A股接連下跌的市場背景下，基金產(chǎn)品暫停大額申購的情況也越發(fā)頻繁。公開數(shù)據(jù)顯示，自2022年首個交易日以來，截至1月7日，興證全球基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等多家公募機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布旗下部分產(chǎn)品暫停大額申購的公告，至今已多達(dá)88只，更有基金進(jìn)一步收緊大額申購限額。

新年首周88只基金扎堆限購

1月6日，興證全球基金發(fā)布公告稱，旗下興全合泰混合自1月6日起暫停大額申購，限制申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額為1萬元，對于暫停原因，公告指出是為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人利益。

值得一提的是，興全合泰混合僅是近期暫停大額申購基金產(chǎn)品的“冰山一角”。自1月4日即2022年首個交易日以來，交銀施羅德、廣發(fā)、摩根士丹利華鑫、易方達(dá)等多家基金公司紛紛宣布調(diào)整新品募集期規(guī)模限制方案，暫停旗下部分產(chǎn)品的大額申購業(yè)務(wù)，據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月7日，已有88只基金(份額分開計算，下同)暫停大額申購。

其中，僅1月4日，就有43只基金紛紛暫停大額申購。其中包括知名基金經(jīng)理林英睿所管理的廣發(fā)價值領(lǐng)先混合A/C、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A/C、廣發(fā)聚富混合、廣發(fā)多策略混合6只基金，據(jù)公告內(nèi)容顯示，自1月4日起，上述基金的單日申購限額均下調(diào)至1萬元。

據(jù)悉，近一年內(nèi)，林英睿所管理的5只基金申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額曾進(jìn)行多次下調(diào)，以廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合為例，早在2021年4月16日，該基金便開始暫停大額申購，將申購金額上限調(diào)整為80萬元;3個月后，廣發(fā)基金又發(fā)布公告表示將該基金的限購額下調(diào)至50萬元;2021年10月，廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合基金進(jìn)行了第三度限購調(diào)整，將申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額限制為5萬元;此次進(jìn)一步將限額降至1萬元。

多因素致暫停大額申購

關(guān)于暫停大額申購的原因，多只基金的相關(guān)公告表示，主要是為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人利益。

具體到詳細(xì)原因，某業(yè)內(nèi)人士坦言，基金公司暫停大額申購或是出于以下兩方面的考量。一方面，從基金經(jīng)理個人的角度看，暫停大額申購能夠減緩基金規(guī)模增速，便于基金經(jīng)理管理和平穩(wěn)運(yùn)作，如果基金規(guī)模過大，不利于基金經(jīng)理調(diào)倉和持股，因此基金經(jīng)理本人基于想要好好做業(yè)績的需求，會請求對相關(guān)基金進(jìn)行暫停大額申購的調(diào)整。另一方面，從保護(hù)投資者利益的角度來看，倘若基金市場波動很大，基金公司可能會限制投資者的申購進(jìn)度，以防投資者高點(diǎn)買進(jìn)。

財經(jīng)評論員郭施亮也表示，多只基金暫停大額申購，可能是出于限制基金管理規(guī)模的目的，一般而言，基金管理規(guī)模太大可能會影響到基金凈值的表現(xiàn)，也對基金經(jīng)理選股布局形成一定的約束。所以，年初部分基金經(jīng)理也會采取暫停大額申購的策略，防止規(guī)模大幅擴(kuò)張，從而增加基金管理與凈值管理的難度。

上述業(yè)內(nèi)人士也提到，確實(shí)有部分基金公司會在分紅前限制大額申購，但此舉的主要原因是為了防止某些不法機(jī)構(gòu)利用基金公司分紅避稅，套取灰色利益。

投資者建倉節(jié)奏或受影響

在郭施亮看來，88只基金暫停大額申購，且牽涉到多家知名基金公司。從某種程度分析，基金密集采取暫停大額申購的策略，可能預(yù)示著市場拐點(diǎn)將近，基金公司的投資策略偏向謹(jǐn)慎。

不過，北京某基金研究人士則認(rèn)為，暫停大額申購是基金產(chǎn)品本身的選擇，與市場大環(huán)境沒有必然聯(lián)系，也不會對基金公司或者整體行業(yè)的發(fā)展帶來顯著影響。

對于給投資者帶來的影響，上述業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司暫停大額申購帶來的顯著變化，可能是投資者看好某基金產(chǎn)品，原本計劃重倉買入，但是由于該基金下調(diào)了單日申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額，導(dǎo)致他原本計劃一日買入的基金產(chǎn)品份額需要連續(xù)購買三天才能達(dá)到，從這一層面來看，密集暫停大額申購可能會影響到投資者的建倉節(jié)奏。(岳品瑜 周青)