《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策的通知》發(fā)布。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的困難和挑戰(zhàn)明顯增多。為進(jìn)一步鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長勢頭，抓緊做好預(yù)調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)，近日國家發(fā)改委發(fā)布《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策的通知》(以下簡稱“《通知》”)。

信貸政策重點關(guān)注制造業(yè)發(fā)展以及煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型?！锻ㄖ?/p>

指出，加強(qiáng)對銀行支持制造業(yè)發(fā)展的考核約束，推動制造業(yè)中長期貸款繼續(xù)保持較快增長。同時，落實煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型金融政策，用好碳減排支持工具和2000 億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，推動金融機(jī)構(gòu)加快信貸投放進(jìn)度，支持碳減排和煤炭清潔高效利用重大項目建設(shè)。

通過差異化電價等措施實現(xiàn)保供穩(wěn)價。在保供穩(wěn)價政策方面，堅持綠色發(fā)展，整合差別電價、階梯電價、懲罰性電價等差別化電價政策，建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度，對能效達(dá)到基準(zhǔn)水平的存量企業(yè)和能效達(dá)到標(biāo)桿水平的在建、擬建企業(yè)用電不加價，未達(dá)到的根據(jù)能效水平差距實行階梯電價，加價電費專項用于支持企業(yè)節(jié)能減污降碳技術(shù)改造。

新能源建設(shè)、煤電機(jī)組改造等是投資領(lǐng)域重點關(guān)注方向。《通知》指出，關(guān)于投資和外貿(mào)外資政策方面，要組織實施光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展專項行動，實施好沙漠戈壁荒漠地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，鼓勵中東部地區(qū)發(fā)展分布式光伏，推進(jìn)沿海省份海上風(fēng)電發(fā)展，帶動太陽能電池、風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資。推進(jìn)煤電機(jī)組改造升級，實施煤電機(jī)組靈活性改造，加快完成供熱機(jī)組改造；對納入規(guī)劃的跨省區(qū)輸電線路和具備條件的支撐性保障電源，要加快核準(zhǔn)開工、建設(shè)投產(chǎn)，帶動裝備制造業(yè)投資。

再次強(qiáng)調(diào)新增可再生能源不納入能源消費總量控制政策。在用能政策方面，《通知》再次指出，落實好新增可再生能源和原料用能消費不納入能源消費總量控制政策；優(yōu)化考核頻次，能耗強(qiáng)度目標(biāo)在“十四五”

規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核，避免因能耗指標(biāo)完成進(jìn)度問題限制企業(yè)正常用能；落實好國家重大項目能耗單列政策。

穩(wěn)增長政策背景下，綠色低碳轉(zhuǎn)型是重點方向，風(fēng)電、光伏等清潔能源將迎來快速發(fā)展。在促進(jìn)新能源消納、電力市場化改革以及差異化電價等一系列支持政策下，清潔能源運營商有望長期獲益。我們維持行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)看好大水電、風(fēng)光運營商、清潔能源轉(zhuǎn)型三條投資主線，建議重視具有良好現(xiàn)金流的電力運營商。推薦華能水電、川投能源、長江電力、華能國際電力、大唐新能源等公司。

風(fēng)險提示：相關(guān)政策落地不及預(yù)期；電力市場化改革不及預(yù)期；新能源消納不及預(yù)期等；

（文章來源：首創(chuàng)證券）

關(guān)鍵詞： 公用事業(yè)