因配股停牌6日的東吳證券，于12月23日重新復(fù)牌交易。根據(jù)公告顯示，東吳證券本次配股有效認(rèn)購數(shù)11.27億股，占此次可配股份總數(shù)11.52億股的97.86%，認(rèn)購金額81.03億元。

值得注意的是，本次配股的棄配比例達(dá)2.14%，打破了今年以來券商配股棄配率新高，棄配股數(shù)達(dá)2466.15萬股。其余2家券商的棄配率均不足1%。從全A股市場來看，這一棄配率也高居第2位。

配股作為一種再融資方式，其實(shí)質(zhì)是上市公司向股東配售股票。一般來說，為了鼓勵股東參與配售，配售價(jià)格會較當(dāng)前股價(jià)有一定折扣。既往來看，作為股票持有人，如果不想?yún)⑴c配股、又沒能在股權(quán)登記日當(dāng)天賣出股票，那么會因配股完成后的除權(quán)操作而產(chǎn)生虧損。

不過，也有券商人士提醒，配股并不構(gòu)成股價(jià)走勢的決定性因素，利空或利好要從兩方面辯證地看待，其一是公司本身的質(zhì)地，其二是配股募資的用途。該人士認(rèn)為，投資者應(yīng)該從上述兩方面來進(jìn)一步研究公司未來市場價(jià)格的走勢，并根據(jù)市場實(shí)際股票價(jià)格來判斷實(shí)際的收益和損失。

2.14%棄配率，創(chuàng)年內(nèi)券商配股棄配新高

根據(jù)12月22日東吳證券發(fā)布的本次配股發(fā)行結(jié)果公告，本次公司股東按照每股7.19元的價(jià)格，以每10股配售3股的比例參與配售，共計(jì)可配售股份總數(shù)為11.52億股。截至認(rèn)購繳款結(jié)束日(12月21日)，東吳證券配股有效認(rèn)購數(shù)量為11.27億股，認(rèn)購金額為81.03億元。

東吳證券同時(shí)表示，截至認(rèn)購繳款結(jié)束日，東吳證券控股股東蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司及其一致行動人蘇州營財(cái)投資集團(tuán)有限公司、蘇州信托有限公司，均履行了其全額認(rèn)購的承諾，合計(jì)全額認(rèn)購其可配股數(shù)3.21億股，占本次可配股份總數(shù)的27.88%。

值得注意的是，東吳證券本次配股的認(rèn)購比例為97.86%，棄配率達(dá)2.14%。從今年以來僅有的3家實(shí)施配股的券商情況來看，東吳證券配股棄配率最高，且其余2家配股棄配率均不足1%。而對比今年以來實(shí)施配股的A股上市公司，這一棄配率也高居第2位，排在第一的是陜西黑貓，以15.59%的棄配率一度吸引了行業(yè)注意力。

對此，一位券商人士表示，“配股主要是面向上市公司原有股東，如果原有股東不參與配股，就意味著其手中所持有的權(quán)益將會被攤薄。配股價(jià)格越低，除權(quán)損失越大。由此，部分投資者可能棄配。”

復(fù)牌當(dāng)日領(lǐng)漲，打破“逢配必跌”魔咒

12月9日，東吳證券發(fā)布配股獲批公告，在配股將攤薄股價(jià)回報(bào)收益的擔(dān)憂下，次日股價(jià)呈現(xiàn)低開低走，收跌5.42%報(bào)8.9元，領(lǐng)跌券商股。

12月15日至22日為配股繳款期及網(wǎng)上清算日，東吳證券全天停牌。股權(quán)登記日當(dāng)天的收盤價(jià)為8.48元，以此計(jì)算，配股除權(quán)后價(jià)格為8.18元。

12月23日，東吳證券重新復(fù)牌交易，至當(dāng)日收盤，東吳證券漲幅2.36%，報(bào)收8.68元，領(lǐng)漲當(dāng)日券商股，成功逃過“逢配必跌”的魔咒。

截至12月24日午間收盤，東吳證券實(shí)現(xiàn)漲幅1.27%，報(bào)收8.79元，總市值440億元，股價(jià)連續(xù)表現(xiàn)較好。

此前曾有業(yè)內(nèi)人士分析判斷，配股對股價(jià)帶來的影響會有較快的修復(fù)過程，“不想配股的選擇拋出，看好的資金則借大跌買進(jìn)，配股公告對中長期而言，沒有偏空影響。”

據(jù)記者梳理，截至目前，東吳證券在上市后已進(jìn)行3次再融資，曾先后于2014、2016年實(shí)施兩次定增，分別實(shí)際募資51.31億元、35.4億元；于2020年配股融資59.9億元。

天風(fēng)證券認(rèn)為，本次配股募資81億元后，東吳證券資本實(shí)力將顯著提升。天風(fēng)證券表示，隨著通道業(yè)務(wù)傭金率下降、行業(yè)競爭加劇、科創(chuàng)板跟投制度實(shí)施，證券公司重資本化轉(zhuǎn)型趨勢日益顯著，凈資本已成為制約公司爭先進(jìn)位、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的瓶頸，疊加當(dāng)前行業(yè)監(jiān)管體系以凈資本為核心，凈資本實(shí)力決定了券商未來的發(fā)展?jié)摿?、業(yè)務(wù)規(guī)模和競爭能力。

據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年東吳證券凈資本排在第26名，此次配股募資后，其排名將可能躋身進(jìn)行業(yè)前20名。

4家券商配股待實(shí)施

有4家券商的配股案還在路上，包括興業(yè)證券、財(cái)通證券、東方證券、中信證券。按目前擬募資金額計(jì)算，規(guī)模合計(jì)已達(dá)668億元，顯著高于去年以來已實(shí)施配股的募資總額。

其中，中信證券于2月26日發(fā)布公告稱，擬配股募資280億元，為去年以來規(guī)模最大的配股融資案。截至目前，這一配股仍未落地實(shí)施。

2020年以來，上市券商以配股方式再融資的情況顯著增多。去年以來已實(shí)施配股的券商已達(dá)到8家，包括國海證券、天風(fēng)證券、東吳證券、山西證券、招商證券、國元證券、華安證券、紅塔證券，共計(jì)募資487.52億元。

從用途來看，絕大部分券商配股投向集中在發(fā)展投行、兩融、自營以及信息技術(shù)和風(fēng)控體系建設(shè)等方面。此外，補(bǔ)充營運(yùn)資金、財(cái)富管理以及向子公司增資，也是券商配股融資的主要需求。

前海開源認(rèn)為，配股申請實(shí)際上就是上市公司需求融資的申請，因此其影響要辯證地看。如果所融資資金在新領(lǐng)域或者在擴(kuò)大生產(chǎn)中對業(yè)務(wù)產(chǎn)生效果，那么融資就是利好；如果所融資金發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則配股實(shí)際產(chǎn)生的影響是風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）