《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政策的通知》發(fā)布。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的困難和挑戰(zhàn)明顯增多。為進(jìn)一步鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，抓緊做好預(yù)調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)，近日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政策的通知》(以下簡(jiǎn)稱“《通知》”)。

信貸政策重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)發(fā)展以及煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。《通知》

指出，加強(qiáng)對(duì)銀行支持制造業(yè)發(fā)展的考核約束，推動(dòng)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。同時(shí)，落實(shí)煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型金融政策，用好碳減排支持工具和2000 億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加快信貸投放進(jìn)度，支持碳減排和煤炭清潔高效利用重大項(xiàng)目建設(shè)。

通過(guò)差異化電價(jià)等措施實(shí)現(xiàn)保供穩(wěn)價(jià)。在保供穩(wěn)價(jià)政策方面，堅(jiān)持綠色發(fā)展，整合差別電價(jià)、階梯電價(jià)、懲罰性電價(jià)等差別化電價(jià)政策，建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度，對(duì)能效達(dá)到基準(zhǔn)水平的存量企業(yè)和能效達(dá)到標(biāo)桿水平的在建、擬建企業(yè)用電不加價(jià)，未達(dá)到的根據(jù)能效水平差距實(shí)行階梯電價(jià)，加價(jià)電費(fèi)專項(xiàng)用于支持企業(yè)節(jié)能減污降碳技術(shù)改造。

新能源建設(shè)、煤電機(jī)組改造等是投資領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注方向?！锻ㄖ分赋?，關(guān)于投資和外貿(mào)外資政策方面，要組織實(shí)施光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)，實(shí)施好沙漠戈壁荒漠地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，鼓勵(lì)中東部地區(qū)發(fā)展分布式光伏，推進(jìn)沿海省份海上風(fēng)電發(fā)展，帶動(dòng)太陽(yáng)能電池、風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資。推進(jìn)煤電機(jī)組改造升級(jí)，實(shí)施煤電機(jī)組靈活性改造，加快完成供熱機(jī)組改造；對(duì)納入規(guī)劃的跨省區(qū)輸電線路和具備條件的支撐性保障電源，要加快核準(zhǔn)開工、建設(shè)投產(chǎn)，帶動(dòng)裝備制造業(yè)投資。

再次強(qiáng)調(diào)新增可再生能源不納入能源消費(fèi)總量控制政策。在用能政策方面，《通知》再次指出，落實(shí)好新增可再生能源和原料用能消費(fèi)不納入能源消費(fèi)總量控制政策；優(yōu)化考核頻次，能耗強(qiáng)度目標(biāo)在“十四五”

規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核，避免因能耗指標(biāo)完成進(jìn)度問(wèn)題限制企業(yè)正常用能；落實(shí)好國(guó)家重大項(xiàng)目能耗單列政策。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景下，綠色低碳轉(zhuǎn)型是重點(diǎn)方向，風(fēng)電、光伏等清潔能源將迎來(lái)快速發(fā)展。在促進(jìn)新能源消納、電力市場(chǎng)化改革以及差異化電價(jià)等一系列支持政策下，清潔能源運(yùn)營(yíng)商有望長(zhǎng)期獲益。我們維持行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)，繼續(xù)看好大水電、風(fēng)光運(yùn)營(yíng)商、清潔能源轉(zhuǎn)型三條投資主線，建議重視具有良好現(xiàn)金流的電力運(yùn)營(yíng)商。推薦華能水電、川投能源、長(zhǎng)江電力、華能國(guó)際電力、大唐新能源等公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)政策落地不及預(yù)期；電力市場(chǎng)化改革不及預(yù)期；新能源消納不及預(yù)期等；

（文章來(lái)源：首創(chuàng)證券）

關(guān)鍵詞： 公用事業(yè)