今年才過(guò)去了三個(gè)半月，上證綜指的跌幅已經(jīng)接近12%，深證成指的跌幅則超過(guò)21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅更是達(dá)到了26%，進(jìn)入第三年運(yùn)行的科創(chuàng)50指數(shù)的跌幅為31%，已經(jīng)低于啟動(dòng)時(shí)的1000點(diǎn)基數(shù)值。從理論上來(lái)講，A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了技術(shù)性熊市。

換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，自一個(gè)月前滬指逼近3000點(diǎn)時(shí)，有關(guān)部門發(fā)出明確的穩(wěn)定市場(chǎng)信號(hào)后，很多人認(rèn)為“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在就等“市場(chǎng)底”了?？陀^而言，這段時(shí)間相關(guān)部門也出了不少利好消息，有人說(shuō)除了繼續(xù)發(fā)行新股以外，大家能夠想到的政策幾乎都出了。但是，股市也僅僅是藍(lán)籌股沒(méi)有再創(chuàng)新低，從而保持了部分寬基指數(shù)的大體穩(wěn)定；而就4700多家上市公司而言，其交易重心還在下移，新股上市更是大面積破發(fā)。顯然，此時(shí)市場(chǎng)的弱勢(shì)格局依然存在，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期提高投資者信心還需假以時(shí)日。

有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在股市已經(jīng)跌了很多，不少股票的估值處于歷史低位，投資價(jià)值開(kāi)始明顯。再說(shuō)管理層也出臺(tái)了很多支持資本市場(chǎng)發(fā)展的政策，市場(chǎng)理應(yīng)擺脫持續(xù)下跌的陰霾，形成一定程度的上漲行情。有人還舉出2020年的例子，當(dāng)時(shí)因?yàn)樾鹿谝咔楸l(fā)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)被按下“暫停鍵”，股市也一度大跌。但隨著國(guó)家各項(xiàng)紓困政策的出臺(tái)，加上疫情逐漸得到控制，各地紛紛復(fù)工復(fù)產(chǎn)，股市也就有了一波不小的上漲行情，其中那些具有抗疫題材的股票，更是大幅度上漲。那么，今年能不能走出類似前年那樣的行情呢？應(yīng)該說(shuō)很難。為什么？其實(shí)從政策刺激的角度來(lái)看，時(shí)下比當(dāng)年要做得更多、也更全面，而且國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也比那個(gè)時(shí)候更為強(qiáng)大。但換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，疫情所帶來(lái)的挑戰(zhàn)也更大。由于病毒的變異，現(xiàn)在流行的奧密克戎毒株雖然毒性下降了，但傳播能力更強(qiáng)，由此也就產(chǎn)生了大量的無(wú)癥狀感染者，因?yàn)樗麄冸y以及時(shí)發(fā)現(xiàn)，極易導(dǎo)致社會(huì)面?zhèn)鞑ィ?月份以來(lái)，吉林、上海等地相繼爆發(fā)較為嚴(yán)重的疫情，國(guó)內(nèi)多地也有疫情發(fā)生。為防控疫情，地方投入了大量的人力物力，有的還采取了分類分區(qū)域管控的做法，這些都在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)了沖擊。尤其是上海，感染人數(shù)持續(xù)高位運(yùn)行，不但本地居民的生產(chǎn)與生活不能正常進(jìn)行，還影響到了產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的暢通。由于疫情發(fā)展存在不確定性，而疫情防控的實(shí)際影響也不易測(cè)評(píng)，使得投資者對(duì)后市感到迷茫。這與兩年前疫情被控制的節(jié)奏比較清晰，而新的相關(guān)政策措施又不斷出臺(tái)，股市因此而形成較為明確的反彈格局還是有明顯不同的。問(wèn)題還在于，兩年前市場(chǎng)上有一批抗疫概念股，它們一方面想象空間大，另一方面又是從低位啟動(dòng)，因此不但能夠吸引短線資金，并且以其凸顯的財(cái)富效應(yīng)帶動(dòng)增量資金入市。而現(xiàn)在，市場(chǎng)上該炒的熱點(diǎn)都已經(jīng)炒過(guò)好幾輪了，新的熱點(diǎn)又遲遲不能形成，大盤缺乏驅(qū)動(dòng)上行的主流題材，成交量也遲遲難以放大，所以行情就顯得很低迷。而要改變這種局面，在現(xiàn)有的幾個(gè)變數(shù)中，最可能變化，同時(shí)一旦變化又最有影響力的，恐怕就是疫情防控取得階段性成果了。畢竟現(xiàn)在疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，對(duì)投資者情緒也有較大的負(fù)面作用。而如果這方面的情況真的出現(xiàn)積極變化，自然就會(huì)影響到行情的走勢(shì)。本周航空、旅游、酒店板塊的上漲，就是這種預(yù)期在盤面上打的“提前量”。

客觀而言，在近階段研判股市行情，需要重點(diǎn)關(guān)注疫情防控形勢(shì)。如果疫情范圍可控，同時(shí)新增感染病例明顯下降，那么對(duì)股市會(huì)有很大的正面推動(dòng)作用。反之，市場(chǎng)所面臨的壓力會(huì)加大，行情的持續(xù)低迷也難免。所以，現(xiàn)在投資者交易股票時(shí)，了解一下疫情變化是非常必要的。

（文章來(lái)源：金融投資報(bào)）

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