傳統(tǒng)鮮果連鎖零售行業(yè)素來有“南百果，北鮮豐，西洪九”之稱。作為“南百果”的深圳百果園實業(yè)(集團)股份有限公司(下稱“百果園”)近期向港交所遞交了上市申請材料，擬于港交所主板上市。從目前進度來看，中國證監(jiān)會已于3月14日接收百果園遞交的材料。

《華夏時報》記者注意到，這家已成立20年的水果連鎖企業(yè)，屢次傳出上市消息，而上市地點卻一再轉(zhuǎn)換：從最開始的的紐交所更改為港交所，去年上半年又宣布將赴深交所創(chuàng)業(yè)板上市，今年則又重新更換到港交所。

緣何多次轉(zhuǎn)換上市地？對于上市的考量以及未來發(fā)展方向等問題，《華夏時報》記者致電百果園方面，但截止發(fā)稿對方未給予回復(fù)。

作為一家已成立20年的水果連鎖企業(yè)，百果園這一次能否成功登陸資本市場，上市之后又能否在資本市場里結(jié)出香甜的果實？

擴張不易，加盟模式管理更難

據(jù)了解，百果園的門店幾乎都是加盟店，而百果園董事長余惠勇在2015年拿到A輪融資時定下的“2020年開1萬家店、年銷售額達到400億元，線上銷售100億，利潤總額達到40億，并將在主板市場，成功上市”的“萬店計劃”目標(biāo)至今仍未實現(xiàn)，也未能順利登陸資本市場。記者在其官網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，目前百果園門店數(shù)量顯示為5000+，只實現(xiàn)了既定目標(biāo)一半。

百果園官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，百果園已在全國90座城市，開有超5000多家門店，全球范圍內(nèi)的特約供貨基地也超過200個。通過業(yè)務(wù)擴張，擴大銷售網(wǎng)絡(luò)和分銷網(wǎng)絡(luò)等手段的確是在資本市場實現(xiàn)增長的有效途徑，也是很多水果連鎖企業(yè)的選擇。

缺少資本的情況下，采用加盟策略的百果園既能迅速拓店，又可坐收品牌授權(quán)之利，但卻存在質(zhì)量和管理問題的隱患。跑馬圈地的背后，是消費者對百果園的種種投訴。

本報記者在黑貓投訴平臺上檢索發(fā)現(xiàn)，關(guān)于百果園的投訴多達1200余條，不少都指向了“水果質(zhì)量差”、賬戶余額無法提現(xiàn)、誘導(dǎo)欺騙消費者辦理充值會員等投訴，其中“三無退貨”投訴居多。

快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠表示，百果園具備一定的品牌優(yōu)勢和供應(yīng)鏈組織能力，加盟模式的確整合了社會資源和企業(yè)優(yōu)勢，一方面解決了企業(yè)發(fā)展的資金問題，另一方面是帶動了就業(yè)。但是加盟也加大了管理難度，只有在加盟店的管理和利潤分配方面持續(xù)發(fā)力，才會走出一條快速發(fā)展的路。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則向《華夏時報》記者表示并不看好百果園的加盟策略，“加盟策略對于整個運營規(guī)范化有很大壓力，公司在通過快速的規(guī)?；_到較高體量的同時也應(yīng)關(guān)注迅速擴張帶來的風(fēng)險?？焖贁U張面臨的挑戰(zhàn)也很多，具有不現(xiàn)實性，品牌應(yīng)重視迅速擴張后的供應(yīng)鏈、人員配置、店鋪管理、產(chǎn)品質(zhì)量管控等諸多方面。”她說。

“百果園所謂的萬店計劃對資金的需求肯定很大，這也是其啟動上市的重要原因?！敝斓づ钸M一步表示。

鮮果連鎖角逐資本市場，難講新鮮故事

百果園趕考資本市場的同時，另外兩家水果零售品牌——“北鮮豐(鮮豐水果)，西洪九(洪九果品)”也在奔赴上市，可見激戰(zhàn)正酣，行業(yè)競爭也將更加激烈。

目前，鮮豐水果也已完成A股上市的第一期輔導(dǎo)工作，而洪九果品也在去年10月29日正式向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市。此前，洪九果品曾在2019年與東興證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬A股IPO，但在2021年9月份，公司終止了A股上市輔導(dǎo)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

目前，與百果園業(yè)務(wù)模式類似的幾家已經(jīng)登陸或正在沖擊資本市場的公司，除百果園的直接競品“北鮮豐(鮮豐水果)，西洪九(洪九果品)”兩家，還有A股的宏輝果蔬(603336.SH)和港股的亞洲果業(yè)(0073.HK)。

就兩家上市公司市場表現(xiàn)而言，似乎有些不盡如意。本報記者查閱的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，宏輝果蔬3月23日收盤價為7.30元/股，市值約32億元；而處于港股的亞洲果業(yè)股價低迷，自2009年上市以來始終在1元以下，3月20日收盤價為0.131港元，淪為“仙股”。

有業(yè)內(nèi)人士向本報記者指出，在消費者沒有形成較強的品牌認知度的基礎(chǔ)上，競品鮮豐水果、洪九果品等都正在切走市場蛋糕，生鮮電商、中大型商超甚至菜市場個體攤販也會分流百果園的市場份額，趕考資本市場的百果園面臨著巨大的競爭壓力。

在朱丹蓬看來，生鮮電商對百果園造成的沖擊很大，傳統(tǒng)連鎖店的故事早已不再悅耳，僅從服務(wù)體系上看，百果園并無非常強的核心競爭力以及絕對的上游話語權(quán)。

朱丹蓬認為，水果行業(yè)橫跨了第一、二、三產(chǎn)業(yè)，三個產(chǎn)業(yè)應(yīng)該如何很好地融合，如何整合資源和提升效率，這些都對水果行業(yè)提出了更高的挑戰(zhàn)和要求。

“爭奪水果零售第一股的確有利于增強百果園對資本端的吸引力。但就算百果園奪得了水果零售第一股也并不能高枕無憂，后續(xù)表現(xiàn)還是一個巨大的考驗。”朱丹蓬表示。

可以預(yù)見的是，在鮮果連鎖超市品牌密集奔赴上市的背后，奪得“中國水果零售第一股”稱號或許并不重要，但如何在登陸資本市場后，還能保持快速平穩(wěn)發(fā)展，的確是“南百果，北鮮豐，西洪九”們需要思考的問題。

以此來看，此次百果園的港股上市之路能否順利，上市之后又能否在資本市場里結(jié)出香甜的果實，還有待觀察。

（文章來源：華夏時報）

關(guān)鍵詞： 零售行業(yè) 資本市場