今年年初以來(lái)，“基金”屢次登上微博熱搜榜。臨近年尾，市場(chǎng)震蕩加劇，基金更加受到了投資者關(guān)注，諸如“基金跌了”“白酒基金”“基金人的一天”等話題紛紛被投資者頂上熱搜。

實(shí)際上，今年市場(chǎng)震蕩，賺錢效應(yīng)較去年下降，不少基民全年收益不佳甚至虧損。近期基民對(duì)“明年怎么買基金”這個(gè)新話題產(chǎn)生了強(qiáng)烈的興趣。截至記者發(fā)稿，該微博話題爆熱，閱讀人數(shù)正在往300萬(wàn)人沖刺。

“買基一整年，感覺都白忙。我買的好幾只基金現(xiàn)在還‘綠著’，整體收益只有3%左右，最近市場(chǎng)一調(diào)，不知道全年最后還能不能盈利。”投資者小王說(shuō)，今年買基一番折騰，可能還不如直接買銀行理財(cái)。

談及“明年怎么買基金”，有基民表示只求回本就賣，就沒想明年買基的事兒；甚至有基民直言，明年閉眼睛買，反正睜眼睛也買不準(zhǔn)。

不過，最新發(fā)布的《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報(bào)告》顯示，六成基金經(jīng)理預(yù)計(jì)明年上半年收益率區(qū)間會(huì)在0%至10%；近八成的股票型基金經(jīng)理認(rèn)為，A股市場(chǎng)明年上半年會(huì)實(shí)現(xiàn)正收益。

那么，今年業(yè)績(jī)翻倍或接近翻倍、給投資者大賺一筆的最牛基金經(jīng)理們，對(duì)于明年的A股市場(chǎng)還樂觀嗎？最近，崔宸龍等多名TOP榜基金經(jīng)理集中發(fā)表跨年觀點(diǎn)，揭秘了2022年的投資方向。

最?；鸾?jīng)理如何看2022年？

今年以來(lái)，截至12月27日，普通股票型、混合型基金平均收益率為6.6%，但排名前十的產(chǎn)品業(yè)績(jī)均超過75%，且有兩只基金業(yè)績(jī)翻倍。

這些最?；鸬幕鸾?jīng)理2022年會(huì)如何投資？

1、明年市場(chǎng)研判：風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

大成國(guó)企改革、大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景基金經(jīng)理韓創(chuàng)表示，2022年與2021年類似，仍是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存的一年。

首先，明年出現(xiàn)全面牛市的可能性應(yīng)該不大；其次，一些今年漲幅很大的高景氣賽道可能存在交易過度擁擠、競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步惡化、滲透率提升速度放緩等諸多風(fēng)險(xiǎn)。因此，明年如果沒有一個(gè)能容納大資金的主流板塊提供超額收益，公募基金的業(yè)績(jī)分化可能會(huì)進(jìn)一步加大。

策略方面，韓創(chuàng)表示，會(huì)堅(jiān)持從行業(yè)景氣度、公司自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、以及合理估值的框架去選股，更聚焦于中觀行業(yè)和微觀公司，致力于篩選出空間較大、安全邊際較高的個(gè)股，力爭(zhēng)適應(yīng)不同的市場(chǎng)環(huán)境。

華夏行業(yè)景氣基金經(jīng)理鐘帥表示，明年權(quán)益市場(chǎng)還是充滿機(jī)會(huì)，但不太會(huì)是指數(shù)級(jí)別的牛市機(jī)遇。在權(quán)益市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松的環(huán)境下，明年可能更多是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

金鷹民族新興基金經(jīng)理韓廣哲也認(rèn)為，明年結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù)，預(yù)計(jì)景氣度較好的行業(yè)與今年相比可能會(huì)有所減少。今年表現(xiàn)出色的煤炭、有色、化工等行業(yè)，明年的表現(xiàn)可能會(huì)相對(duì)較弱。在景氣度較好行業(yè)減少的環(huán)境中，明年的結(jié)構(gòu)性行情可能會(huì)更加明顯。

2、重點(diǎn)看好方向

今年以來(lái)，業(yè)績(jī)TOP榜上基金，多數(shù)重倉(cāng)了新能源板塊，從他們對(duì)于2022年的投資方向來(lái)看，新能源依然是關(guān)注重點(diǎn)。除此之外，醫(yī)藥、元宇宙、國(guó)企改革、券商等領(lǐng)域也被一些牛基經(jīng)理提及。

目前業(yè)績(jī)排名第一、第二的前海開源公用事業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理崔宸龍近期直言，新能源具備中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

具體來(lái)看，鋰電方面，崔宸龍看好46800圓柱電池、無(wú)極耳電池、CTP、CTC、磷酸鐵錳鋰、硅碳負(fù)極等創(chuàng)新方向，以及儲(chǔ)能放量后帶來(lái)的安全相關(guān)領(lǐng)域需求；光伏方面，他關(guān)注異質(zhì)結(jié)技術(shù)進(jìn)展，大硅片滲透率提升，以及潛在的鈣鈦礦技術(shù)發(fā)展情況、顆粒硅量產(chǎn)推進(jìn)情況。2022年后，產(chǎn)能瓶頸減弱，有助于光伏行業(yè)進(jìn)一步保持高增長(zhǎng)；

另外，崔宸龍認(rèn)為，新能源整體快速發(fā)展帶來(lái)的對(duì)于新技術(shù)，新產(chǎn)品的升級(jí)需要，其中包括高壓快充技術(shù)，調(diào)頻調(diào)峰等需求。明年組件價(jià)格預(yù)期回穩(wěn)，硅料價(jià)格松動(dòng)，意味著運(yùn)營(yíng)商明年投資電站初始投資成本會(huì)下降，有效提升項(xiàng)目回報(bào)率。因此，特別看好新能源電力的運(yùn)營(yíng)商，因?yàn)槠絻r(jià)以后賺到的現(xiàn)金流和利潤(rùn)是匹配的。

廣發(fā)多因子另一位基金經(jīng)理唐曉斌也在關(guān)注光伏、風(fēng)電等方向的同時(shí)，關(guān)注新能源運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)。在他看來(lái)，不僅政策對(duì)新能源運(yùn)營(yíng)商非常呵護(hù)，同時(shí)，龍頭新能源運(yùn)營(yíng)公司“十四五”新增裝機(jī)規(guī)劃大部分都是2020年累計(jì)裝機(jī)的兩倍以上，新增裝機(jī)復(fù)合增速在30%的水平。如果再考慮利潤(rùn)率的提升，那么利潤(rùn)的復(fù)合增速將超過30%。

“從新能源運(yùn)營(yíng)商2021年的中報(bào)業(yè)績(jī)，到2022年的盈利預(yù)期，及對(duì)應(yīng)明年的估值可能只有20倍，綜合看，新能源運(yùn)營(yíng)商的性價(jià)比或許也較高?！?唐曉斌說(shuō)。

對(duì)于當(dāng)下新能源板塊的估值，韓廣哲較為淡定，他強(qiáng)調(diào)核心是看長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，看行業(yè)的空間。按照2022年的動(dòng)態(tài)估值來(lái)看，有些公司還在合理位置上，未來(lái)的上漲有盈利增速作保障，至少可以賺到盈利增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。

不過，新能源板塊并非?；?jīng)理明年的唯一選項(xiàng)。

唐曉斌表示，明年還重點(diǎn)看好未來(lái)大資管行業(yè)的發(fā)展，即券商行業(yè)。在他看來(lái)，站在長(zhǎng)周期的視角來(lái)看，在“房住不炒”的大背景下，居民資產(chǎn)從房地產(chǎn)、銀行理財(cái)轉(zhuǎn)到權(quán)益市場(chǎng)的趨勢(shì)是可持續(xù)的。同時(shí)，機(jī)構(gòu)化資金占比穩(wěn)步提升，對(duì)龍頭券商來(lái)說(shuō)是非常有利的，未來(lái)資管公司龍頭化將是一大趨勢(shì)；短期而言，現(xiàn)在A股市場(chǎng)成交量持續(xù)突破萬(wàn)億元，這對(duì)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也是一個(gè)支撐，再疊加當(dāng)下估值水平，券商現(xiàn)在的性價(jià)比或比較高。

除了新能源、軍工等高端制造方向外，鐘帥也表示，一方面，他看好成長(zhǎng)板塊中的困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，如傳媒和醫(yī)藥，特別是傳媒行業(yè)中的元宇宙和短視頻產(chǎn)業(yè)鏈兩大方向；另一方面，明年是國(guó)企改革三年考核收關(guān)之年，以國(guó)有資本主導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展符合國(guó)家戰(zhàn)略，因此國(guó)企改革是明年重點(diǎn)關(guān)注的方向。

投基還需多一些理性

盡管牛基經(jīng)理業(yè)績(jī)出彩，但恰好買入的基民中也不會(huì)因頻繁操作、提前下車、高位入場(chǎng)等因素沒賺到錢。近期，一些基金公司投放的相關(guān)投教廣告再一次揭示了“基金賺錢、基民不賺”的原因。

如據(jù)富國(guó)基金研究，持有一年操作少的用戶比頻繁操作的用戶平均收益率高8%；據(jù)南方基金研究，盲目跟風(fēng)，反復(fù)切換投資方向的用戶平均年化收益率比其他用戶低6.9%；據(jù)天弘基金研究，持有基金3年及以上，是短期持有基金1年的平均收益率的4倍……

業(yè)內(nèi)人士提示，無(wú)論是今年還是明年，無(wú)論是身處牛市還是熊市，投資基金永遠(yuǎn)不要抱著“短期速成”的心態(tài)，良好的投資習(xí)慣有助于長(zhǎng)期獲取基金的真實(shí)收益。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）