【資料圖】

來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

一、行情回顧—蛋價(jià)走弱，盤面走強(qiáng)：

本周蛋價(jià)反彈。11月25日雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為5.51元/斤，較上周同比-2.91%，主銷區(qū)均價(jià)為5.61元/斤，較上周同比-2.72%，周六周日蛋價(jià)穩(wěn)定。本周01盤面上漲較多，01基差仍處深度貼水。最近疫情較為嚴(yán)重，昨日新冠確診新增為3648人，新增無癥狀感染者3.59萬人。

本周雞蛋代表銷區(qū)到車方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示下降，但因?yàn)橐咔?，有雞蛋在市場外銷售而未統(tǒng)計(jì)，實(shí)際銷售未如此大幅下降。

本周生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存天數(shù)下降，流通庫存天數(shù)小幅上升，截至周四生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存天數(shù)1.2天，較上周同比-3.23%，流通庫存天數(shù)0.91天，較上周同比2.25%。豆粕價(jià)格回落，玉米價(jià)格上行，養(yǎng)殖利潤小幅反彈，現(xiàn)為1.35元/斤（11月24日）。

淘雞方面，因?yàn)橐咔?，最近一周河北、山東等北方有屠宰場未開工，淘汰量受影響，本周淘雞出欄由上周的1534萬羽降到1472萬羽，而按照以往季節(jié)性規(guī)律以及之前開工率連續(xù)三周回復(fù)的情況本周淘汰雞本應(yīng)達(dá)到1700萬羽，這樣相當(dāng)于少淘300萬羽，下周預(yù)計(jì)還會持續(xù)影響，對存欄形成一定壓力。周五中國海蘭褐淘汰雞（4斤）日度均價(jià)為6.22元/斤，同比上周-6.47%。淘雞日齡較上周持平為532天。

二、行情展望——蛋價(jià)受疫情支撐，01盤面短期見頂壓力。

淘雞節(jié)奏直接關(guān)系存欄壓力：10月延淘情況較嚴(yán)重，10月淘汰雞出欄量為5380萬只，相比9月淘汰雞出欄量8017萬只下降了33%。一般來說淘雞年后價(jià)格較低，養(yǎng)殖戶會在年前淘汰掉本批老雞，今年春節(jié)為1月22日，即這兩個(gè)月時(shí)間會淘汰掉較多雞，如果集中在最后臨近年前才淘汰則對淘雞價(jià)格和雞蛋價(jià)格不利?，F(xiàn)屠宰場開工率數(shù)據(jù)顯示近三周開工率顯著反彈，本周開工率受疫情影響降低，使本周淘雞少淘約300萬羽，預(yù)計(jì)下周情況持續(xù)，本月有一定存欄上升壓力，但是壓力有限。

產(chǎn)蛋率已經(jīng)恢復(fù)至超過去年同期水平，但超過幅度不大。

需求方面，今年整年消費(fèi)偏疲軟，春節(jié)備貨可能也無較多亮點(diǎn)。但是短期主銷區(qū)疫情可能刺激恐慌備貨，推升蛋價(jià)，10月雞蛋需求量大漲主要為全國疫情嚴(yán)重，而現(xiàn)在新冠新增人數(shù)繼續(xù)攀升（現(xiàn)在相比2021年和2020年除武漢時(shí)期的疫情更為嚴(yán)重），但國家衛(wèi)健委開始放松防疫管控，后期加價(jià)搶貨的情況可能會較以前疫情時(shí)期有所緩解，但一般來說如果疫情管控越放松，后期會帶來越長時(shí)間的疫情爆發(fā)期，年前疫情預(yù)估還會持續(xù)。

替代品方面，蔬菜價(jià)格已跌到較低位置，后期跌價(jià)空間可能有限（化肥成本等支撐），暫時(shí)難以構(gòu)成新的沖擊，豬價(jià)跌落較多，但短期若無大幅度回落（如20元/斤以下）不太能形成拖累，2021年豬價(jià)拖累蛋價(jià)是因?yàn)樨i價(jià)處于十分低位水平。肉雞價(jià)格仍處于高位，肉雞苗價(jià)格仍在不斷攀升，肉雞市場仍處于較為火熱狀態(tài)。關(guān)注豬價(jià)和肉雞價(jià)格變化。

綜上所述，存欄看淘雞數(shù)量恢復(fù)的情況，目前卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示的淘雞進(jìn)程可能使存欄有微增的壓力，密切關(guān)注下周北方屠宰場恢復(fù)生產(chǎn)情況，年前按照往年12月較多淘汰量淘汰則明年1月2月的存欄壓力均不大（微增趨勢）。需求方面10月全國大面積新冠疫情刺激大量備貨需求，對蛋價(jià)支撐較大，11月疫情對蛋價(jià)也有一定支撐，未來至少一個(gè)月疫情還會持續(xù)。替代品暫時(shí)不構(gòu)成新的沖擊。

預(yù)估蛋價(jià)會繼續(xù)緩慢走弱（疫情的支撐力度仍在），年前蛋價(jià)走弱的空間有限，預(yù)計(jì)會在5.2元附近（按目前疫情的進(jìn)展以及政策狀態(tài)，若放松管控需重估，屠宰場開工滯后太久也需重估），年后如前所述存欄壓力并不太大。技術(shù)面上雞蛋指數(shù)仍在短期上升趨勢中，02030405仍有上升支撐，01未來一兩個(gè)交易日可能有短期見頂壓力，目前位置空頭等待拉漲做空，多頭等待落價(jià)做多，前面4200位置附近為支撐位，現(xiàn)建議觀望為主，每日行情請關(guān)注日報(bào)。

關(guān)鍵詞：