周二滬綜指走出百點長陰，逐步接近3000點一線有些超出預(yù)期。市場短期不確定因素增多，因此導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整幅度加劇。短期投資者整體上還是需要敬畏市場，趨勢的逆轉(zhuǎn)不是一朝一夕。更不建議在此處盲目割肉，急跌后的反彈或在部分事件靴子落地后出現(xiàn)。建議投資者持股等待反彈，輕倉者可選擇績優(yōu)品種逐級低吸。

從技術(shù)面來看，東莞證券表示，周二大盤放量下跌，失守3100點，北向資金凈流出超160億，對市場資金面帶來較大沖擊，市場賺錢效應(yīng)極差，避險情緒升溫，考慮短期內(nèi)市場情緒波動較大，后續(xù)仍面臨地緣政治、美聯(lián)儲加息等事件壓力，預(yù)計大盤將以震蕩整理為主，等待市場逐步走穩(wěn)，關(guān)注量能以及國內(nèi)疫情變化。操作上建議中線布局為主，關(guān)注金融、建筑材料、鋼鐵、電氣設(shè)備、TMT等行業(yè)。

中原證券指出，當(dāng)前A股的快速下跌主要還是外部因素的不穩(wěn)定所致，中概股、香港恒生指數(shù)的持續(xù)暴跌引發(fā)投資者避險情緒高漲。預(yù)計在外部影響因素充分釋放完之前，A股繼續(xù)下探、尋求有效支撐的可能性較大。預(yù)計滬指短線震蕩下行、尋求支撐的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅下探的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

就后市而言，渤海證券認(rèn)為，當(dāng)前市場更困擾的因素，在外圍的不確定性因素帶來北上資金的持續(xù)流出，而內(nèi)資避險行為一定程度又加劇市場波動。所以短期而言，外部風(fēng)險性因素和內(nèi)資避險行為，仍存在反復(fù)的可能，或推動市場的底部反復(fù)過程。但從中長期看，穩(wěn)增長政策推動企業(yè)景氣回升的預(yù)期相對明確，并有望帶來企業(yè)盈利的低點上行。市場的恐慌和避險因素的宣泄過程，大概率會帶來年內(nèi)的低位配置機(jī)會。

國盛證券認(rèn)為，隨著國際局勢逐漸緩和，以及周四凌晨美聯(lián)儲貨幣政策會議的靴子即將落地(將公布首次加息基點以及后續(xù)加息縮表指引)，A股市場或迎來持續(xù)探底后的超跌反彈。操作上，可關(guān)注年初至今持續(xù)回調(diào)、短期性價較優(yōu)，且一季報預(yù)期增幅較大的光伏、半導(dǎo)體、新能源相關(guān)成長板塊，以及對全年GDP增長5.5%目標(biāo)貢獻(xiàn)力度較大的“穩(wěn)增長”相關(guān)概念、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”、“東數(shù)西算”等主題投資機(jī)會。短期需避免北向資金持續(xù)拋售，且持倉比例較大的消費、家電等板塊。

宏觀方面，山西證券指出，當(dāng)前進(jìn)一步加碼寬松存在一定掣肘，一方面是在地緣沖突影響之下的能源價格居高再度對中下游行業(yè)盈利空間形成擠壓，另一方面是疫情再起進(jìn)一步影響國民部門信心與預(yù)期，使得寬松釋放的流動性是否能夠有效形成“寬信用”存在不確定性，同時有進(jìn)一步推高大宗原材料價格水平的風(fēng)險。

與此同時，海外緊縮周期即將開啟，北向資金在國內(nèi)基本面邊際惡化的背景中加速流出也使得市場微觀流動性進(jìn)一步收緊，對市場形成明顯壓制。而伴隨著煤炭等能源進(jìn)入需求淡季，疊加限價保供政策逐步落地，中下游成本端壓力有望緩和，使得“寬貨幣”+“寬信用”的政策空間有所釋放。

在操作策略上，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，建議維持防御，拉長周期，靜待利空出盡后的市場情緒企穩(wěn)，帶動景氣修復(fù)。在此過程中，建議重點關(guān)注大盤低估值板塊的反擊潛力，以及產(chǎn)業(yè)邏輯支撐較強(qiáng)、充分消化估值后有望加速修復(fù)的高景氣賽道股。

另外，國泰君安證券提到，挖掘低風(fēng)險優(yōu)質(zhì)金股。選股思路方法在于：尋找上一輪核心抱團(tuán)行業(yè)中籌碼交易結(jié)構(gòu)松動、有EPS改善預(yù)期的結(jié)構(gòu)性品種。推薦：1)盈利改善穩(wěn)增長：光伏/風(fēng)電/電力運營/電網(wǎng)/數(shù)字基建/建筑等；2)消費反轉(zhuǎn)與盈利確定性：生豬/白酒/服務(wù)；3)成長中關(guān)注阿爾法機(jī)會：看好新材料賽道，包括軍工新材料等。

華安證券指出，波動劇烈、輪動加快的當(dāng)下短期以均衡應(yīng)對，中長期關(guān)注成長第三階段拔估值行情和消費復(fù)蘇漲價的機(jī)會市場在反應(yīng)極度悲觀預(yù)期的過程中，波動加大、輪動加快，機(jī)構(gòu)投資者宜均衡配置加以應(yīng)對。經(jīng)過大幅調(diào)整后，市場和部分行業(yè)的估值水平已經(jīng)回到歷史較低位，中長期的投資價值已經(jīng)很顯著，關(guān)注成長第三階段行情和消費復(fù)蘇漲價兩條未來市場反彈彈性更大的投資主線。

主線一：期待成長風(fēng)格第三階段拔估值行情的中期投資機(jī)會，目前正是布局的良好時機(jī)。具體可以關(guān)注以新能源(車)、電子為代表的成長強(qiáng)勢主線行業(yè)和以國防軍工、計算機(jī)為代表的有望受益估值擴(kuò)散行業(yè)。

主線二：服務(wù)類消費復(fù)蘇和必選消費品漲價的中長期投資機(jī)會，尤其是在近期由于疫情沖擊而回調(diào)后。關(guān)注為實現(xiàn)服務(wù)類消費復(fù)蘇而提前準(zhǔn)備的醫(yī)藥板塊和近期疫情反復(fù)沖擊后的機(jī)場、餐飲、旅游、休閑服務(wù)等出行鏈條，此外必需品漲價的中長期投資機(jī)會也值得關(guān)注，包括乳制品、種植業(yè)、化肥等。主題方面繼續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企改革。

（文章來源：東方財富研究中心）

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