自2月下旬起，甲醇下游開始復工復產(chǎn)。眼下，甲醇市場正處于復工復產(chǎn)的關(guān)鍵階段。但本周受疫情影響，下游復工復產(chǎn)受阻，傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚行業(yè)開工負荷都出現(xiàn)了一定程度的下滑，部分區(qū)域被按下了“暫停鍵”，下游開工負荷或面臨進一步下滑壓力。物流“癱瘓”令甲醇市場短期壓力重重，山東一甲醇貿(mào)易商向期貨日報記者直言：“原來3天內(nèi)就能跑一圈兒，現(xiàn)在至少要用4—5天，物流慢多了，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也面臨出貨難題?！?/p>

開工復產(chǎn)困難多，甲醇市場承壓

期貨日報記者了解到，3月以來甲醇市場上演“過山車”行情，前期價格跟隨能源市場寬幅上漲后，隨著原油價格回落，加之近期受疫情影響，價格自上周開始寬幅回調(diào)。

“梳理近期行情走勢，不難發(fā)現(xiàn)當前甲醇市場價格走勢受宏觀大環(huán)境影響較大，行情變動也十分迅速。”華瑞信息分析師吳萌表示，一方面，受原油牽制較為明顯，俄烏局勢反復，原油價格高位波動加劇，對化工產(chǎn)品價格走勢起到了決定性作用。另一方面，疫情影響下，需求自下而上也受到不同程度的影響。

事實上，春節(jié)至今的甲醇市場可以分為三個階段：

“第一階段是春節(jié)假期限產(chǎn)階段，這一階段甲醇及下游市場都有所萎縮，華北及西北地區(qū)的甲醇裝置，降負約10%，以應對大氣污染問題，下游裝置普遍停限產(chǎn)，綜合開工下降約30%，這一時段呈現(xiàn)供需雙弱。”招金期貨分析師于芃森介紹，第二階段是下游的復產(chǎn)階段，這一階段于2月下旬開始，至3月上旬結(jié)束，甲醇及下游裝置普遍開工，各行業(yè)復產(chǎn)復工，呈現(xiàn)供需大幅增加的態(tài)勢。第三階段是3月12日前后至今，國內(nèi)多地出現(xiàn)疫情，造成全國多個甲醇需求地物流運輸受阻，需求大幅下滑，整體再度呈現(xiàn)供大于求。

記者了解到，進入3月以來，國內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品開工復產(chǎn)有序進行。截至3月10日，國內(nèi)甲醇企業(yè)開工恢復至75%，較1月初增加近7個百分點；國際甲醇開工復工至76%，較1月初增加11.5個百分點。下游產(chǎn)品方面，MTO開工增加至84%，較1月初增加14.5個百分點；甲醛開工增加至30%，較1月初增加近13個百分點。

“目前甲醇市場主要面臨三方面問題：一是需求地河北、山東、江蘇等地下游開工下滑，需求下降。二是產(chǎn)地開工有所增加，進口到港增加，整體供應增加。三是甲醇生產(chǎn)目前尚有一定的利潤，但下游普遍虧損，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均衡?！庇谄M森稱。

疫情影響物流，上下游發(fā)貨不暢

值得注意的是，近期受疫情影響，國內(nèi)多地管控升級。

受此影響，本周西北部分甲醇企業(yè)降負生產(chǎn)，出貨也明顯放緩，部分地區(qū)運輸車輛難尋(反而導致部分地區(qū)運輸車輛供過于求，呈現(xiàn)運費降低趨勢)?！氨局芗状计髽I(yè)出貨較弱，企業(yè)流拍量增加。與此同時，山東北部部分地煉原料到貨亦明顯減少，再次呈現(xiàn)出2020年年初的‘原料進不來、成品出不去’的局面，因此近期山東部分地煉企業(yè)降負或停車，一定程度上也導致需求萎縮?！碧祜L期貨分析師吳宏翔如是說。

“物流運輸‘癱瘓’，使得上下游發(fā)貨不暢?！备Ｄ芷谪浄治鰩焻顷懦勘硎?，內(nèi)地甲醇價格大幅下跌，成交萎靡，而甲醇下游開工出現(xiàn)下降，烯烴裝置下降并不明顯，傳統(tǒng)下游方面受到較大影響。據(jù)介紹，本周甲醛開工率61.40%，環(huán)比下降7.15個百分點；二甲醚行業(yè)產(chǎn)能利用率12.17%，環(huán)比下降17.83個百分點；山東煉廠由于裝置虧損、運輸?shù)纫蛩赜绊?，MTBE裝置的開工率預計將持續(xù)下降。

在業(yè)內(nèi)人士看來，疫情對甲醇市場最直接的影響是物流問題。此外，疫情導致下游需求萎縮。物流運輸受阻，工廠原料進不去，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品也運不出去，實體企業(yè)的物資流轉(zhuǎn)效率明顯下降，直接影響到工廠的開機，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)停工停產(chǎn)的情況。

春檢計劃不及預期，外圍大環(huán)境將主導行情

值得一提的是，進入3月，甲醇例行的春檢也拉開了序幕。受疫情影響，今年的春檢會有怎樣的變化呢？

“從已有的春檢計劃看，今年的檢修力度不及預期。” 吳宏翔表示，一方面，上游利潤相對較好，檢修意愿不強；另一方面，上游庫存較低，壓力相對不大。此外，去年受能耗雙控、利潤較低等影響，部分工廠已有過檢修或停車。

在于芃森看來，今年的春檢可能較往年同期存在一定的不同?！叭ツ耆径戎了募径鹊臉O端行情造成國內(nèi)多套甲醇裝置自去年10月停產(chǎn)檢修至今年年初才開車，這部分裝置暫不存在檢修需求。另外，一部分下游裝置在春節(jié)期間已經(jīng)檢修，因裝置問題檢修的可能性偏低。不過，目前下游企業(yè)采購、銷售都存在困難，倒逼停產(chǎn)的裝置正在增多?！?/p>

“目前公布春檢計劃的企業(yè)不多，多數(shù)裝置或到4月開始檢修，對3月的供應影響有限。若物流持續(xù)不暢，下游將出貨承壓，開工將持續(xù)走弱?！眳顷懦糠Q。

展望后市，吳萌認為，甲醇依舊主要受能源端(原油、煤炭)和疫情的影響。雖然4—5月裝置檢修增加，但受疫情影響，預計后期可能面臨供需雙弱格局。“在甲醇自身供需維持寬平衡的格局下，外圍大環(huán)境仍是主導行情的主要因素。短期原油價格高位波動的格局仍將持續(xù)，疫情沖擊也面臨較多不確定性，對行情的把握也增加了諸多不確定性?！?/p>

“長期來看，若俄烏局勢繼續(xù)緩和，油價回歸合理位置，甲醇或?qū)⒒貧w本身基本面，甲醇成本有一定的支撐，但春檢計劃不及預期，外盤裝置多數(shù)恢復穩(wěn)定，預計進口量增加，整體供應充足，下游需求提升有限，預計以偏弱振蕩為主?！眳顷懦糠Q。

（文章來源：期貨日報）

關(guān)鍵詞： 停工停產(chǎn)