私募大佬空倉(cāng)

私募大佬但斌能手握270億重金“空倉(cāng)”，作為價(jià)值投資老手，最近卻傳出空倉(cāng)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，但斌旗下產(chǎn)品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產(chǎn)品的凈值波動(dòng)都趨近于0。而其他更新凈值的私募產(chǎn)品，受3月市場(chǎng)大跌影響，均出現(xiàn)大幅回撤。

此外據(jù)一財(cái)報(bào)道，但斌回應(yīng)稱(chēng)，目前倉(cāng)位的確比較低，大概在10%左右。與此同時(shí)，私募降低倉(cāng)位不僅僅是東方港灣一家。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為74.83%，環(huán)比下降了0.97，并且創(chuàng)出年內(nèi)新低。其中倉(cāng)位超過(guò)8成的股票私募占比為54.86%，另有19.73%的股票私募倉(cāng)位低于5成。

私募發(fā)展現(xiàn)狀

年初以來(lái)股票私募多頭倉(cāng)位變動(dòng)大幅下滑14%。截至今年1月底，私募基金截止日資產(chǎn)凈值已經(jīng)達(dá)到63440億元，再創(chuàng)歷史新高，基金只數(shù)達(dá)到78843只。從股票私募多頭倉(cāng)位變動(dòng)(估算)上看，截至今年3月4日，股票私募多頭的倉(cāng)位比例已經(jīng)從去年年底的84.8%大幅下降至71.6%，下降幅度約為14個(gè)百分點(diǎn)，春節(jié)后以來(lái)私募大幅降低倉(cāng)位，當(dāng)前已經(jīng)處于歷史中位水平，后續(xù)或有加倉(cāng)空間。若私募基金倉(cāng)位每提升1%，大約對(duì)應(yīng)634億元資金增量。

根據(jù)私募0.7清倉(cāng)線、0.8警戒線來(lái)看，在17601支春節(jié)后披露最新凈值數(shù)據(jù)的股票策略陽(yáng)光私募中，共有848支凈值低于0.7清倉(cāng)線，占比達(dá)到4.8%，同時(shí)有1028支凈值處于0.7至0.8之間，占比達(dá)到5.8%。但90%左右的私募產(chǎn)品凈值均處于0.8以上，私募清倉(cāng)壓力尚不大。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，私募基金重倉(cāng)行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、輕工制造等。截止21Q3，陽(yáng)光私募持股市值較高的行業(yè)是醫(yī)藥生物、食品飲料、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)等。同時(shí)根據(jù)今年年初至3月4日股票私募多頭倉(cāng)位變動(dòng)的估算數(shù)據(jù)，私募基金年初以來(lái)大幅減倉(cāng)醫(yī)藥、銀行、輕工制造和機(jī)械等行業(yè)。整體來(lái)看，若市場(chǎng)超預(yù)期下跌，醫(yī)藥生物、輕工制造、機(jī)械等行業(yè)壓力相對(duì)較大。

私募發(fā)展前景

當(dāng)下私募行業(yè)呈現(xiàn)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)有三個(gè)層面的原因,第一個(gè)是國(guó)家政策層面,政府提供的大量基金都在引導(dǎo)私募行業(yè)朝著創(chuàng)新的、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的股權(quán)方向發(fā)展;第二個(gè)層面就是資金流向,民眾在房產(chǎn)投資方面受到壓制就會(huì)慢慢向權(quán)益類(lèi)投資轉(zhuǎn)移;第三個(gè)層面是“獨(dú)角獸”企業(yè)數(shù)量和規(guī)模的迅猛發(fā)展以及香港IPO的進(jìn)一步開(kāi)放涌現(xiàn)出了一大波上市的機(jī)會(huì),造福效應(yīng)會(huì)讓更多的資金流向股權(quán)市場(chǎng)。

私募的優(yōu)勢(shì)是資金量大與技術(shù)高超，等待底部出現(xiàn)是私募機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)格，結(jié)合近期市場(chǎng)調(diào)整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，我們認(rèn)為中期維度，市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)若配合市場(chǎng)成交可能進(jìn)一步萎縮至7000億元左右等交易情緒降溫的指標(biāo)，可能更有助于判斷市場(chǎng)的階段底部出現(xiàn)。

有私募表示，目前國(guó)內(nèi)的平臺(tái)型私募基金公司主要有兩種：一種是高毅資產(chǎn)的模式，多位風(fēng)格各異的基金經(jīng)理聚合在一起，共用公司品牌和中后臺(tái)體系，每位基金經(jīng)理各自發(fā)行自己管理的產(chǎn)品;另外一種是保銀投資的模式，多位行業(yè)基金經(jīng)理共同管理一只基金，每位基金經(jīng)理只專(zhuān)注各自行業(yè)深度研究，在獨(dú)立進(jìn)行決策的同時(shí)，發(fā)揮行業(yè)間的協(xié)同和互補(bǔ)，豐富單只產(chǎn)品的選股多樣性。

欲了解更多行業(yè)具體詳情，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年私募基金產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

關(guān)鍵詞： 私募基金 基金經(jīng)理 醫(yī)藥生物