2022年一季度，銀保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(以下簡稱“規(guī)則Ⅱ”或“償二代新規(guī)”)開始實施。近期，新規(guī)則下各險企今年一季度償付能力報告首次出爐，市場頗多關注償付能力變化情況。

從壽險行業(yè)看，基于73家壽險公司披露的一季度數據，行業(yè)平均綜合償付能力充足率為234%，整體償付能力保持充足穩(wěn)定。從機構分布情況來看，不同公司償付能力有升有降，表明新規(guī)更加敏感，反映規(guī)則Ⅱ強化了對市場主體經營風險的預警作用，其科學性、有效性進一步提升。規(guī)則Ⅱ實現平穩(wěn)起步，運行效果逐步顯現。

一方面，規(guī)則Ⅱ緊緊抓住了風險導向這一根本，全方位開展風險評估與計量參數校準，有效揭示了風險。

規(guī)則Ⅱ有效識別了保險公司經營中所面臨的風險狀況，涵蓋多種形態(tài)風險，如保險風險、市場風險、信用風險等，通過進一步完善“三支柱”框架體系予以全面涵蓋，打下了規(guī)則Ⅱ運行的堅實基礎。

保險業(yè)面臨的風險狀態(tài)不是一成不變的，規(guī)則Ⅱ在風險衡量標準制定上堅持因時而變，與時俱進，完善了利率風險的計量方法，引導保險公司加強資產負債匹配管理;增設了重疾惡化因子，促進保險公司更穩(wěn)健經營重疾險業(yè)務;實行資產全面穿透，按照“全面穿透、穿透到底”原則，基于實際底層資產計量最低資本;完善了長期股權投資的實際資本和最低資本計量標準，加強資本管理，進一步細化風險刻畫維度，全面系統(tǒng)地修訂校準風險計量標準及風險因子，體現了規(guī)則Ⅱ堅持審慎原則，增強了風險衡量的針對性和靈敏性，夯實了風險資本計量的基礎。

另一方面，規(guī)則Ⅱ通過完善資本定義規(guī)則，進一步夯實資本質量，提升資本使用效率，促進保險公司回歸本源。

一是增加資本外生性要求，以防范違規(guī)資本注入風險，通過完善規(guī)則要求，夯實資本質量。二是完善長期壽險保單未來盈余資本計量標準。

原規(guī)則下，保單未來盈余全部計入核心資本，保險公司綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率區(qū)別不大。規(guī)則Ⅱ下，保險公司應按照實際資本的定義和分級標準，將不同剩余期限的保單未來盈余分別計入核心資本和附屬資本。一季度，壽險業(yè)平均核心償付能力充足率接近150%，雖然較上年末下降幅度較大，但仍遠高于50%的達標線。其下降的主要原因是規(guī)則Ⅱ完善了保單未來盈余的資本計量標準，進一步夯實了資本質量，提高了實際資本和核心資本的區(qū)分度。同時，一季度資本市場大幅波動，壽險公司投資收益下降導致其實際資本下降明顯。

從結果看，規(guī)則Ⅱ科學反映了壽險公司的資本質量，對保險公司夯實資本質量有積極的導向作用。從規(guī)則Ⅱ持續(xù)運行看，部分經營較激進、資產負債匹配較差的保險公司償付能力有所下降;經營穩(wěn)健、資產負債管理匹配較好的保險公司，償付能力有所提升，體現了規(guī)則Ⅱ較強的風險敏感性和導向性。(胡京偉)

(作者系中國人壽壽險公司精算部總經理)

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