2022年，全球電解鋁供需基本面的特點是供需雙弱，海外能源危機導致電解鋁減產，而國內由于夏季用電問題、政策設置產能受限和原材料價格上漲等原因導致產出增長不及預期。而需求方面，中國房地產行業(yè)建筑用鋁材需求大幅下降，只能依靠新能源汽車帶來的工業(yè)用鋁需求形成支撐。展望2023年，國內電解鋁需求會隨著房地產反彈而有所恢復，但是新能源汽車隨著滲透率達到一定程度后增速放緩，而海外經濟衰退和新能源汽車產銷不及中國，海外需求相對疲軟，意味著電解鋁價格反彈機會是存在的，但高度有限。

【資料圖】

2023年電解鋁產能與供應將明顯增長

2022年，歐洲天然氣價格暴漲，工業(yè)用電成本大幅攀升，導致歐洲電解鋁企業(yè)出現(xiàn)較大幅度減產。按歐洲平均噸鋁電耗15146千瓦時/噸計算，2022年，法國和德國生產電解鋁的噸鋁電力成本一度分別升至為6850美元/噸和6700美元/噸，這使得歐洲很多電解鋁廠被迫減產或停產。

數(shù)據顯示，全球電解鋁建成產能總計約7928萬噸，歐洲地區(qū)總建成電解鋁產能約為1034.8萬噸，在全球產能占比約12%。歐洲共有36座電解鋁廠，其中15座來自歐盟國家，10座來自歐洲自由貿易聯(lián)盟國家，1座來自英國，10座來自俄羅斯。

全球鋁業(yè)協(xié)會(IAI)發(fā)布的數(shù)據顯示，2022年前11個月，全球電解鋁產量約為6216.5萬噸，同比僅僅增2.6%。其中，西歐電解鋁產量同比下降12.2%，減產37.1萬噸至268萬噸;中東歐減產5萬噸至373.8萬噸。

2022年，在歐洲電解鋁減產的情況下，中國電解鋁產量增長不及預期。國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2022年，中國電解鋁產量增長4.5%至4021萬噸，而2021年增長4.8%，國內電解鋁增長不及預期主要是夏季西南電力供應緊張導致電解鋁企業(yè)被迫降負荷。

2023年，隨著歐洲天然氣價格大幅回落，歐洲電價成本同樣在回落，這意味著歐洲電解鋁企業(yè)將大規(guī)模復產。2022年，歐洲電解鋁停產和減產產能累計達到166萬噸，2023年至少有100萬噸產能復產。數(shù)據顯示，德國風力發(fā)電量和法國核能供應強勁增長，歐洲即時電價大幅下跌。截至1月3日，德國的電價交易價格為58歐元/兆瓦時(MWh)，同比下降60.5%;法國即時電價下降40%，為90歐元/兆瓦時(MWh)。

國內方面，2023年，隨著推遲投產的電解鋁產能投產，原先因用電緊張導致的云南、四川、貴州和廣西電解鋁也將復產。其中，云鋁鶴慶、涌鑫和云南神火二期50萬噸新增產能將在2023年投產。中瑞二期、內蒙古白音華一期以及貴州元豪已經在2022年年底完成建設，其中白音華在2022年年底已經完成滿產，因此這部分產能在一季度可以實現(xiàn)滿負荷運行。

2023年全球鋁供需格局預測

根據期貨日報1月18日發(fā)布的資訊，2023年海外鋁礦供應存在變數(shù)，而國內氧化鋁供應壓力不減，電解鋁供應亦將保持一定增量，但增幅不及2022年，且隨著行業(yè)利潤被壓縮，電解鋁企業(yè)面臨成本壓力，或限制電解鋁產能釋放速度。

需求方面，受地產端疲軟影響建筑型材企業(yè)開工低迷，工業(yè)型材得益于光伏和汽車板塊表現(xiàn)較好，鋁線纜企業(yè)受益于電網投資，特別是特高壓項目，開工率保持較高水平，而鋁板帶箔企業(yè)因家電、包裝消費不佳開工回落。

總體來看，2023年全球鋁供需格局有望轉為過剩，對鋁價有壓力，但成本支撐下期鋁下行空間或受限，大概率保持低位區(qū)間振蕩行情。

我國氧化鋁產能過剩格局加劇

倫鋁當前價格約為2594美元/噸，分析師還預計未來12個月內鋁價將攀升至3750美元/噸，上漲超過44%。

鋁行業(yè)下游消費預期持續(xù)轉好，隨著電解鋁產能的天花板日益逼近，未來行業(yè)供不應求局面將會加劇，帶動鋁行業(yè)產品價格上漲。

從需求端看，基建地產重振雄風，用鋁需求大幅提升。

各類鋁產品被廣泛地運用于國民經濟的各個領域，其中以下游各類基建及房地產所需用鋁占比最大?；A設施建設中的建筑用鋁型材、電網建設中的鋁制電纜橋架、交通運輸中的軌道交通車車體等都是重要的鋁應用領域。

根據中研普華研究院《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

當下，美聯(lián)儲放緩加息的預期持續(xù)升溫，國內疫情防控措施不斷優(yōu)化，疊加房地產行業(yè)“三支箭”的政策支持，將助力國民經濟活力快速恢復，大基建及房地產領域同為國民經濟的重要支柱，用鋁需求將大幅提升。

鋁行業(yè)迎來發(fā)展新機遇

與此同時，新能源領域持續(xù)亮眼，鋁行業(yè)迎來發(fā)展新機遇。

在全球大力推進風電、太陽能發(fā)電等可再生能源大規(guī)模開發(fā)和發(fā)展的背景下，新能源衍生的新興領域將成為鋁下游需求增長的新亮點。新能源汽車、光伏發(fā)電站及組件、5G基站及儲能裝置等領域中的鋁加工產品應用廣泛，將快速拉升用鋁需求。

新能源領域的興起使得各類鋁加工產品得到了充分應用，傳統(tǒng)鋁行業(yè)迎來了巨大的發(fā)展機遇，相關鋁企業(yè)績有望高增。

而在供給端，短期來看，貴州電網對電解鋁企業(yè)實施第三輪停槽減負荷要求。

據上海有色網，2023年1月5日，貴州電網發(fā)布通知，稱在對電解鋁企業(yè)實施兩輪負荷管理后仍無法覆蓋電力缺口，且水電蓄能已降至近十年低點，因此將對省內鋁企實施第三輪停槽減負荷50萬千瓦，要求省內五家鋁企于1月5日啟動停槽減負荷，在5日內執(zhí)行到位。

截至2022年11月，貴州省電解鋁運行產能約為135萬噸，前兩輪限電減產規(guī)模達64萬噸，第三輪減產落地后減產規(guī)模將增至94萬噸。

據阿拉丁數(shù)據，截至2022年11月，國內電解鋁運行產能為4062.3萬噸，貴州當前減產規(guī)模共達到國內電解鋁運行產能的2.3%。同時，受限電影響，貴州新增產能項目興仁登高和貴州元豪進展緩慢。由于貴州正持續(xù)遭遇低溫天氣，電力供給緊張，鋁企后續(xù)免于減產的可能性較小，本次限電減產將有助緩解國內電解鋁供應壓力。

長期來看，電解鋁的供給端產能逼近天花版。

電解鋁供給側改革開始于2017年，2018年頒布的《關于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產能置換有關事項的通知》逐步確立了電4168萬解鋁行業(yè)的產能天花板為4500萬噸;截止2023年1月，我國電解鋁建成產能為4423萬噸，未來增量有限。

本月國際有色金屬價格整體繼續(xù)上漲，倫敦金屬交易所(LME)三個月銅期貨月均價格為8399美元/噸，較上月上漲4.2%，較上年同期下降11.8%;倫敦金屬交易所(LME)三個月鋁期貨月均價格為2434.7美元/噸，較上月上漲2.7%，較上年同期下降9.7%;倫敦金屬交易所(LME)三個月鋅期貨月均價格為3104.9美元/噸，較上月上漲5.9%，較上年同期下降7.5%。

《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

關鍵詞： 數(shù)據顯示 較上年同期