受市場震蕩調整影響，今年以來基金新發(fā)市場較為低迷。按成立日計算，今年頭兩個月股票型基金和混合型基金的發(fā)行規(guī)模只有1148億份，較去年同期減少了83.73%。在這種情況下，很多基民產生了疑惑：基金發(fā)行遇冷是否意味著投資者不看好后市？此時究竟應該繼續(xù)觀望還是逆勢買入？

對此，東方證券表示，從短期來看，基金募集規(guī)模的減少或對市場產生負面影響，但拉長期限來看，基金募資額較低的時候反倒是投資人建倉的好時點。以滬深300指數為例，在2009年下半年、2015年上半年、2018年初及2021年初等市場高點時，基金募集規(guī)模較大，隨后市場出現了較大幅度的回調。而在2008年下半年、2014年上半年、2018年底等市場低點時，基金募集規(guī)模較小，隨后市場卻出現了較大幅度的上漲。

東方證券分析稱，導致出現上述現象的主要原因是與許多投資者追漲殺跌的投資習慣有關。當市場上漲時，許多投資者情緒亢奮，唯恐踏空，大量的新增資金加速了市場的上漲，放大了市場泡沫；當市場下跌時，許多投資者又心懷恐懼，害怕套牢，新增資金的減少使得市場泡沫難以為繼，市場開始下行。

在2020年的股東大會上，巴菲特講述了他面對市場大幅調整時的思考：“沒有人可以告訴你什么時候是底部，恐懼就像病毒一樣，它對有些人的影響比其他人大很多。你必須做好股價會下跌50%甚至更多的準備，能夠適應這種波動才適合入市?！?/p>

在中歐基金看來，基金發(fā)行遇冷的本質，似乎印證了彼得·林奇分享過的一個“雞尾酒理論”：當平時不了解股票的人都開始投資，那么這時候市場可能就要到頂部了；反之，當人們寧愿談論別的事情也不愿意談論股票時，那么這時候市場應該已經見底。行情震蕩下行時，市場情緒萎靡不振，恰恰可能出現較多的高性價比投資機會。

南方基金表示，2004年以來，以偏股混合型基金指數為代表的公募基金經歷了各種重大事件沖擊，但每一次深幅調整都改變不了公募基金創(chuàng)造長期價值的趨勢。在這段時間里，偏股混合基金指數累計上漲了近10倍，復合年化回報率為13.79%，遠超同期上證指數的表現。

交銀施羅德基金表示，雖然市場避不開波動，短期波動也沒有規(guī)律可循，但長期來看，證券市場的趨勢是比較明顯的。以上證指數為例，自1990年12月19日指數基日以來，指數雖然經歷了多輪牛熊轉換，但長期向上的趨勢不變，且在波動的同時，整體重心持續(xù)向上抬升。

“市場的常態(tài)波動提供了獲得超額收益的機會。以Wind偏股型基金指數為例，如果按各年度拆分，自2003年底基日以來，有4個年度的漲幅是負數，但在隨后的年份里偏股型基金指數迎來上漲?！苯汇y施羅德基金表示。

（文章來源：上海證券報）

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