行情回顧：本周中信家電行業(yè)指數(shù)收于12,416點，周內(nèi)下跌7.50%；同期上證指數(shù)下跌4.00%；滬深300 指數(shù)下跌4.22%。

銷量數(shù)據(jù)：白電：線下保持小幅增長，家電下鄉(xiāng)刺激消費潛力釋放。2022W10，空調(diào)、冰箱、洗衣機的線上銷售額分別為16.51、10.50、9.78 億元，同比分別-30.28%/-21.38%/-11.0%。市占率方面，空調(diào)行業(yè)美的穩(wěn)居第一、海爾則在冰箱、洗衣機方面保持龍頭。

清潔電器：掃地機高價位產(chǎn)品占比提升，靜待新品發(fā)布釋放行業(yè)活力。2022W10 清潔電器全品類線上銷量37.61 萬臺， yoy-18.81%。其中掃地機器人的線上銷額1.79 億元，yoy-29.2%，均價為3193 元，高價格段產(chǎn)品銷售占比繼續(xù)提升。市占率方便，科沃斯保持第一但略有下滑，3 月起各大品牌進入新品發(fā)布季，有望持續(xù)拉動銷量增長。

廚電：集成灶全渠道顯著提升，洗碗機線下表現(xiàn)良好。2022W10，集成灶線上銷額達1 億元，yoy+38.87%。線下銷額約700 萬元，yoy+60.46%。市占率方面，火星人仍處于龍頭地位。2022W10 洗碗機線上銷量/銷額yoy 分別-3.17%/+11.96%。線下銷量/銷額yoy 分別+40.29%/+55.45%。美的、西門子持續(xù)引領線上、線下市場。

上下游數(shù)據(jù)：銅價鋁價明顯回落；歐美航線價格回調(diào)。

周觀點：白電：原材料價格略有下滑，白電公司盈利端有望回暖。

白電銷量線上同比下滑、線下渠道稍有復蘇。推薦標的：【海爾智家】：國內(nèi)卡薩帝憑借完整品類與多元渠道持續(xù)發(fā)力高端市場；海外深耕“產(chǎn)銷研”三位一體策略，未來仍有份額提升空間。【美的集團】：傳統(tǒng)白電企業(yè)向科技方向轉型，管理架構優(yōu)秀運營效率高，智慧樓宇、工業(yè)電機等B 端業(yè)務布局完善，未來可期。

廚電：新興品類廚電景氣度依舊高漲，各家紛紛進入集成灶市場，有望持續(xù)推動集成灶滲透率增長；洗碗機品類繼續(xù)保持較高增速。

推薦標的：【老板電器】： 恒大壞賬已經(jīng)計提完畢、即將推出首批集成灶產(chǎn)品、對洗碗機的投入會加大，廚電龍頭地位穩(wěn)固，將受益于地產(chǎn)政策放松?！净鹦侨恕浚杭稍钚袠I(yè)龍頭，營銷力度大。線上渠道穩(wěn)居行業(yè)前二，逐步發(fā)力線下渠道，看好其在競爭中勝出。

清潔電器：賽道景氣度未見明顯消退，自清潔產(chǎn)品滲透率仍在持續(xù)提升。3 月各家即將推出新品，行業(yè)需求有望提升。推薦標的：【科沃斯】：X1 銷售表現(xiàn)持續(xù)亮眼，低價格帶產(chǎn)品T10 預售情況優(yōu)秀，一點品牌市場份額穩(wěn)定增長，窗寶、沁寶等新產(chǎn)品逐漸的市場的認可；添可洗地機增速穩(wěn)定，看好其在清潔電器領域多維度發(fā)力。

風險提示：原材料價格繼續(xù)上漲、疫情反復影響銷量

（文章來源：東北證券）

關鍵詞： 家用電器 行業(yè)動態(tài) 家電板塊